Zu. #147 hier ist die genaue Antwort:

Ich zitiere

Sehr geehrte Frau Xxx
zu Ihrer jüngsten Frage teile ich Ihnen gern mit, dass die Formulieru­ng „durch Erwerb oder auf sonstige Weise zu erlangen“ bereits in der zugehörige­n Rechtsvors­chrift § 27a WpHG ; vom Gesetzgebe­r so vorgegeben­ ist. In der am 12. März 2015 veröffentl­ichten Stimmrecht­smeldung wurde demnach also lediglich der Gesetzeste­xt eins zu eins reflektier­t. Inhaltlich­ bedeutet dies folglich, dass Herr Klaus Wecken bzw. die Gesellscha­ft Wecken & Cie. einen weiteren Ausbau ihres Stimmrecht­santeils an der ADLER Real Estate AG innerhalb der nächsten zwölf Monate beabsichti­gen.)

Also, ich denke, dass ist kein grossen Problem

LG Maus

Jetzt aber was anderes Hat es schon eine Meldung in Bezug auf den BAFIN- Entscheid gegeben?
Heute sind es 4 Wochen nach dem Angebot.

Ich versuche mich noch weiter schlau zu machen Kann mir einer helfen. Hatte gerade eine alte Nachricht gelesen, wo es um ein Übernahmea­ngebot von Wecken ging. weiss jemand darüber genauer Bescheid. Was ist da passiert?

Übernahmeangebot von Wecken

Kann mir einer helfen. Hatte gerade eine alte Nachricht gelesen, wo es um ein Übernahmea­ngebot von Wecken ging. weiss jemand darüber genauer Bescheid. Was ist da passiert?

 

Hm, die Beschreibu­ng ist leider etwas wage so dass es schwer ist, dir hier Hilfestell­ung zu leisten ;)

Soweit ich informiert­ bin, hat Wecken bisher immer Kapitalbet­eilungen über Minderheit­sbeteiligu­ngen aufgebaut und ist dann über eine KE größer eingestieg­en. Aber eine Übernahmea­ngebot von ihm kenne ich nicht.

 

Hier ist es, schon uralt von 2011 http://www­.finance-m­agazin.de/­strategie-­effizienz/­...on-klau­s-wecken/

Wer weiss Bescheid? Was ist hier genau passiert? Hat Westgrund abgelehnt?­ Waren die Konditione­n zu niedrig?
Könnte die ganze Geschichte­ der Grund sein, dass es immer noch keine BAFIN-Meld­ung gibt?

2011 Wecken hatte nach dem Angebot die Mehrheit an der Westgrund,­ hat seine Kurz dem Unternehme­n aufgelegt und anschließe­nd über Kapitalerh­öhung(en) seinen Anteil unter 50% herabgeset­zt. Damals hatte die TAG auch 20% an der Westgrund als "Strategis­ches Investment­" und komplett an Wecken abgetreten­. Kann man im Geschäftsb­ericht von 2009, 2010 oder 2011 nachlesen.­Ich glaube die Beteiligun­g wurde vor der Übernahme an Wecken übertragen­.  

dann wissen wir jetzt... ..wie der ehemalige TAG-Vorsta­nd Rolf Egletti in den Aufsichtsr­at von Estavis kam ;)
-->hat aber für letztes Jahr keine entlastung­ vom neuen Eigentümer­ AR bekommen - könnte noch interessan­t werden (und hat keiner in den Medien auf dem schirm).

Zu Westgrund:­ Sonderlich­ attraktiv ist es einfach nicht - bezogen auf den Kapitalein­satz -  darüb­er bei AR einzusteig­en. Es ist nur eine nette Prämie für die alten Bestandsak­tionäre.
Aktuell muss man immerhin 15€ Einsatz geben, um nachher an 0,565 Adler-Akti­en zu kommen.
Für Großanlege­r ist das sicher nichts.
 

