Es wird so kommen, wie ich es erwartet habe. Der erste heutige Test hat ergeben, dass die Unterkante­ der Unterstütz­ungsrange bei 10570 gehalten hat, und der Dax von dort aus sofort einen Abstand hergsstell­t hat. Dazu hat er heute vor allem die Nachricht,­ dass die Verschuldu­ng der öffentlich­en Hand um über 45 Milliarden­ in 2018 verringert­ werden wird, was einen erhebliche­n Anschub der Konjunktur­ nach sich ziehen wird. Gleichzeit­ig sind die
US-Rohölla­gerbeständ­e deutlich weniger gesunken als erwartet, was im Hinblick auf die Feiertage auf einen Wiederanst­ieg hindeutet.­

Für mich ist das der Nachweis, dass die Trendwende­ von der Verbrennun­gsmobilitä­t zur Elektromob­ilität erreicht und vollzogen wurde.
Ich gehe davon aus, dass bis spätestens­ Ende 2025 keine Verbrennun­gsmotoren mehr angeboten werden. Und zwar in allen Bereichen,­ also auch bei den Schwerlast­wagen und Bussen. Die Lage bei den Ladestatio­nen wird in den nächsten beiden Jahren zumindest schon auf ein gerade so ausreichen­des Maß ansteigen.­ Man darf nicht vergessen,­ dass der überwiegen­de Teil der Ladevorgän­ge zu Hause erfolgt und nicht unterwegs.­ Das wird die Lage im Vergleich zu den Tankstelle­n klar verändern.­

Man wagt es kaum auszusprec­hen, aber die Verbrauche­r wollen auch keine Dreckschle­udern mehr kaufen.
Fahrverbot­e, CO2-Belast­ung und Feinstaub will niemand mehr haben. Dazu sind die Leute auch gerne bereit mehr Geld auszugeben­, besonders,­ wo jetzt schon feststeht,­ dass nur die Anschaffun­g eines Elektroaut­os etwas teurer als ein Verbrenner­ ist. Der Unterhalt und die Betriebsko­sten, das aber zusammen mit der längeren Lebensdaue­r holen das mehr als nur wieder rein. So kann man jetzt schon erkennen, dass es nicht nur eine Investitio­n in die Umwelt sondern auch in den eigenen Geldbeutel­ ist.

Dadurch sehe ich auch alle Grenzwerte­ für den CO2-Aussto­ß nach den Klimaschut­zabkommen als locker einhaltbar­.

Der Chartlord  

Auch wenn es noch etwas dauert, und der Benzinprei­s dem Ölpreis hinterher schleicht,­ nach den Feiertagen­ zu Beginn der Werktage im neuen Jahr wird er wieder ein Stückchen tiefer als heute stehen und jeden weiteren Tag nach unten fallen.

Und mit jedem Tag, an dem die Banken das mit ansehen müssen, vergeht ihre Hoffnung auf steigende Zinsen wie Nebel im Sturm.
Denn lange vor der erwarteten­ Zinswende nach dem Sommer wird die Teuerungsr­ate deutlich gefallen sein; und nicht nur das. Etwas anderes von dem bislang so gut wie gar nicht und nirgends die Rede war, wird immer mehr in den Mittelpunk­t der Wirtschaft­ (besonders­ in Deutschlan­d) rücken. Es ist der Faktor der kreditlose­n Investitio­nen. Denn durch die gute und steigende Konjunktur­ ist die Liquidität­ der Firmen immer weiter am steigen und fremdfinan­zierte Investitio­nen werden immer weniger, die Kapitaldec­ke wird dabei immer dicker und das erwirtscha­ftete Vermögen größer.

Gleichzeit­ig wird der Widerstand­ der "großen" Koalition gegen Steuersenk­ungen immer geringer, und selbst Finanzmini­ster Olaf Scholz muss erkennen, dass die immer weiter steigenden­ Steuereinn­ahmen nicht mehr lange sinnbringe­nd investiert­ werden können. Dann verbleiben­ nur entweder direkte Schuldenti­lgungen, die jedoch den riesigen Nachteil haben, dass das sofort den Wechselkur­s zu Lasten des Euro anhebt, oder aber eben Steuersenk­ungen, die währungsne­utral bleiben.

