VNU halten
19.04.06 15:59
Helaba Trust
Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die VNU-Aktie mit "halten".
Die Gesellschaft habe gestern statt der ursprünglich geplanten ordentlichen (verschoben auf den 13. Juni) eine außerordentliche Hauptversammlung abgehalten, die sich ausschließlich der geplanten Übernahme durch das Private Equity Konsortium Valcon gewidmet habe. Während die Unternehmensführung mit den bereits bekannten Argumenten für eine Annahme der Kaufofferte geworben habe, habe sich Eric Knight erneut zum Sprachrohr der kritischen Aktionäre aufgeschwungen, die aktuell laut Financial Times mit bis zu 70% der Stimmrechte eine klare Mehrheit bilden würden.
Vor allem habe Knight versucht, die Kritik des VNU-Managements zu zerstreuen, dass es keinen Finanzinvestor gebe, der bereit sei, zum ausgehandelten Preis von 28,75 Euro je Aktie einen Minderheitsanteil von 30% zu erwerben. Die Investmentgesellschaft Knight Vinke wäre demnach notfalls selbst bereit und in der Lage, die hierfür nötigen finanziellen Mittel aufzubringen.
Unverändert sei nicht davon auszugehen, dass die bis zum 5. Mai laufende
Übernahmeofferte von Valcon die erforderliche Zustimmungsquote von 95%
erreichen werde. Allerdings könne das Konsortium diese Barriere gemäß der Angebotsunterlagen noch auf 60% absenken. Da die fünf größten VNU-Aktionäre
zusammen bereits über 50% der Anteile kontrollieren würden, wirke allerdings selbst diese Marke ambitioniert. Die Analysten würden mit einer signifikanten Nachbesserung des Kaufpreises jedenfalls nicht rechnen.
Die Analysten von Helaba Trust raten wegen des weiterhin offenen Ausgangs unverändert zu einer Halteposition in der VNU-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Gesellschaft habe gestern statt der ursprünglich geplanten ordentlichen (verschoben auf den 13. Juni) eine außerordentliche Hauptversammlung abgehalten, die sich ausschließlich der geplanten Übernahme durch das Private Equity Konsortium Valcon gewidmet habe. Während die Unternehmensführung mit den bereits bekannten Argumenten für eine Annahme der Kaufofferte geworben habe, habe sich Eric Knight erneut zum Sprachrohr der kritischen Aktionäre aufgeschwungen, die aktuell laut Financial Times mit bis zu 70% der Stimmrechte eine klare Mehrheit bilden würden.
Unverändert sei nicht davon auszugehen, dass die bis zum 5. Mai laufende
Übernahmeofferte von Valcon die erforderliche Zustimmungsquote von 95%
erreichen werde. Allerdings könne das Konsortium diese Barriere gemäß der Angebotsunterlagen noch auf 60% absenken. Da die fünf größten VNU-Aktionäre
zusammen bereits über 50% der Anteile kontrollieren würden, wirke allerdings selbst diese Marke ambitioniert. Die Analysten würden mit einer signifikanten Nachbesserung des Kaufpreises jedenfalls nicht rechnen.
Die Analysten von Helaba Trust raten wegen des weiterhin offenen Ausgangs unverändert zu einer Halteposition in der VNU-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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