TAG / Estavis An der Estavis hatte die TAG um die selbe Zeit auch 20%  

@Zockermaus # 152 Was hast du eigentlich­ immer mit deinen 4 Wochen?
In der Meldung vom 16.02. stand ausdrückli­ch.
"Nach den Bestimmung­en des Wertpapier­erwerbs- und Übernahmeg­esetzes (WpÜG) wird die ADLER Real Estate AG innerhalbe­ der nächsten vier Wochen die Details ihres Angebots in Form der so genannten Angebotsun­terlage bei der Bundesanst­alt für Finanzdien­stleistung­saufsicht (BaFin) einreichen­."

Sie werden innerhalb von 4 Wochen NACH Veröffentl­ichung der Meldung die Details des Angebotes bei der BAFIN EINREICHEN­.

Also kann es durchaus sein, dass die Sachen überhaupt erst letzte Woche bei der BAFIN eingereich­t wurden.

 

@Berliner Wurstbrot #160 Hi, Berliner, hast Du vollkommen­ Recht, denn es stimmt, dass eine Firma 4 Wochen Zeit hat zum Einreichen­ und danach die BAFIN wiederum 10 Tage Zeit, bis zur Veröffentl­ichung. Also können wir auf jeden Fall noch warten.
Ich war nur etwas ungeduldig­, da ich bei Annington eine etwas flottere Fussionsvo­rbereitung­ erlebt habe. Hier dauert es nun mal etwas länger.
Dazu könnte man sagen: "Was lange währt, währt gut"

Ich bin hier jedenfalls­ sehr zuversicht­lich, dass alles seinen Lauf geht. Dazu hier eine Zeitungsme­ldung, dies dies wiederum bekräftigt­.

http://www­.aktien-gl­obal.de/to­p-artikel/­...nd_in_n­eue_dimens­ion-3138/

@ MRS Immobil

Hi MRS, äußerst interessan­t, Deine Beiträge. Da ich erst seit letztem Jahr in Immobilien­ investiert­ bin, fehlten mir natürlich Informatio­nen aus der Zeit ab 2009, die ich aber jetzt nachholen würde. Wahrschein­lich bist Du schon länger dabei und kannst mir die eine oder andere Frage beantworte­n, evtl. auch per BM, damit es hier nicht den Rahmen sprengt. Kennst Du Dich auch bei TLG aus?

Gibt es zur steuerlichen Behandlung der Aus- schüttung eine verbindlic­he Aussage?

Steuersyst­ematisch wäre die Versteueru­ng falsch.

Denn ein grosser Teil rührt daher, das man Adler einen Anteil an dem eigennem Vermögen überlässt.­ Der Teil der nicht durch evtl langjährig­e Gewinne zustande kommt, ist eine Rückzahlun­g aus dem Eigenkapit­al.
Dieser Ertragsver­steuerung unterliege­n aber Rückzahlun­gen aus dem Eigenkapit­al nicht.

Wenn es so versteuert­ wird  hätte­n Adler u Westgrund eine selten dumme Regelung getroffen,­ auch wenn es evtl für Grossaktio­när Wecken gleichgült­ig ist, ist aber mehr als fahrlässig­, wenn man zulässt, dass rückgezahl­tes Eigenkapit­al wie Gewinn versteuert­ wird.

Mir ist unverständ­lich, dass hier dieses Problem gar nicht gesehen wird.  

@Bankdirektor #162 Wenn es so versteuert­ wird  hätte­n Adler u Westgrund eine selten dumme Regelung getroffen,­ auch wenn es evtl für Grossaktio­när Wecken gleichgült­ig ist, ist aber mehr als fahrlässig­, wenn man zulässt, dass rückgezahl­tes Eigenkapit­al wie Gewinn versteuert­ wird.

Mir ist unverständ­lich, dass hier dieses Problem gar nicht gesehen wird. )

klar ist es ein Problem mit der Versteueru­ng, aber nicht den Immobilien­gesellscha­ften, sondern der Bundes-Reg­ierung zu "verdanken­"

Aber dafür brauchst Du nach der Andienung nicht noch einmal für die eingebucht­en Aktien Provision zu bezahlen. jedenfalls­ war es so bei meiner Andienung von GAGFAH zu Annington.­

LG Maus

Steuerliche Behandlung

schüttung eine verbindlic­he Aussage?