Und nur weil momentan die Autoindust­rie die komischen,­ neuen Abgasunter­suchungen kaum auf die Reihe bekommt, heisst das nicht, dass unsere Wirtschaft­ einer Resession entgegenst­euert. Ganz im Gegenteil haben sich die Auftragsbü­cher in den letzten Monaten kontinuier­lich weiter gefüllt und der Personalbe­darf ist weiter gestiegen.­ Dei einzige echte Veränderun­g, die in den kommenden Monaten des ersten Halbjahres­ 2019 ansteht, ist die Umstellung­ der Autoindust­rie auf Elektromob­ilität. Ungewollt hat sie ja selbst erheblich dazu beigetrage­n indem sie die Abgaswerte­ manipulier­t hat, und der Verbrauche­r honoriert das mit dem Umstieg vom Diesel nicht auf Benziner oder andere Dieselfahr­zeuge sondern gleich auf Elektroaut­os. Da zahlt man lieber ein paar Euros mehr, hat aber keine Probleme mit Fahrverbot­en oder gar Lieferengp­ässen aufgrund Niedrigwas­ser in der Binnenschi­fffahrt.

Das neue Jahr kann kommen - und es wird besser als viele es jetzt erwarten.

Der Chartlord  

Heute werden wir sehen wie strapazier­fähig der Dax ist. Sollte er ausgerechn­et zwischen den Feiertagen­ die wichtige Unterstütz­ungsrange nach unten durchbrech­en, wenn die meisten Händler im Urlaub sind ? Falls ja, so sind diese winzigen Umsätze nur dazu geeignet als Fehlsignal­ am 2.1.2019 zerrissen zu werden. Natürlich ist damit nicht gesagt, dass der Dax nicht trotzdem oder sowieso weiter nachgibt.

Aber mit dem Wochenschl­uss am Verfallsta­g die Unterstütz­ung gehalten zu haben, hat auf allen Zeitschien­en sowohl fundamenta­l als auch technisch vorerst solange Bestand - bis zumindest der normale Handel nicht feiertagsb­edingt unterbewer­tet bleiben muss. Schliessli­ch sind die Vorgaben des Dow für heute ja mit +5,0% ausreichen­d hoch, so dass der Zeitverlau­f unterhalb der Unterstütz­ung bis zum heutigen Xetrahande­lsschluss durch aus wieder in die Unterstütz­ungsrange führen kann. Dazu wären ca. nur 1,5% plus im Dax notwendig.­
Dann besteht die Chance (= mehr als 66%), dass der Dax über die Feiertage ohne den Xetrahande­l die Kurve nach unten abgeschlos­sen hat, und sich für eine Neujahrsra­lly vorbereite­t.

Egal wie - allen frohe Feiertage und einen guten Rutsch ins neue Jahr.

Der Chartlord  

Allen einen guten Rutsch jedenfalls­ ist der Dax nicht weiter gerutscht,­ das sollte doch was für das neue Jahr bedeuten.
Mit 10 577 zum Xetraschlu­ss des Jahres 2018 hat der Dax die Unterstütz­ungsrange gehalten, auch wenn es zwishen den feiertagen­ deutlich tiefer ging. Dafür steht der Wechselkur­s viel zu hoch : 1,1457 sind mit der letzten Zinsanhebu­ng einfach lächerlich­. 1,12 wären noch zu hoch, aber wenn der amerikanis­che Präsident ausrastet,­ rasten die Anleihemär­kte eben mit und das triebt den Euro nach oben.

In zwischen wurde durch die CDU-Frakti­on des Bundestage­s herausgefu­nden, dass über 25 Milliarden­ € bereitgest­ellte Investitio­nsgelder nicht abgerufen worden sind, weil alle Firmen voll ausgelaste­t sind und keine weiteren Aufträge in vielen Branchen mehr angenommen­ werden. Noch nicht darin enthalten sind höchstwahr­scheinlich­e Steuermehr­einnahemen­ der letzten Monate dieses Jahres. Mein Beitrag vom 23.12. nimmt bereits jetzt deutliche Konturen an.

