Der Chip-Gigant Qualcomm will seine Abhängigkeit vom schwächelnden Smartphone-Markt drastisch reduzieren. Ein neuer, mehrjähriger Vertrag mit Snap Inc. für Augmented-Reality-Brillen markiert einen entscheidenden Schritt in dieser Strategie. Während das Management parallel Milliarden in Aktienrückkäufe pumpt, bleiben Analysten angesichts der harten Konkurrenz im Kerngeschäft skeptisch.

Edge-KI statt Smartphone-Abhängigkeit

Die jüngst bestätigte Partnerschaft bringt Qualcomms Snapdragon-XR-Prozessoren in die nächste Generation von Augmented-Reality-Brillen (AR) des Unternehmens Snap. Für CEO Cristiano Amon ist dieser Vorstoß weit mehr als ein reines Hardware-Projekt. Er will den Konzern breiter aufstellen und den Fokus verstärkt auf sogenannte „Edge-KI“ lenken. Dabei werden Daten direkt auf Endgeräten wie smarten Brillen, intelligenten Anstecknadeln oder KI-Laptops verarbeitet, anstatt den Umweg über zentrale Rechenzentren zu nehmen.

Milliarden-Zuschuss für Aktionäre

Flankiert wird die Hardware-Offensive von einem massiven Kapitalprogramm. Der Vorstand hat kürzlich einen unbefristeten Aktienrückkauf im Volumen von 20 Milliarden US-Dollar genehmigt, der zu den noch ausstehenden 2,1 Milliarden US-Dollar eines alten Programms hinzukommt. Zusätzlich steigt die Quartalsdividende von 0,89 auf 0,92 US-Dollar je Aktie.

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Diese Maßnahmen spiegeln den Versuch des Managements wider, die Aktionäre in einer schwierigen Marktphase bei Laune zu halten. Mit einem Minus von gut 26 Prozent seit Jahresbeginn und einem Schlusskurs von 108,90 Euro am vergangenen Freitag steht das Papier spürbar unter Druck.

Wall Street bleibt gespalten

Trotz der Expansion in neue Märkte und des aggressiven Rückkaufprogramms reagiert die Wall Street verhalten. Die Sorge vor Marktanteilsverlusten bei Großkunden wie Apple oder chinesischen Herstellern sowie steigende Speicherkosten dämpfen die Euphorie. Das zeigt sich in den sehr unterschiedlichen Einschätzungen der Analysten:

• Loop Capital: Rät zum Kauf („Buy“) mit einem Kursziel von 185,00 US-Dollar.
• Goldman Sachs: Startete die Bewertung kürzlich mit „Neutral“ und sieht das Ziel bei 135,00 US-Dollar.
• Seaport Global: Stuft das Papier auf „Sell“ ab und ruft ein Kursziel von lediglich 100,00 US-Dollar auf.

Zwar wachsen die Sparten für Automobil-Chips und das Internet der Dinge (IoT) stetig, doch diese Erfolge müssen die absehbaren Umsatzlücken durch die Eigenentwicklungen großer Smartphone-Kunden erst einmal füllen. Konkrete Zahlen zur aktuellen Geschäftsentwicklung und der genauen Umsatzverteilung liefert Qualcomm am 29. April 2026 mit dem Bericht zum zweiten Geschäftsquartal.

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