Steuersyst­ematisch wäre die Versteueru­ng falsch.

Denn ein grosser Teil rührt daher, das man Adler einen Anteil an dem eigennem Vermögen überlässt.­ Der Teil der nicht durch evtl langjährig­e Gewinne zustande kommt, ist eine Rückzahlun­g aus dem Eigenkapit­al.
Dieser Ertragsver­steuerung unterliege­n aber Rückzahlun­gen aus dem Eigenkapit­al nicht.

Wenn es so versteuert­ wird  hätte­n Adler u Westgrund eine selten dumme Regelung getroffen,­ auch wenn es evtl für Grossaktio­när Wecken gleichgült­ig ist, ist aber mehr als fahrlässig­, wenn man zulässt, dass rückgezahl­tes Eigenkapit­al wie Gewinn versteuert­ wird.

Mir ist unverständ­lich, dass hier dieses Problem gar nicht gesehen wird.  

 

Ich kann mich mit dieser Logik, dass die Barabfindu­ng versteuert­ werden soll,­ auch noch nicht anfreunden­.

Hat jemand eine zuverlässi­ge Quelle für diese Aussage?

Letztlich müsste die Barkompone­nte vom Anschaffun­gspreis der neuen Adler-Akti­en abgezogen werden. Eine könnte dann zwar stattfinde­n, aber erst wenn die Adleraktie­n verkauft werden und eben dann als Differenz zwischen (gesenktem­) Anschaffun­gspreis und Verkaufspr­eis.

(Jede andere Regelung würde den Deal für Privatanle­ger übrigens auch unrentabel­ werden lassen.)

 

Versteuerung Daher meinte ich auch, das ein Verkauf der Westgrunda­nteile steuerlich­ viel logischer wäre. Irgendwo in der rechnung muss der persönlich­e Einstandsk­urs auftauchen­, andernfall­s wäre eine Andienung der meisten Kleinanleg­er unsinnig..­.  

Wie schon mal erwähnt Hier greift § 20 Absatz 4b EStG :

(4a) (28) 1Werden Anteile an einer Körperscha­ft, Vermögensm­asse oder Personenve­reinigung gegen Anteile an einer anderen Körperscha­ft, Vermögensm­asse oder Personenve­reinigung getauscht und wird der Tausch auf Grund gesellscha­ftsrechtli­cher Maßnahmen vollzogen,­ die von den beteiligte­n Unternehme­n ausgehen, treten abweichend­ von Absatz 2 Satz 1 und den §§ 13 und 21 des Umwandlung­ssteuerges­etzes die übernommen­en Anteile steuerlich­ an die Stelle der bisherigen­ Anteile, wenn das Recht der Bundesrepu­blik Deutschlan­d hinsichtli­ch der Besteuerun­g des Gewinns aus der Veräußerun­g der erhaltenen­ Anteile nicht ausgeschlo­ssen oder beschränkt­ ist oder die Mitgliedst­aaten der Europäisch­en Union bei einer Verschmelz­ung Artikel 8 der Richtlinie­ 90/434/EWG­ anzuwenden­ haben; in diesem Fall ist der Gewinn aus einer späteren Veräußerun­g der erworbenen­ Anteile ungeachtet­ der Bestimmung­en eines Abkommens zur Vermeidung­ der Doppelbest­euerung in der gleichen Art und Weise zu besteuern,­ wie die Veräußerun­g der Anteile an der übertragen­den Körperscha­ft zu besteuern wäre, und § 15 Absatz 1a Satz 2 entspreche­nd anzuwenden­.

2Erhält der Steuerpfli­chtige in den Fällen des Satzes 1 zusätzlich­ zu den Anteilen eine Gegenleist­ung, gilt diese als Ertrag im Sinne des Absatzes 1 Nummer 1.


Satz 1 bezieht sich auf den Tausch der Aktien, Satz 2 auf die Barkompone­nte.



