KLM neutral
27.01.04 12:20
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie der niederländischen Fluglinie KLM nach wie vor mit "neutral".
Hauptgründe für den Anstieg des KLM-Aktienpreises seien unter anderem der Preis von Air France, der Wert der Optionsscheine, die Air France der KLM als Gegenwert für deren Aktien anbieten werde sowie die zeitliche Koordinierung dieser Transaktion. Die Aktie von KLM könne nach Ansicht der Börsenexperten von Merrill Lynch von einer besseren Umsatzsituation und einer Reduzierung der Kosten profitieren. Der Zeitplan für die Fusion mit Air France sei weiterhin auf einem guten Weg und könne voraussichtlich im Frühjahr 2004 ausgeführt werden.
Das Management von KLM und Air France bestreite weiterhin, dass ein kleineres Netzwerk in Amsterdam bessere Erträge erzielen könne. Das Expertenteam von Merill Lynch widerspreche dieser Annahme. Ein Hauptrisiko für die Aktie sei eine Verzögerung im Zeitplan, etwa aus rechtlichen Gründen. Für das laufende Jahr habe das Expertenteam die Prognose für den operativen Gewinn von 7 Mio. EUR auf 132 Mio. EUR erhöht. Die EPS-Prognose der Experten für die Jahre 2004 und 2005 liege bei 0,08 EUR bzw. 0,99 EUR. Für 2006 erwarte man ein EPS von 0,67 EUR.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von KLM fest.
Hauptgründe für den Anstieg des KLM-Aktienpreises seien unter anderem der Preis von Air France, der Wert der Optionsscheine, die Air France der KLM als Gegenwert für deren Aktien anbieten werde sowie die zeitliche Koordinierung dieser Transaktion. Die Aktie von KLM könne nach Ansicht der Börsenexperten von Merrill Lynch von einer besseren Umsatzsituation und einer Reduzierung der Kosten profitieren. Der Zeitplan für die Fusion mit Air France sei weiterhin auf einem guten Weg und könne voraussichtlich im Frühjahr 2004 ausgeführt werden.
Das Management von KLM und Air France bestreite weiterhin, dass ein kleineres Netzwerk in Amsterdam bessere Erträge erzielen könne. Das Expertenteam von Merill Lynch widerspreche dieser Annahme. Ein Hauptrisiko für die Aktie sei eine Verzögerung im Zeitplan, etwa aus rechtlichen Gründen. Für das laufende Jahr habe das Expertenteam die Prognose für den operativen Gewinn von 7 Mio. EUR auf 132 Mio. EUR erhöht. Die EPS-Prognose der Experten für die Jahre 2004 und 2005 liege bei 0,08 EUR bzw. 0,99 EUR. Für 2006 erwarte man ein EPS von 0,67 EUR.
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