Schindler: Gut positioniert für weitere Marktanteilgewinne, aber Margen weiterhin unter Druck - Aktienanalyse
15.02.19 12:10
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Schindler-Aktienanalyse von Aktienanalyst Bernd Pomrehn von Vontobel Research:
Bernd Pomrehn, Aktienanalyst von Vontobel Research, erhöht in einer aktuellen Aktienanalyse sein Kursziel für die Schindler-Aktie (ISIN: CH0024638212, WKN: A0JJWH, Ticker-Symbol: SHR, SIX Swiss Ex: SCHN, Nasdaq OTC-Symbol: SHLRF) von CHF 205 auf CHF 215.
Weitere Marktanteilsgewinne erwartet: An der gestrigen Präsentation der Jahreszahlen in Zürich habe sich das Management ziemlich vorsichtig über die nächste Zukunft geäußert und erwarte 2019 eine Stagnation auf dem globalen Markt für Rolltreppen und Aufzüge. Auf Basis des hohen Auftragsbestands (+9,7% J/J in Lokalwährung) erachte Pomrehn Schindler allerdings als gut positioniert, um 2019 das anvisierte Wachstum von 4 bis 6% zu erreichen und damit seinen Marktanteil weiter ausbauen zu können. Die Entscheidung, die Dividende trotz zweistelligem Wachstum des Reingewinns im letzten Jahr nicht anzupassen, deute zudem darauf hin, dass weitere ergänzende Übernahmen geplant seien.
Margendruck halte an: Während das Management im Geschäftsjahr 2019 dank Modularitätsprogramm Einsparungen von CHF 50 Mio. erwarte, sei gleichzeitig mit weiter steigenden Rohstoff- und Lohnkosten sowie höheren Einfuhrzöllen zu rechnen. Solle sich die Marge weiter verbessern, seien Preiserhöhungen somit unerlässlich - die im Geschäftsjahr 2019 anvisierten +50 Bp bei der EBIT-Marge erscheine Pomrehn allerdings zu ambitioniert.
Pomrehn erhöhe seine EPS-Schätzungen für das Geschäftsjahr 2019 und Geschäftsjahr 2020 um 3,0% bzw. 2,5%, was hauptsächlich den besser als erwarteten Auftragseingang in Q4 18, die Schwächung des CHF seit Anfang Jahr und eine leicht günstigere Prognose für den Steuersatz widerspiegele. Sein DCF-basiertes Kursziel steige basierend auf seinen gestiegenen Schätzungen von CHF 205 auf CHF 215. Die Wachstumstreiber von Schindler würden intakt bleiben und das Management führe die Wachstumsstrategie konsequent aus.
Bernd Pomrehn, Aktienanalyst von Vontobel Research, bleibt bei seinem "hold"-Rating für die Schindler-Aktie, da der Aktienkurs nahe an seinem Kursziel liegt. (Analyse vom 15.02.2019)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze Schindler-Aktie:
Börse Stuttgart-Aktienkurs Schindler-Aktie:
189,80 EUR -1,09% (15.02.2019, 10:50)
SIX Swiss Exchange-Aktienkurs Schindler-Aktie:
218,00 CHF 0,00% (15.02.2019, 11:35)
ISIN Schindler-Aktie:
CH0024638212
WKN Schindler-Aktie:
A0JJWH
Ticker-Symbol Schindler-Aktie:
SHR
SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol Schindler-Aktie:
SCHN
Nasdaq OTC Ticker-Symbol Schindler-Aktie:
SHLRF
Kurzprofil Schindler Holding AG:
Die Schindler Holding AG (ISIN: CH0024638212, WKN: A0JJWH, Ticker-Symbol: SHR, SIX Swiss Ex: SCHN, Nasdaq OTC-Symbol: SHLRF) mit Sitz in Hergiswil im Schweizer Kanton Nidwalden ist eine Industrie- und Dienstleistungsholding. Der Maschinenbauer konstruiert Lifte, Rolltreppen sowie Laufbänder. Weltweit beschäftigt die Schindler Holding AG rund 44.000 Mitarbeiter in 140 Ländern und zählt gemessen an der Gesamtmitarbeiterzahl zu den zehn größten Unternehmen der Schweiz. (15.02.2019/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Bernd Pomrehn, Aktienanalyst von Vontobel Research, erhöht in einer aktuellen Aktienanalyse sein Kursziel für die Schindler-Aktie (ISIN: CH0024638212, WKN: A0JJWH, Ticker-Symbol: SHR, SIX Swiss Ex: SCHN, Nasdaq OTC-Symbol: SHLRF) von CHF 205 auf CHF 215.