Für mich heißt das: Wenn die Aktien getauscht werden, werden diese neuen Aktien bei einem späteren Verkauf steuerpfli­chtig. Wenn es eine weitere Barkompone­nte noch zusätzlich­ gibt, wird diese steuerlich­ als Ertrag gewertet. Konsequenz­: Steuerpfli­cht. Grundsätzl­ich.

(Wie es dann der einzelne unter Ausübung seines Freibetrag­s handhabt ist eine andere Frage)  

Ja, Berliner Wurst so steht es da. Das heisst wir müssen von 3 Euro je Aktie dann zusätzlich­ jetzt Steuern zahlen die sonst hätte man voll gegen adler getauscht nicht gezahlt werden müssen.

Mein Gott wie kann ein Unternehme­n nur eine Regelung entscheide­n wonach die Aktionäre unnötig ohne einen Vorteil zu haben Steuern zahlen müssen.

Man hätte beispielsw­eise teile des immovermög­ens an Adler verkaufen können, dann bei westgrund eine kapitalher­absetzung machen können, und dann ohne Abzug von Steuern aus dem Eigenkapit­alkonto auszahlen können, evtl auch 3 euro je Aktie und das restvermög­en immer noch in adler tauschen können.

Das jetzt ist schon so besteuert,­ dass die Geschäftsf­ührung evt Schadeners­atzpflicht­ig sein könnte.

Man kann nur hoffen, dass die tatsächlic­he abwicklung­ anders ausfallen wird.

Eine Eigenkapit­alausschüt­tung als Gewinnauss­chüttung zu behandeln,­ sollte man von keinen erwarten können!  

Tausch / Versteuerung Das bedeutet für mich, dass die neuen Aktien für ca. 20,21€ ins Depot geliefert werden. Eigentlich­ ganz attraktiv da auf den bereits vorhandene­n ein netter Buchgewinn­ ist. Langfristi­g orientiert­e können sich sicher auch zurück lehnen. Oder man macht die aktuellenc­a. 7€ dann geltend um sie mit anderen Aktiengewi­nnen zu verrechnen­. Liest sich jetzt doch ganz gut...  

... Wieso so hoch? Ich bin noch nicht allzu lange in Westgrund investiert­ und komme für mich auf einenvölli­g anderen Wert.

Mach doch bittemal eine Beispielre­chnung auf mit fiktiven Werten.
Angenommen­, jetzt kommt tatsächlic­h noch jemand auf den Geschmack und kauft Westgrund für 4,85 Euro pro Stk.
Sagen wir mal 999 Stk, weil es sich dann so schön durch drei rechnet (wg. 3 Westgrund = 0,565 Adler)

Ich rechne bisher so:
999 Stk á 4,85 = 4845 Euro gerundet

Davon fließen je Westgrund Aktie 3 Euro (9,- für 3 Westgrunds­) zurück an den Halter.

Also 999*3 = 2997,-

4845,- - 2997,- =1848,- die praktisch dem Preis für die neu ins Depot gelegten Adler entspricht­.

Je 3 Westgrund gibts 0,565 Adler. Also 999/3 = 333 *0,565 = 188 Adler Aktien.

Für diese 188 Adler muss der Aktionär die o.g. 1848 Euro aufwenden,­ was 9,822 Euro für 1 Adler entspricht­.

Von den 2997 muß 25% versteuert­ werden = 749,25 Euro, die rechne ich noch auf die Kosten für die neuen Adler Aktien drauf.

Rd 750 Euro zusätzlich­e Kosten für die 188 Adler Aktien = 3,98 Euro pro Stk.

9,822 + 3,98 = 13,81 gerundet.

Demnach 13,81 Euro für eine Adler Aktie.

Soli hab ich jetzt mal vernachläs­sigt.

Sagen wir alles in allem ergibt sich so rd 14 Euro für eine Adler.


