Delticom Aktie: Solide Jahresentwicklung trotz schwachem Q4 - Kaufen!
07.04.26 18:39
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Delticom-Aktienanalyse von der Montega AG:
Kai Kindermann und Bastian Brach, Aktienanalysten der Montega AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Delticom AG (ISIN: DE0005146807, WKN: 514680, Ticker Symbol: DEX, NASDAQ OTC-Symbol: DTOOF) nach wie vor zu kaufen.
Delticom habe kürzlich den Geschäftsbericht veröffentlicht und die Entwicklung in einem Earnings Call erläutert.
Stabile Top-Line Entwicklung in 2025
Nach einem überzeugenden Wachstum in den ersten neun Monaten habe sich Delticom im vierten Quartal mit einem schwächelnden Marktumfeld (Tyres Europe: -5% yoy) konfrontiert gesehen, was letztendlich zu einer Verfehlung der angehobenen Guidance (490,0-510,0 Mio. EUR; ursprünglich: 470,0-490,0 Mio. EUR) geführt habe. Hierbei hätten sich einerseits eine zurückhaltende Nachfrage als auch ein geringeres Angebot durch den Import-Stopp chinesischer Reifen aufgrund drohender Anti-Dumping-Zölle ausgewirkt. Im vierten Quartal hätten GMV und Umsatz (jeweils -13,8% yoy) deutlich unter dem Vorjahresniveau gelegen. Vor dem Hintergrund erheblicher makroökonomischer Unsicherheiten bleibe die Visibilität begrenzt. Zusätzlich könnten die erhöhten Kraftstoffpreise das Fahrverhalten dämpfen. Entsprechend stelle Delticom für 2026 eine vergleichsweise breite Umsatzspanne von 480,0 bis 520,0 Mio. EUR (-0,8% bis +7,5% yoy) in Aussicht, was im Mid Point der Erwartung der Aktienanalysten der Montega AG entspreche.
Ergebnis von Sondereffekten geprägt
Der Fokus beim Abverkauf im Q4 habe auf der Profitabilität gelegen, womit eine Bruttomarge von 32,0% (Q4/24: 24,0%) erreicht worden sei. Erträge aus Projektgeschäften (FY/25: 6,6 Mio. EUR; Vj.: 1,5 Mio. EUR) seien als nachhaltig klassifiziert und somit als Umsatzerlöse anstelle von sonstigen Erträgen bilanziert worden. Ohne die Umklassifizierung läge die Bruttomarge auch bereinigt um diesen Effekt bei starken 28,6%. Im Gesamtjahr sei ein EBITDA i.H.v. 19,8 Mio. EUR (-2,4% yoy) erwirtschaftet worden, belastet durch ein negatives Währungsergebnis von -1,3 Mio. EUR (Vj.: +0,2 Mio. EUR). Mit einem ausgeglichenen Währungsergebnis und einem normalisierten Q4 werde für 2026 ein EBITDA von 19 bis 24 Mio. EUR avisiert. Potenziell weitere Projekterträge seien darin nicht reflektiert.
Niedrigeres Vorratsniveau treibe FCF
Der Free Cashflow habe sich deutlich auf 0,1 Mio. EUR (Vj.: -9,3 Mio. EUR; nach Leasing-Zahlungen) verbessert. Dies resultiere primär aus einem positiven Working Capital-Effekt infolge der vorgezogenen Sommerbevorratung im Vorjahr. Im laufenden Jahr werde ab Juli ein neues Lager in Mehrum bei Hannover bezogen, dessen Ausstattung voraussichtlich Investitionen im hohen einstelligen Mio.-EUR-Bereich erfordere. Die vorgeschlagene Dividende von erneut 0,12 EUR je Aktie solle deshalb erst im Oktober 2026 erfolgen, nachdem erste Zuflüsse aus dem Wintergeschäft zu erwarten seien.
