Der Düsseldorfer Verpackungsspezialist steht vor einem entscheidenden Monat. Nach einer erzwungenen Bilanzkorrektur im Dezember müssen die kommenden Zahlen beweisen, dass die operativen Grundlagen intakt sind. Anleger blicken gespannt auf den 26. Februar, der Klarheit über den tatsächlichen Geschäftsverlauf und die Folgen der jüngsten Turbulenzen bringen soll.

Bilanzkosmetik wird korrigiert

Das Vertrauen der Investoren wurde Ende des vergangenen Jahres auf die Probe gestellt. Nach einer Prüfung durch die BaFin und externe Anwälte musste der Vorstand am 22. Dezember 2025 einräumen, dass Umsätze aus sogenannten "Bill-and-Hold"-Geschäften systematisch zu früh verbucht wurden. Diese Praxis entsprach nicht den internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS).

Die Konsequenz ist eine Bereinigung der Bücher: Für das Jahr 2024 wurden Umsätze in Höhe von rund 18 Millionen Euro und das bereinigte EBITDA um 5 Millionen Euro nach unten korrigiert. Zwar bewegen sich die Anpassungen prozentual im niedrigen einstelligen Bereich, doch der Reputationsschaden wiegt schwerer als die reinen Zahlen. Das Management hat als Reaktion angekündigt, künftig keine Umsätze aus neuen Bill-and-Hold-Vereinbarungen mehr zu berücksichtigen.

Großinvestoren bleiben an Bord

Trotz der buchhalterischen Unregelmäßigkeiten und eines volatilen Jahres 2025 scheinen institutionelle Anleger nicht fluchtartig das Weite zu suchen. Eine aktuelle Stimmrechtsmitteilung vom 23. Januar zeigt, dass Goldman Sachs weiterhin signifikant engagiert ist. Die Investmentbank hält über Aktien und Instrumente Zugriff auf rund 18,91 Prozent der Stimmrechte. Dies deutet darauf hin, dass Großaktionäre die Substanz des Unternehmens trotz der Governance-Probleme weiterhin stützen.

Worauf es im Februar ankommt

Der kommende Jahresfinanzbericht am 26. Februar 2026 ist mehr als eine reine Pflichtübung. Er markiert den ersten umfassenden Einblick in die Bücher nach den Korrekturen. Marktbeobachter achten dabei besonders auf drei Faktoren:

• Verlässlichkeit: Werden die korrigierten Vorjahreszahlen transparent und ohne weitere Überraschungen präsentiert?
• Integration: Wie verläuft die Eingliederung von Bormioli Pharma operativ?
• Verschuldung: Wie stellt sich die Bilanzstruktur nach der Refinanzierung von 200 Millionen Euro im August 2025 dar?

Das Unternehmen hat ein unruhiges Jahr hinter sich, geprägt vom Abbruch der Übernahmegespräche mit Private-Equity-Investoren im Juli und einem CEO-Wechsel im Oktober, bei dem Uwe Röhrhoff das Ruder übernahm.

Am 26. Februar wird sich zeigen, ob die operative Entwicklung stark genug ist, um die Diskussionen um die Bilanzierung in den Hintergrund zu drängen. Die präsentierten Daten zur Bormioli-Integration und zur Schuldenentwicklung werden maßgeblich darüber entscheiden, ob das Management das beschädigte Marktvertrauen zügig zurückgewinnen kann.

Gerresheimer-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Gerresheimer-Analyse vom 4. Februar liefert die Antwort:

Die neusten Gerresheimer-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Gerresheimer-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 4. Februar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Gerresheimer: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...