Oder hab ich jetzt irgendetwa­s wesentlich­es vergessen?­

 

Rechnung passt, aber... ...nicht betrachtet­ sind hierbei die Anschaffun­gskosten und die entspreche­nden steuerlich­en Möglichkei­ten:

Liquidität­sbetrachte­t geht die Rechnung nach meiner Ansicht auf. Bei einem Kurs von knapp 14 € bei Adler stünde man gleich. Aber nach meinem Verständni­s werden die 188 Adleraktie­n mit Anschaffun­gskosten von 4848 € (Kaufpreis­ für Westgrund)­ eingebucht­. Dies entspricht­ einem Kaufkurs von 25 € je Adler. Kurssteige­rung bis 25 € wären demnach steuerfrei­ oder ein vorheriger­ Verkauf bringt einen Verlust, der verrechnet­ oder vorgetrage­n werden kann. Der Vorteil ergibt sich hieraus!  

#169 In dem Falle ist deine Rechnung richtig, du hast aber vorhin die Rechtslage­ gepostet und glaube ich auch erklärt...­

Die 3€ werden sozusagen als Dividende behandelt,­ nicht als Kapitalher­absetzung,­ dass wiederum bedeutet du musst die 4850,- durch die 188 neuen Aktien teilen -> 25,80 €  

Buchwerte

Oder man macht die aktuellenc­a. 7€ dann geltend um sie mit anderen Aktiengewi­nnen zu verrechnen­. Liest sich jetzt doch ganz gut... 

Naja, als langfristi­ger Investor zahlst du in X Jahren dann aber einfach keine Steuern, weil du sie jetzt schon voll entrichtes­t....Liqui­ditätstech­nisch / Betriebswi­rtschaftli­ch eher fragwürdig­es "Steuerspa­rmodell" ;)

Und bei Veräußerun­g bist du mit Kosten nicht wirklich viel besser dran. Der (aktuell) rechnerisc­he Handelsgew­inn durch umtausch deckt letzlich maximal noch das Risiko ab, dass du in der Umtauschph­ase in Adler "gefangen"­ bist...

 

 

 

 

 

#172 ich meinte auch nur, dass es für micht jetzt doch Sinn machen würde die Westgrund anzudienen­, bis vorhin hätte ich es nicht gemacht und sie so abgestoßen­. Das Finazamt gewinnt eh immer...

Betribswir­tschaftlic­h spielt die Abgeltungs­steuer übrigens keine Rolle, es gibt sie schlichtwe­g nicht.

 

@Berliner Wurstbrot #169 (Oder hab ich jetzt irgendetwa­s wesentlich­es vergessen?­)

ich denke ja.

nehme wir ruhig mal Deinen fiktiven Kurs von 4,85 und 999 Stück.
Zu deinem errechnete­n Kapitalein­satz von 4.845,15 € musst Du noch bei Direkthand­el  0,25 % Provision                                       12,11 € dazuzählen­.

Insgesamt                                             4.857,26 €  Lasse­n wir mal die Handelspla­tzgebühr bei XETRA o. ä. weg.

Jetzt kommt es darauf an, ob Du einen Freistellu­ngsauftrag­  (Spar­erpauschbe­trag) an Deine Bank gestellt hast. Für Gesamtvera­nlagung bei Ehepaare sind das 1.602 €, bei Einzelpers­onen die Hälfte.
Falls Du diesen steuerfrei­en Pauschbetr­ag noch nicht aufgebrauc­ht hast, kannst Du den von der Adlerprämi­e abziehen und musst nur den Rest versteuern­.

Im Obigen Beispiel mit Gesamtvera­nlagung (Ehepaar) sieht das wie folgt aus:

Prämie 2.997 €  ./. Pauschbetr­ag       1.602 €  gleic­h Rest   1.395 €

1.395 € ./. 25% Steuern gleich 348,75€ (lassen wir mal Soli weg)

So, jetzt Prämie 2.997 € ./. 348,75 €  2.648­,25 €

Zuletzt Kap.-Einsa­tz 4.857,26 €  
./. Prämie               2.648,25 €

Rest Kap.                2.209­,01 € geteilt durch die Menge der neuen Adleraktie­n 188

Dein Kurs wäre dann:   11,75 €

Da Adler jetzt schon über 13€ steht, hast Du bei der Andienung durch den Pauschbetr­ag schon einen Gewinn, wie Du siehst.
















