Tencent Aktie: KI-Revolution oder Gaming-Falle?

Der chinesische Tech-Gigant steht vor seiner größten Bewährungsprobe: Während die Gaming-Sparte Rekorde bricht, verschlingt der KI-Ausbau Milliarden. Die Quartalszahlen am Donnerstag könnten zeigen, ob Tencent den Spagat zwischen traditioneller Stärke und Zukunftstechnologie meistert – oder ob die Investoren Geduld verlieren.

KI-Boom mit Schattenseiten

Tencent hat seine Kapitalausgaben für KI- und Cloud-Infrastrukturen massiv erhöht. Der ChatGPT-ähnliche Assistent Yuanbao entwickelte sich nach der Integration in WeChat zur meistgedownloadeten iPhone-App in China. Die täglich aktiven Nutzer von Tencents KI-Funktionen explodierten um das Zwanzigfache.

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Doch der monetäre Ertrag aus den KI-Cloud-Diensten könnte enttäuschen: Die Nachfrage in China bleibt hinter den USA zurück. Immerhin unterstützt die chinesische Regierung den Ausbau heimischer KI-Chips durch Subventionen für Rechenzentren und günstigere Energiepreise. Tencents Fähigkeit, KI plattformübergreifend zu implementieren und gleichzeitig Kosten zu sparen, verleiht dem Konzern eine starke Position in Chinas Cloud-Computing-Sektor.

Gaming rettet die Bilanz

Während die KI-Investitionen die Gewinne belasten, sichert das Gaming-Geschäft das Fundament:

• Tencent behauptete sich im Oktober als weltweit führender Publisher nach Umsatz
• Das Flaggschiff-Spiel Honor of Kings verzeichnete einen Umsatzsprung von 32 Prozent
• Events und Belohnungen befeuerten die Einnahmen

Diese solide Performance ist essenziell, um dem Markt angesichts der hohen KI-Ausgaben die Profitabilität des Unternehmens zu versichern.

Kommt die Fintech-Erholung?

Chinas Internetplattformen reaktivieren vorsichtig ihr Konsumentenkreditgeschäft. Peking signalisiert eine entspanntere Regulierung und will die Kreditaufnahme für Haushalte verbilligen. Die UBS prognostiziert für 2025:

• Anstieg der Online-Plattformkredite um 7,6 Prozent
• Gewinnwachstum des Sektors um 9,8 Prozent

Tencent selbst schweigt zu seiner Kreditstrategie, doch der Trend deutet auf ein verbessertes regulatorisches Umfeld im Fintech-Sektor hin.

Alles hängt an den Quartalszahlen

Die Erwartungen für Donnerstag sind klar definiert:

• Gewinn pro Aktie: 0,89 US-Dollar erwartet
• Umsatzerlöse: 26,32 Milliarden US-Dollar prognostiziert
• Umsatzwachstum: rund 14 Prozent im Jahresvergleich

Analysten bleiben optimistisch: Die Mehrheit bewertet Tencent mit "Buy", das durchschnittliche Kursziel von 88,00 US-Dollar verspricht 8 Prozent Aufwärtspotenzial. Itau BBA Securities startete erst im Oktober mit einem "Outperform"-Rating.

Die Aktie zeigt sich robust – trotz leichter Korrektur in der vergangenen Woche legte sie seit Jahresanfang über 39 Prozent zu. Doch die eigentliche Frage bleibt: Kann Tencent beweisen, dass sich die milliardenschweren KI-Investitionen langfristig auszahlen? Die Antwort kommt am Donnerstag.

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