Unilever untergewichten
23.04.02 09:30
Helaba Trust
Michael Otto, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktien von Unilever (WKN 920301) mit "untergewichten" ein.
Am 23. April 2002 werde Unilever die Ergebniszahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres präsentieren. Die Analysten von Helaba Trust gehen von einer Umsatzsteigerung von knapp 5% auf 12,9 Mrd. EUR aus. Bereinigt um Akquisitionen bzw. Desinvestitionen dürfte der Zuwachs knapp 2% betragen. Aufgrund der eingeleiteten Sparmaßnahmen und Preiserhöhungen sollte sich die EBIT-Marge um 1,5 Prozentpunkte auf 9,8% verbessert haben. Demgemäß erwarten die Analysten von Helaba Trust eine Steigerung des operativen Ergebnisses um rund 23% auf knapp 1,3 Mrd. EUR. Für das Quartalsergebnis veranschlagen die Helaba trust-Analysten wegen leicht ermäßigter Zinsaufwendungen eine Verbesserung um gut 25% auf etwa 300 Mio. EUR. Entsprechen dürfte sich das Ergebnis je Aktie um 0,06 Euro auf 0,29 EUR erhöht haben.
Wenngleich das in 2000 angelaufene Effizienzsteigerungsprogramm "Path to Growth" zu weiteren operativen Margenverbesserungen führen werde (+1,9% in 2001 auf 13,9%), dürften die hohen Restrukturierungsaufwendungen (bislang 2,4 Mrd. EUR, insgesamt ca. 5 Mrd. EUR bis 2005) und beträchtliche Goodwillabschreibungen vor allem für die Bestfoods-Akquisition (1,4 Mrd. EUR in 2001) die Ergebnisdynamik weiterhin stark belasten.
Das im Branchenvergleich stattliche Bewertungsniveau und die finanziell wenig komfortable Situation sollten der Unilever-Aktie lediglich eine unterdurchschnittliche Entwicklung ermöglichen, so das Resümee der Analysten von Helaba Trust.
Am 23. April 2002 werde Unilever die Ergebniszahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres präsentieren. Die Analysten von Helaba Trust gehen von einer Umsatzsteigerung von knapp 5% auf 12,9 Mrd. EUR aus. Bereinigt um Akquisitionen bzw. Desinvestitionen dürfte der Zuwachs knapp 2% betragen. Aufgrund der eingeleiteten Sparmaßnahmen und Preiserhöhungen sollte sich die EBIT-Marge um 1,5 Prozentpunkte auf 9,8% verbessert haben. Demgemäß erwarten die Analysten von Helaba Trust eine Steigerung des operativen Ergebnisses um rund 23% auf knapp 1,3 Mrd. EUR. Für das Quartalsergebnis veranschlagen die Helaba trust-Analysten wegen leicht ermäßigter Zinsaufwendungen eine Verbesserung um gut 25% auf etwa 300 Mio. EUR. Entsprechen dürfte sich das Ergebnis je Aktie um 0,06 Euro auf 0,29 EUR erhöht haben.
Wenngleich das in 2000 angelaufene Effizienzsteigerungsprogramm "Path to Growth" zu weiteren operativen Margenverbesserungen führen werde (+1,9% in 2001 auf 13,9%), dürften die hohen Restrukturierungsaufwendungen (bislang 2,4 Mrd. EUR, insgesamt ca. 5 Mrd. EUR bis 2005) und beträchtliche Goodwillabschreibungen vor allem für die Bestfoods-Akquisition (1,4 Mrd. EUR in 2001) die Ergebnisdynamik weiterhin stark belasten.
Das im Branchenvergleich stattliche Bewertungsniveau und die finanziell wenig komfortable Situation sollten der Unilever-Aktie lediglich eine unterdurchschnittliche Entwicklung ermöglichen, so das Resümee der Analysten von Helaba Trust.
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