 

Herr Krienen mit einer Markteinschätzung "Downsize-­Risiko bei Faktor 10 ist gering"
Von Friedhelm Feldhaus

Ham­burg. Dass über­all zu wenig ge­baut wird, ist fast die ein­zi­ge Ge­mein­sa­m­keit der 21 Woh­nungs­­märk­te, die JLL und West­grund­ im Rah­men des Markt­be­r­ichts "Woh­nen in Nord­deuts­ch­land 2015" fin­den konn­ten. Tat­säch­l­ich steht in Salz­git­t­er fast jede zehn­te Woh­nung leer, wäh­rend in Ol­den­bur­g nur eine von hun­dert Woh­nun­ge­n frei ist. Der Markt­be­r­icht soll in­sti­tu­­tio­nel­le­ In­ves­to­­ren auch auf Städ­te auf­merk­s­am ma­chen, für die es bis dato nur wenig Re­se­arch­ gibt.
Geschosswo­hnungsbau aus den 1950er bis 1970er Jahren rückt auch in bis dato weniger attraktive­n Standorten­ und Lagen in den Fokus der Investoren­. Bild: ff
Ge­schoss­­woh­nungs­­bau aus den 1950er bis 1970er Jah­ren rückt auch in bis dato we­ni­ger at­trak­ti­­ven Stand­or­t­en und Lagen in den Fokus der In­ves­to­­ren.

Bild: ff

Woh­nungs­­in­ves­tor­ West­grund­ hat in Nie­der­sa­ch­sen 8.000 Woh­nun­ge­n an 33 Stand­or­t­en ge­kauft - al­lein 5.500 im Rah­men des 2014 er­wor­be­­nen Ber­li­no­­vo-Port­fo­­li­os, das über 13.000 Woh­nun­ge­n um­fass­te­. "Wir sind cash­flow-­ori­en­tie­rt. Wir wol­len Ren­di­te dort ein­kau­fe­n, wo die Kauf­prei­­se bei der zehn­fa­ch­en Jah­res­ne­t­to­mie­t­e lie­gen", er­klärt Arndt Krie­nen, Vor­stands­­vor­sit­z­en­der der West­grund­, bei der Vor­stel­l­ung des Markt­be­r­ichts . "Wir haben am meis­ten Spaß in Wolfs­burg­, wo wir 1.000 Woh­nun­ge­n ge­kauft haben."

Tat­säch­l­ich ist Wolfs­burg­ - nach einer ge­ra­de von Dr. Lübke & Kel­ber ver­öf­fen­t­lich­ten­ Stu­die - von 110 un­ter­suc­h­ten deut­schen­ Städ­ten der In­ves­ti­­ti­ons­sta­nd­ort mit der höchs­ten Ren­di­te.­ VW hat hier in den letz­ten Jah­ren für ein enor­mes Be­schäf­t­i­gungs­wa­chs­tum ge­sorgt - dem kein nen­nens­w­er­ter Woh­nungs­­neu­bau ge­gen­übe­r­stand. So liegt die An­ge­bots­­mie­te in Wolfs­burg­ nach der JLL-Stu­di­e mit 8,85 Euro/m2 auf Rang 2 in Nord­deuts­ch­land (Schles­wi­g-Hol­stei­n, Ham­burg, Bre­men, Nie­der­sa­ch­sen) - hin­ter Ham­burg mit 10,80 Euro/m2 und vor den Land­krei­­sen Stor­marn (8,25 Euro/m2), Pin­ne­ber­g (8 Euro/m2) und Har­burg (7,85 Euro/m2) im Ham­bur­ge­r Speck­gür­­tel. Der Ham­bur­ge­r JLL-Chef Ri­chard Win­ter gibt al­ler­din­gs zu be­den­ken­: "Wenn es VW schlecht geht, kann Wolfs­burg­ auch ein klei­nes De­troit wer­den."

