VNU übergewichten
13.08.03 07:55
Helaba Trust
Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die VNU-Aktie mit "übergewichten".
Die Gesellschaft habe heute vorbörslich Zahlen für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres veröffentlicht. Die Konzernerlöse seien wie erwartet aufgrund der signifikanten Abwertung des US-Dollars um 10,4% gegenüber dem Vorjahr auf 1.939 Mio. Euro zurückgegangen. Auf vergleichbarer Basis seien die Umsätze dagegen um 2% gegenüber dem Vorjahr gestiegen.
Wie erwartet habe auf der Kostenseite die operative Marge in der Sparte Media Measurement & Information deutlich von 15,7% auf 20,9% gesteigert werden können. Aus der Kostenseite seien auch im Segment Business Information weitere Fortschritte erzielt worden, so dass die EBITA-Marge mit 17,2% (Vorjahr: 17,7%) nahezu habe stabil gehalten werden können. Dagegen sei die Ertragsentwicklung im Geschäftsfeld Marketing Information enttäuschend verlaufen, das im ersten Halbjahr mit einigen Sonderbelastungen zu kämpfen gehabt habe (Marge: 7,9%; Vorjahr: 9,7%).
Insgesamt bleibe der Ausblick des Unternehmens optimistisch. Das Management erwarte unverändert einen Anstieg der "Cash Earnings Per Share" (Ergebnis je Aktie vor Goodwill-Abschreibungen und außerordentlichen Positionen) auf vergleichbarer Basis (d.h. ohne Währungseffekte) zwischen 6 bis 9%.
Die Analysten von Helaba Trust werden ihre Gewinnschätzung nach der heutigen Berichterstattung voraussichtlich nur geringfügig nach unten revidieren und raten vorläufig unverändert zu einer Übergewichtung der Aktie.
Die Gesellschaft habe heute vorbörslich Zahlen für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres veröffentlicht. Die Konzernerlöse seien wie erwartet aufgrund der signifikanten Abwertung des US-Dollars um 10,4% gegenüber dem Vorjahr auf 1.939 Mio. Euro zurückgegangen. Auf vergleichbarer Basis seien die Umsätze dagegen um 2% gegenüber dem Vorjahr gestiegen.
Insgesamt bleibe der Ausblick des Unternehmens optimistisch. Das Management erwarte unverändert einen Anstieg der "Cash Earnings Per Share" (Ergebnis je Aktie vor Goodwill-Abschreibungen und außerordentlichen Positionen) auf vergleichbarer Basis (d.h. ohne Währungseffekte) zwischen 6 bis 9%.
Die Analysten von Helaba Trust werden ihre Gewinnschätzung nach der heutigen Berichterstattung voraussichtlich nur geringfügig nach unten revidieren und raten vorläufig unverändert zu einer Übergewichtung der Aktie.
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