API Telekom spekulativ kaufen
29.01.07 08:20
BÖRSE am Sonntag
Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "BÖRSE am Sonntag" raten die Aktie von API Telekom (ISIN CH0016869668 / WKN A0JMYW) spekulativ zu kaufen.
API Telekom setze auf eine Nische im Schweizer Telekommunikationsmarkt und fokussiere sich auf kleine und mittelständische Unternehmen in der deutschsprachigen Schweiz. Angeboten würden Festnetz, Mobilfunk sowie Internet. Als Nischenanbieter setze die Gesellschaft auf die Zielgruppe der WIR-Franken-Teilnehmer, einem 1934 gegründeten Tauschring in der Schweiz, in welchem die Leistungen mittels der Währung "WIR-Franken" (CHW) verrechnet worden seien. Als gültiges alternatives Zahlungsmittel erfreue sich die Währung hoher Popularität.
Das WIR-Verrechnungssystem funktioniere als bargeldloser Zahlungsverkehr unter den WIR-Teilnehmern. Guthaben und Belastungen auf den Konten der Teilnehmer würden am Hauptsitz der WIR-Bank in Basel verbucht. API Telekom lege den Fokus auf diese Zielgruppe. Die Idee sei, dass Firmen, die WIR-Geld annehmen würden, meist das Problem hätten, dieses nicht ausgeben zu können. Ein Umtausch in CHF sei nicht möglich. Hier setze man nun an und biete Telekommunikationsleistungen, die mit WIR-Franken beglichen werden könnten. Der Clou sei, dass höhere Margen möglich seien als in der Branche üblich, da viele Firmen nicht wissen würden, was sie mit ihren WIR-Franken machen sollten.
Bislang sei die Rechnung aufgegangen. Das Unternehmen habe in den letzten Jahren beachtliche Wachstumsraten verbuchen können. Der Umsatz sei von 5,3 Mio. CHF (2003) auf 13,5 Mio. CHF (2005) gestiegen. Daneben sei API bereits profitabel. Im Geschäftsjahr 2005 habe sie einen Nachsteuergewinn von 0,38 Mio. CHF verbucht. In den ersten sieben Monaten 2006 seien bereits 2,39 Mio. CHF erzielt worden. Damit sei API Telekom in den ersten sieben Monaten 2006 auf eine stattliche Nettomarge von mehr als 25% gekommen. Diese dürfte für das Gesamtjahr zwar gesunken sein. Bei einem erwarteten Umsatz von bis zu 18 Mio. CHF sowie einem Überschuss von über 3 Mio. CHF dürfte sie mit 17% aber weiterhin von einer hohen Rentabilität zeugen. Inklusive der für die nächsten Jahre erwarteten Wachstumsraten beim Umsatz in den zweistelligen Prozentbereich durch die verstärkte Bearbeitung der WIR-Nische besitze API einiges an viel versprechenden Fakten.
Das Unternehmen sei jedoch noch recht jung und klein. Einerseits lasse dies hohe Steigerungen zu und das Management dürfte in den kommenden Jahren seine aggressive und schnelle Wachstumsstrategie fortsetzen. Andererseits berge dies auch Risiken - schnell übernehme man sich und die Kosten würden aus dem Ruder laufen. Hier gelte es daher, die Hausaufgaben weiterhin ordentlich zu machen. Ein weiterer Punkt, den der Anleger beachten sollte, sei, dass sich die Telekombranche in einer Sättigungsphase befinde, was somit auch die Preise bei API künftig unter Druck bringen könnte. Eine andere Gefahr lauere in der Annahme des WIR-Geldes. Beispielsweise könne die Konvertierung von CHW in CHF bei hohen CHW-Reserven mangels Möglichkeiten problematisch werden oder auch zu Liquiditätsproblemen führen (durch die fehlende Umtauschmöglichkeit würden die eingenommenen WIR-Franken in Immobilienprojekte investiert).