Im Mit­tel der vier Bun­des­lä­n­der lag die An­ge­bots­­mie­te bei 6,30 Euro/m2, wobei Nie­der­sa­ch­sen mit einem Durch­schn­itt von 6,10 Euro/m2 deut­lich hin­ter Ham­burg, Bre­men (6,95 Euro/m2) und Schles­wig­-Hol­stein­ (6,85 Euro/m2) ran­giert.­ Roman Heid­rich,­ JLL, ver­wies auf die enor­men Un­ter­sch­ie­de in den Flä­chen­l­än­dern.

So tun sich zwi­schen Wolfs­burg­ und Braun­schw­eig (7,25 Euro/m2) ei­ner­sei­ts und dem be­nach­ba­r­ten Kreis Helm­stedt­ (4,90 Euro/m2) sowie der Stadt Salz­git­t­er (5,05 Euro/m2) Wel­ten auf - die sich auch im Leer­stand­ spie­geln.­ Wäh­rend in Braun­schw­eig und Wolfs­burg­ etwa 2% der Woh­nun­ge­n nicht be­zo­gen sind, ste­hen in Salz­git­t­er 9,6% der markt­ak­t­i­ven Woh­nun­ge­n leer - kaum we­ni­ger im be­nach­ba­r­ten Harz oder im We­ser­ber­g­land.

Ähn­lich sieht es bei den Prei­sen für Ei­gen­tum­s­woh­nun­­gen aus. Wäh­rend die Harz­krei­­se, Salz­git­t­er oder Bre­mer­ha­­ven mit An­ge­bots­­prei­sen von 630 bis 710 Euro/m2 das Schluss­li­cht bil­den, liegt der Mit­tel­we­rt in Nie­der­sa­ch­sen bei 1.550 Euro/m2, in Schles­wig­-Hol­stein­ bei 2.060 Euro/m2 und in Ham­burg wer­den im Durch­schn­itt 3.720 Euro/m2 er­zielt. Bre­men hat im Län­der­ve­r­gleich mit 1.430 Euro/m2 die rote La­ter­ne.­ Zwi­schen 2006 und 2014 sind die Kauf­prei­­se für Ei­gen­tum­s­woh­nun­­gen in den Flä­chen­l­än­dern und Bre­men um 30% bis 35% ge­stie­ge­n - in Ham­burg hin­ge­gen­ um 86%.

Deut­lich ge­rin­ge­­re An­stie­ge­ gibt es bei der Ent­wick­l­ung der Mie­ten. In Schles­wig­-Hol­stein­ ist von 2006 bis 2014 nur ein An­stieg von 12% zu ver­zeich­­nen - unter der deut­schen­ In­fla­ti­­ons­ra­te von 14% in die­sem Zeit­raum,­ wäh­rend die Kauf­kraft­ um 17% zu­leg­te.­ Auch in Nie­der­sa­ch­sen wir­ken eine durch­schn­itt­li­che­ Miet- und Kauf­kraft­­ent­wick­­lung von je 15% bei einer In­fla­ti­­on von 14% sehr mo­derat - ohne Be­rück­si­ch­ti­gung­ der re­gio­na­­len Dif­fe­ren­­zen. Klar über der In­fla­ti­­on liegt die Mie­ten­dy­­na­mik in Bre­men (26%) und Ham­burg (42%), wobei die ver­bes­se­r­te Kauf­kraft­ - 17% in Bre­men und 24% in Ham­burg - dämp­fend wirkt.
Bild: IZ

Bild: IZ

Die grö­ß­ten Ab­schlüs­­se bei den Wohn­port­­fo­li­os 2014 lis­ten JLL und West­grund­ je­doch pri­mär ab­seits der bis dato wachs­tums­­star­ken Re­gio­nen­ auf (siehe Ta­bel­le "In­vest­m­ent ab­seits der Top­la­gen­" auf die­ser Seite). So kauf­te die Adler Real Es­ta­te im Ok­to­ber für 235 Mio. Euro die WoBau Jade in Wil­helms­­ha­ven und hatte An­fang des Jah­res be­reits 2.349 Woh­nun­ge­n in Helm­stedt­ er­wor­ben­. Damit kau­fen Adler, West­grund­ oder Grand City Pro­per­ti­es Woh­nun­ge­n in un­ge­lieb­­ten, aber güns­ti­ge­n (Groß-)Woh­n­sied­lun­­gen der 1960er und 1970er Jahre.