Weitere Marktanteilsgewinne erwartet: An der gestrigen Präsentation der Jahreszahlen in Zürich habe sich das Management ziemlich vorsichtig über die nächste Zukunft geäußert und erwarte 2019 eine Stagnation auf dem globalen Markt für Rolltreppen und Aufzüge. Auf Basis des hohen Auftragsbestands (+9,7% J/J in Lokalwährung) erachte Pomrehn Schindler allerdings als gut positioniert, um 2019 das anvisierte Wachstum von 4 bis 6% zu erreichen und damit seinen Marktanteil weiter ausbauen zu können. Die Entscheidung, die Dividende trotz zweistelligem Wachstum des Reingewinns im letzten Jahr nicht anzupassen, deute zudem darauf hin, dass weitere ergänzende Übernahmen geplant seien.
Margendruck halte an: Während das Management im Geschäftsjahr 2019 dank Modularitätsprogramm Einsparungen von CHF 50 Mio. erwarte, sei gleichzeitig mit weiter steigenden Rohstoff- und Lohnkosten sowie höheren Einfuhrzöllen zu rechnen. Solle sich die Marge weiter verbessern, seien Preiserhöhungen somit unerlässlich - die im Geschäftsjahr 2019 anvisierten +50 Bp bei der EBIT-Marge erscheine Pomrehn allerdings zu ambitioniert.
Pomrehn erhöhe seine EPS-Schätzungen für das Geschäftsjahr 2019 und Geschäftsjahr 2020 um 3,0% bzw. 2,5%, was hauptsächlich den besser als erwarteten Auftragseingang in Q4 18, die Schwächung des CHF seit Anfang Jahr und eine leicht günstigere Prognose für den Steuersatz widerspiegele. Sein DCF-basiertes Kursziel steige basierend auf seinen gestiegenen Schätzungen von CHF 205 auf CHF 215. Die Wachstumstreiber von Schindler würden intakt bleiben und das Management führe die Wachstumsstrategie konsequent aus.
Bernd Pomrehn, Aktienanalyst von Vontobel Research, bleibt bei seinem "hold"-Rating für die Schindler-Aktie, da der Aktienkurs nahe an seinem Kursziel liegt. (Analyse vom 15.02.2019)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze Schindler-Aktie:
189,80 EUR -1,09% (15.02.2019, 10:50)
SIX Swiss Exchange-Aktienkurs Schindler-Aktie:
218,00 CHF 0,00% (15.02.2019, 11:35)
ISIN Schindler-Aktie:
CH0024638212
WKN Schindler-Aktie:
A0JJWH
Ticker-Symbol Schindler-Aktie:
SHR
SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol Schindler-Aktie:
SCHN
Nasdaq OTC Ticker-Symbol Schindler-Aktie:
SHLRF
Kurzprofil Schindler Holding AG:
Die Schindler Holding AG (ISIN: CH0024638212, WKN: A0JJWH, Ticker-Symbol: SHR, SIX Swiss Ex: SCHN, Nasdaq OTC-Symbol: SHLRF) mit Sitz in Hergiswil im Schweizer Kanton Nidwalden ist eine Industrie- und Dienstleistungsholding. Der Maschinenbauer konstruiert Lifte, Rolltreppen sowie Laufbänder. Weltweit beschäftigt die Schindler Holding AG rund 44.000 Mitarbeiter in 140 Ländern und zählt gemessen an der Gesamtmitarbeiterzahl zu den zehn größten Unternehmen der Schweiz. (15.02.2019/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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