Alles in allem habe API Telekom ein interessantes Geschäftsmodell in einer lukrativen Nische. Nun gelte es, den eingeschlagenen Aufwärtstrend bei den Ergebnissen fortsetzen. Gelinge dies, könnte der Markt hellhörig werden. Für ein Investment auf dem aktuellen Niveau spreche momentan die Bewertung. Das KGV (2007) bewege sich bei rund 9 und sei damit sehr preiswert, vor allem vor dem Hintergrund des erwarteten kräftigen Wachstums.
Die Experten von "BÖRSE am Sonntag" empfehlen die Aktie von API Telekom spekulativ zu kaufen. (Ausgabe 4 vom 28.01.07) (29.01.2007/ac/a/a)
API Telekom setze auf eine Nische im Schweizer Telekommunikationsmarkt und fokussiere sich auf kleine und mittelständische Unternehmen in der deutschsprachigen Schweiz. Angeboten würden Festnetz, Mobilfunk sowie Internet. Als Nischenanbieter setze die Gesellschaft auf die Zielgruppe der WIR-Franken-Teilnehmer, einem 1934 gegründeten Tauschring in der Schweiz, in welchem die Leistungen mittels der Währung "WIR-Franken" (CHW) verrechnet worden seien. Als gültiges alternatives Zahlungsmittel erfreue sich die Währung hoher Popularität.
Das WIR-Verrechnungssystem funktioniere als bargeldloser Zahlungsverkehr unter den WIR-Teilnehmern. Guthaben und Belastungen auf den Konten der Teilnehmer würden am Hauptsitz der WIR-Bank in Basel verbucht. API Telekom lege den Fokus auf diese Zielgruppe. Die Idee sei, dass Firmen, die WIR-Geld annehmen würden, meist das Problem hätten, dieses nicht ausgeben zu können. Ein Umtausch in CHF sei nicht möglich. Hier setze man nun an und biete Telekommunikationsleistungen, die mit WIR-Franken beglichen werden könnten. Der Clou sei, dass höhere Margen möglich seien als in der Branche üblich, da viele Firmen nicht wissen würden, was sie mit ihren WIR-Franken machen sollten.
Das Unternehmen sei jedoch noch recht jung und klein. Einerseits lasse dies hohe Steigerungen zu und das Management dürfte in den kommenden Jahren seine aggressive und schnelle Wachstumsstrategie fortsetzen. Andererseits berge dies auch Risiken - schnell übernehme man sich und die Kosten würden aus dem Ruder laufen. Hier gelte es daher, die Hausaufgaben weiterhin ordentlich zu machen. Ein weiterer Punkt, den der Anleger beachten sollte, sei, dass sich die Telekombranche in einer Sättigungsphase befinde, was somit auch die Preise bei API künftig unter Druck bringen könnte. Eine andere Gefahr lauere in der Annahme des WIR-Geldes. Beispielsweise könne die Konvertierung von CHW in CHF bei hohen CHW-Reserven mangels Möglichkeiten problematisch werden oder auch zu Liquiditätsproblemen führen (durch die fehlende Umtauschmöglichkeit würden die eingenommenen WIR-Franken in Immobilienprojekte investiert).
Alles in allem habe API Telekom ein interessantes Geschäftsmodell in einer lukrativen Nische. Nun gelte es, den eingeschlagenen Aufwärtstrend bei den Ergebnissen fortsetzen. Gelinge dies, könnte der Markt hellhörig werden. Für ein Investment auf dem aktuellen Niveau spreche momentan die Bewertung. Das KGV (2007) bewege sich bei rund 9 und sei damit sehr preiswert, vor allem vor dem Hintergrund des erwarteten kräftigen Wachstums.
Die Experten von "BÖRSE am Sonntag" empfehlen die Aktie von API Telekom spekulativ zu kaufen. (Ausgabe 4 vom 28.01.07) (29.01.2007/ac/a/a)
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