Fazit
Das abgeschlossene Geschäftsjahr habe maßgeblich von erhöhten Projekterträgen profitiert. Für 2026 bestünden vor dem Hintergrund geopolitischer Verwerfungen und Produktionsverlagerungen der Reifenhersteller aus China in angrenzende Länder erhöhte Unsicherheiten. Die deshalb breit gefasste Guidance impliziere in der Tendenz nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG jedoch Verbesserungen der Top- und Bottom-Line.
Kai Kindermann und Bastian Brach, Aktienanalysten der Montega AG, bestätigen die Kaufempfehlung und das Kursziel von 5,00 EUR für die Delticom Aktie. (Analyse vom 07.04.2026)
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Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (07.04.2026/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
Kai Kindermann und Bastian Brach, Aktienanalysten der Montega AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Delticom AG (ISIN: DE0005146807, WKN: 514680, Ticker Symbol: DEX, NASDAQ OTC-Symbol: DTOOF) nach wie vor zu kaufen.
Delticom habe kürzlich den Geschäftsbericht veröffentlicht und die Entwicklung in einem Earnings Call erläutert.
Stabile Top-Line Entwicklung in 2025
Nach einem überzeugenden Wachstum in den ersten neun Monaten habe sich Delticom im vierten Quartal mit einem schwächelnden Marktumfeld (Tyres Europe: -5% yoy) konfrontiert gesehen, was letztendlich zu einer Verfehlung der angehobenen Guidance (490,0-510,0 Mio. EUR; ursprünglich: 470,0-490,0 Mio. EUR) geführt habe. Hierbei hätten sich einerseits eine zurückhaltende Nachfrage als auch ein geringeres Angebot durch den Import-Stopp chinesischer Reifen aufgrund drohender Anti-Dumping-Zölle ausgewirkt. Im vierten Quartal hätten GMV und Umsatz (jeweils -13,8% yoy) deutlich unter dem Vorjahresniveau gelegen. Vor dem Hintergrund erheblicher makroökonomischer Unsicherheiten bleibe die Visibilität begrenzt. Zusätzlich könnten die erhöhten Kraftstoffpreise das Fahrverhalten dämpfen. Entsprechend stelle Delticom für 2026 eine vergleichsweise breite Umsatzspanne von 480,0 bis 520,0 Mio. EUR (-0,8% bis +7,5% yoy) in Aussicht, was im Mid Point der Erwartung der Aktienanalysten der Montega AG entspreche.
Ergebnis von Sondereffekten geprägt
Niedrigeres Vorratsniveau treibe FCF
Der Free Cashflow habe sich deutlich auf 0,1 Mio. EUR (Vj.: -9,3 Mio. EUR; nach Leasing-Zahlungen) verbessert. Dies resultiere primär aus einem positiven Working Capital-Effekt infolge der vorgezogenen Sommerbevorratung im Vorjahr. Im laufenden Jahr werde ab Juli ein neues Lager in Mehrum bei Hannover bezogen, dessen Ausstattung voraussichtlich Investitionen im hohen einstelligen Mio.-EUR-Bereich erfordere. Die vorgeschlagene Dividende von erneut 0,12 EUR je Aktie solle deshalb erst im Oktober 2026 erfolgen, nachdem erste Zuflüsse aus dem Wintergeschäft zu erwarten seien.
Fazit
Das abgeschlossene Geschäftsjahr habe maßgeblich von erhöhten Projekterträgen profitiert. Für 2026 bestünden vor dem Hintergrund geopolitischer Verwerfungen und Produktionsverlagerungen der Reifenhersteller aus China in angrenzende Länder erhöhte Unsicherheiten. Die deshalb breit gefasste Guidance impliziere in der Tendenz nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG jedoch Verbesserungen der Top- und Bottom-Line.
Kai Kindermann und Bastian Brach, Aktienanalysten der Montega AG, bestätigen die Kaufempfehlung und das Kursziel von 5,00 EUR für die Delticom Aktie. (Analyse vom 07.04.2026)
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Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (07.04.2026/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
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