Weltweit sinken die Verkaufszahlen. In China bricht der Absatz ein. Dennoch präsentiert Porsche unbeeindruckt ein neues Luxusmodell. Der Sportwagenbauer setzt konsequent auf teure Sondermodelle. Damit will das Management schwache Volumina und hohe US-Zölle ausgleichen.

Marge statt Masse

Im ersten Quartal 2026 lieferte Porsche weltweit 60.991 Fahrzeuge aus. Das entspricht einem Rückgang von 15 Prozent. Besonders der chinesische Markt schwächelt mit einem Minus von 21 Prozent. Auch in Nordamerika sanken die Auslieferungen um 12,5 Prozent.

Die Stuttgarter steuern mit margenstarken Modellen gegen. Die Kernmarke 911 erweist sich als äußerst robust. Hier stiegen die Verkäufe um beachtliche 83 Prozent auf 3.826 Einheiten. Die teuren Top-Versionen GTS, Turbo und GT legten um 22 Prozent zu. Passend dazu stellte das Unternehmen am 14. April den neuen 911 GT3 S/C vor. Das unlimitierte Sport Cabriolet soll die Nachfrage im Luxussegment weiter anheizen.

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Zölle bremsen den Gewinn

Ein großes Problem bleibt die rein europäische Produktion. Im Gegensatz zur Konkurrenz fertigt Porsche nicht in den USA. Das macht den Konzern extrem anfällig für Importzölle. Finanzvorstand Jochen Breckner erwartet für das laufende Quartal eine Zollbelastung im niedrigen dreistelligen Millionenbereich. Bereits 2025 drückten Sonderlasten von 3,9 Milliarden Euro das operative Ergebnis auf 413 Millionen Euro. Davon entfielen allein 700 Millionen Euro auf US-Zölle.

An der Börse zeigt sich nach dem Schock eine Erholung. Seit dem Zwischentief im März bei 36,30 Euro kletterte der Kurs deutlich. Aktuell notiert das Papier bei 43,08 Euro. Auf Monatssicht steht ein Plus von fast 16 Prozent. Aktuell ringt die Aktie mit der 200-Tage-Linie bei 43,28 Euro. Analysten bleiben mehrheitlich optimistisch. Die Deutsche Bank rät zum Kauf mit Ziel 45 Euro. Sie begründet dies mit der starken 911-Nachfrage. Goldman Sachs hob das Ziel kürzlich auf 39 Euro an.

Am 29. April 2026 legt Porsche die detaillierten Zahlen für das erste Quartal vor. Dann präsentiert das Management die genauen Margen. Die Investoren achten streng auf das Verhältnis von Preissteigerungen zu Absatzrückgängen. Fällt die operative Rendite trotz der US-Zölle stabil aus, könnte die Aktie den Widerstand an der 200-Tage-Linie durchbrechen.

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