Papa John's befindet sich in einer strategischen Umbauphase. Während die Aktie am Donnerstag leicht um 1,19% auf 42,36 US-Dollar nachgab, stehen tiefgreifende Veränderungen im Fokus: ein umfangreiches Refranchising und neue Führungsstrukturen sollen das angeschlagene Nordamerika-Geschäft wiederbeleben.

Die strategischen Schritte im Detail

Am 25. November 2025 schloss Papa John's ein bedeutendes Refranchising-Abkommen ab. Dabei übertrug das Unternehmen 85 Restaurants in den Märkten Washington, D.C. und Baltimore an den bestehenden Franchisenehmer Pie Investments Management. Dieser Schritt ist zentral für die Strategie von CEO Todd Penegor, den Anteil eigener Restaurants in Nordamerika auf einen mittleren einstelligen Prozentbereich zu senken.

Pie Investments, bereits Betreiber von über 150 Papa-John's-Restaurants in den USA, verpflichtete sich im Gegenzug, bis 2030 weitere 52 neue Standorte in den Regionen Greater Philadelphia, Washington, D.C. und Baltimore zu eröffnen. Die Ankündigung dieser Expansionspläne ließ die Aktie am 3. Dezember im Nachmittagshandel zunächst um 2% springen.

Parallel dazu gab es umfassende Führungswechsel. Seit dem 18. November 2025 hat Ravi Thanawala, bisheriger Finanzvorstand, zusätzlich die Rolle des Präsidenten für Nordamerika übernommen. Er soll nun das operative Geschäft und die Entwicklung in dieser Schlüsselregion leiten. Chris Lyn-Sue wurde zum leitenden Vizepräsidenten und General Manager für den internationalen Bereich befördert.

Hintergrund: Schwache Zahlen treiben den Wandel

Diese Maßnahmen folgen auf enttäuschende Quartalszahlen. Für das dritte Quartal 2025 meldete Papa John's einen Gewinn je Aktie von 0,32 US-Dollar, deutlich unter der Analystenerwartung von 0,40 US-Dollar. Der Umsatz von 508,15 Millionen US-Dollar verfehlte die Prognose von 523,67 Millionen.

Besonders problematisch sind die vergleichbaren Umsätze in Nordamerika, die im Jahresvergleich um 3% einbrachen. Auf der internationalen Bühne lief es mit einem Plus von 7% deutlich besser. Als Reaktion auf den Druck hat das Unternehmen Einsparungen von mindestens 25 Millionen US-Dollar in der Verwaltung und über 50 Millionen US-Dollar in der Lieferkette bis zum Geschäftsjahr 2028 identifiziert.

Ausblick auf die nächsten Quartalszahlen

Die nächste wichtige Wegmarke ist die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse am 25. Februar 2026. Sie werden erste Hinweise darauf liefern, ob die eingeleiteten strategischen Maßnahmen Wirkung zeigen. Die Analystenstimmung ist derzeit gemischt und tendiert zu einem "Hold"-Rating. Die durchschnittlichen Kursziele bewegen sich zwischen 47,80 und 50,50 US-Dollar.

Aus technischer Sicht befindet sich die Aktie seit Ende November in einem Abwärtstrend. Der langfristige Erfolg hängt nun davon ab, ob es gelingt, das Refranchising-Modell profitabel umzusetzen, die Expansion mit Franchisenehmern voranzutreiben und den Abwärtstrend bei den Umsätzen in Nordamerika zu stoppen.

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