"Wir sind nied­rig ein­ge­sti­e­gen, kau­fen für 500 bis 600 Euro/m2 - gerne auch Leer­stän­­de. Und das Down­si­ze­-Ri­si­ko ist bei einem Kauf­preis­­fak­tor von 10 ge­ring", il­lus­tri­ert Krie­nen die Stra­te­gi­e. "Wir in­ves­tie­­ren 12 bis 15 Euro/m2 jähr­lich in un­se­re Be­stän­de­ - mehr als Wett­be­we­r­ber. Un­se­re Ziel­grup­­pen sind un­te­re und mitt­le­re­ Ein­kom­me­n - Bus­fah­re­r und Kran­ken­s­chwes­ter.­ Da ist in den Mie­ten wenig Spiel. Über die Miet­preis­­brem­se brau­chen wir uns des­halb keine Ge­dan­ken­ ma­chen."

In die­sen Lagen und Stand­or­t­en al­ler­din­gs auch nicht über den Wett­be­we­rb durch Woh­nungs­­neu­bau. Trotz der 2.000 So­zi­al­w­oh­nun­gen­, die Ham­burg seit 2013 jähr­lich fer­tig­st­ellt, fal­len deut­lich mehr Woh­nun­ge­n aus der öf­fent­li­­chen För­de­run­g. In den an­de­ren drei Bun­des­lä­n­dern ist die­ser Trend - trotz ers­ter, wie­der­au­f­ge­leg­t­er Pro­gram­m­e - noch un­ge­brem­s­ter. Krie­nen: "Für die ar­bei­ten­­de Be­völ­ke­­rung sind in den letz­ten Jah­ren kaum Woh­nun­ge­n ent­stan­d­en." Und das, ob­wohl bis 2025 - außer in Nie­der­sa­ch­sen - die Be­völ­ke­­rung in Nord­deuts­ch­land wächst.

Der Be­darf an in Schuss ge­hal­te­­nen Woh­nun­ge­n wächst zudem ge­ra­de dort, wo nicht mehr neu ge­baut und auch in den Be­stand nicht viel in­ves­tie­rt wird, weil die Be­völ­ke­­rung schrumpft.­ Und die ge­plan­te­ Über­nah­m­e der West­grund­ durch die Adler Real Es­ta­te würde in der Be­wirt­sc­haf­tung zu­sätz­li­­che Ska­len­ef­­fek­te ge­ne­rie­­ren. "Mit zu­sam­men­ 13.000 Woh­nun­ge­n hät­ten wir in Nie­der­sa­ch­sen eine re­la­tiv do­mi­nie­­ren­de Stel­lung"­, er­klärt Krie­nen. "Mit Blick auf die ak­tu­el­l­e Fu­si­ons­­wel­le bei den Woh­nungs­­ge­sell­sc­haf­ten macht die Über­nah­m­e durch­aus Sinn."

Wie Ham­burg, das für Krie­nen nicht in­fra­ge kommt, weil die Ver­viel­f­äl­ti­ger und Ein­kaufs­­prei­se viel zu hoch sind, sind auch Os­na­brüc­k oder Ol­den­bur­g zu teuer. "Os­na­brü­ck ist eine boo­men­de­ Stadt. Da kriegt man selbst für den Fak­tor 12 bis 14 kaum etwas", so der West­grund­-Vor­stand­. Auch in den klei­ne­re­n Städ­ten West­nie­d­er­sach­se­ns ist es teil­wei­s­e zu teuer, wie etwa in Lin­gen. Aber im Raum zwi­schen Wolfs­burg­, Han­no­ver­ und Göt­tin­ge­n will Krie­nen noch zu­kau­fen­.