Franco-Nevada glänzt im zweiten Quartal 2025 mit beeindruckenden Zahlen – doch der wahre Treiber hinter dem Rekordergebnis überrascht. Während der Goldpreis die Einnahmen beflügelt, setzt das Unternehmen gleichzeitig auf strategische Zukäufe. Doch warum reagieren Anleger dennoch verhalten?

Rekordzahlen dank Goldrally

Das kanadische Royalty-Unternehmen meldet im Q2 2025 einen Umsatzsprung von 42% auf 369,4 Millionen US-Dollar. Der Hauptgrund: Der Goldpreis kletterte im Schnitt auf 3.279 Dollar je Unze – ein Plus von über 40% gegenüber dem Vorjahr. Interessanterweise stieg die verkaufte Menge an Gold-Equivalent-Unzen (GEOs) nur moderat um 2%, was die Abhängigkeit vom Edelmetallpreis unterstreicht.

Noch beeindruckender entwickelten sich die Gewinnkennzahlen:

• Nettoeinkommen explodierte um 211% auf 247,1 Millionen Dollar
• Operativer Cashflow verdoppelte sich nahezu auf 430,3 Millionen Dollar
• 82% des Umsatzes stammen aus Edelmetallen, davon 70% aus Gold

Strategische Zukäufe als Wachstumstreiber

Neben der Goldrally setzt Franco-Nevada auf gezielte Expansion. Der milliardenschwere Erwerb der Royalty-Rechte an der Côté-Goldmine in Ontario dürfte in der zweiten Jahreshälfte etwa 33,5 Millionen Dollar einbringen. Weitere strategische Käufe in Nevada und Australien unterstreichen die aggressive Wachstumsstrategie.

Besonders spannend: Die Entwicklungen bei Cobre Panama könnten für zusätzliche 10.000 GEOs im dritten Quartal sorgen, nachdem ein Teilwertabschlag von 4,1 Millionen Dollar zurückgenommen wurde.

Analysten gespalten – warum zögern die Anleger?

Trotz der Glanzzahlen zeigte die Aktie zunächst leichte Schwäche. Ein möglicher Grund: Das KGV von 53,5 liegt deutlich über dem Branchendurchschnitt von 19. Während HC Wainwright mit einem Jahresgewinn von 5,96 Dollar je Aktie rechnet (deutlich über dem Konsens von 3,09 Dollar), scheinen einige Investoren die hohe Bewertung zu hinterfragen.

Dennoch überzeugt das Fundament:

• 1,1 Milliarden Dollar verfügbares Kapital
• 16. jährliche Dividendenerhöhung in Folge
• 43,8% Kursgewinn im letzten Jahr

Die Frage bleibt: Kann Franco-Nevada seine Performance ohne weiter steigende Goldpreise fortsetzen – oder haben die strategischen Zukäufe das Unternehmen unabhängiger gemacht? Die nächsten Quartale werden es zeigen.

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