Profitabilität steigt, doch Analysten bleiben skeptisch – The Honest Company liefert im zweiten Quartal 2025 ein durchwachsenes Bild. Während die Margen Rekordwerte erreichen, bleibt das Umsatzwachstum nahezu flach. Und die jüngste Kurszielsenkung von Morgan Stanley zeigt: Die Skepsis der Märkte ist noch nicht überwunden.

Rekordmargen, aber schwaches Wachstum

Das Unternehmen konnte im zweiten Quartal einen Nettogewinn von 4 Millionen US-Dollar verbuchen – eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahr und bereits das zweite Quartal in Folge in der schwarzen Zahlen. Die Bruttomarge stieg auf Rekordniveau von 40,4%, ein Plus von 210 Basispunkten.

Doch der Umsatz von 93,5 Millionen US-Dollar legte nur minimal um 0,4% zu. Zwar übertraf das Ergebnis die Erwartungen der Analysten leicht, doch die Wachstumsdynamik bleibt verhalten. Besonders im Windelgeschäft gab es zweistellige Rückgänge, verursacht durch eine Sortimentsstraffung bei einem wichtigen Einzelhandelspartner.

Analysten bleiben vorsichtig

Die Skepsis der Märkte spiegelt sich in den jüngsten Analystenbewertungen wider. Morgan Stanley senkte am 15. August das Kursziel deutlich von 5,50 auf 4,25 US-Dollar – ein Minus von über 22%. Zwar behält die Bank ihre "Equal-Weight"-Einstufung bei, doch die Botschaft ist klar: Die Erwartungen werden nach unten korrigiert.

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Hinzu kommt eine nicht gerade vertrauensbildende Insider-Transaktion: Chief Growth Officer Katherine Barton verkaufte Mitte August über 6.000 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 3,89 US-Dollar. Zwar erfolgte der Verkauf im Rahmen eines vorgeplanten 10b5-1-Plans, doch in der aktuellen Marktphase sendet dies kein starkes Signal.

Zollbelastung und Ausblick

Für das Gesamtjahr 2025 bestätigt The Honest Company seine Prognose von 4-6% Umsatzwachstum und einem bereinigten EBITDA zwischen 27 und 30 Millionen US-Dollar. Allerdings könnte die angekündigte Zollbelastung von rund 8 Millionen US-Dollar die Margen im dritten Quartal um 3-4 Prozentpunkte drücken.

Die Aktie notiert nach einem Rückgang von über 13% im letzten Monat deutlich unter ihren wichtigen Durchschnittswerten. Die Frage bleibt: Können die positiven Margenentwicklungen langfristig überzeugen – oder braucht das Unternehmen dringend mehr Wachstumsdynamik?

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