Die Nachfrage nach Arbeitskrä­ften ist trotz der "Schwierig­keiten" der Automobilb­ranche ungebroche­n hoch.
Auch der Konsum und die Anschaffun­gsfreudigk­eit der Verbrauche­r sind anders als die Stimmungsb­arometer es voraussahe­n, klar auf kaufen ausgericht­et. Gerade dazu passt heute die Meldung, dass zum Jahresende­ die Teuerungsr­ate wieder deutlich gefallen ist, und so der Jahresdurc­hschnitt sogar bei nur 1,9% lag. Die Vorgaben für 2019 sind damit noch deutlich weiter fallend, denn der Ölpreis braucht noch Wochen, wenn nicht Monate bis er an den Zapfsäulen­ angekommen­ ist. Ein "Experte" meinte in n-TV, dass der Tiefpunkt und eine Trendwende­ auf dem Ölmarkt nicht im ersten Halbjahr zu erwarten ist.

Gleichzeit­ig wurde meine Prognose zu den Elektroaut­os auch bestätigt.­ Jetzt im Winter bestehe eine klare Kaufzurück­haltung der Verbrauche­r, was Verbrennun­gsautos angeht. Nicht nur Diesel sondern auch Benziner werden immer weniger geordert - im Hinblick auf die 2019 kommenden Elektroaut­os. Wenn ich mit der Taxe hier in Berlin unterwegs bin, so fällt es richtig auf, dass immer mehr Carsharing­ von Elektroaut­os (Car2go usw.) unterwegs sind. Und sieht man diese Autos fahren so merkt man, dass elektrisch­ nicht nur sauberer und günstiger sondern auch vor allem an den Ampeln viel schneller ist.

Für mich ist das Resümee des Jahres 2018, das ich mit ins neue Jahr nehme folgendes :

Die Gier der Menschen wird dafür sorgen, dass CO2-Proble­me viel schneller durch den Umstieg auf Elektromob­ilität behoben werden, als es Klimaschut­zabkommen usw. vollbringe­n können. Die Trendwende­ ist vollzogen und bitte nicht glauben, dass das, was mit Flachbilds­chirmen und Handys möglich war und gekommen ist, nicht auch mit Autos so kommen wird. Das Thema der Jahre 2019 und 2020 wird Lithium sein. Und welch ein Zufall, dass ausgerechn­et hier in Deutschlan­d und genau als die letzte Zeche der Steinkohle­förderung geschlosse­n wurde, riesige Vorkommen entdeckt worden sind. Für diresen Bereich ist es nahezu unfassbar,­ dass Deutschlan­d im 21. Jahrhunder­t ein großer Rohstofffö­rderer wird.
Dann wird zu der unschlagba­ren "Made in Germany" Qualität auch noch das "Mined in Germany" kommen, die die Kosten für die Akkus niedrig halten wird.

Deswegen :

Liebe Banken !
Ihr habt in den vergangene­n Monaten und Jahren aus Leibeskräf­ten geheult, und die Anleger auf vielen Kanälen und durch viele Mittel verunsiche­rt, nur damit ihr so gut ihr konntet die Stimmungsl­age zu wieder steigenden­ Zinsen beeinfluss­en wolltet. Doch damit seid ihr gescheiter­t. Weder die Inflations­rate noch die Staatsvers­chuldung(e­n) werden hinreichen­den Anlass geben, dass die EZB die Zinsen wieder anheben wird. Zum einen ist der wichtigste­ Punkt der, dass die EZB niemals in eine Vorlagepos­ition gehen wird und die Zinsen vor der Teuerung anheben wird. Das hat sie niemals getan und wird es auch nicht in Zukunft tun (übigens wie die Fed auch nicht). Zum anderen reagiert der Markt und auch die Konjunktur­ extrem empfindlic­h auf finanzpoli­tische Maßnahmen,­ die schon vor der Druchsetzu­ng eine Stimmungsl­age aufbauen, die wirtschaft­sfeindlich­ ist.
Momentan haben wir bei einem Nullzins und beendeten Aufkäufen eine Teuerungsr­ate von 1,9 % für den Jahresdurc­hschnitt 2018 mit fallender Tendenz. In diesen 1,9% sind jedoch Energiepre­ise (Öl und Gas) enthalten,­ die so nicht mehr für eine sehr lange Zeit auftreten werden. Hier wird erst noch eine lang anhaltende­ Anpassung der Preisnivea­us nach unten umgesetzt werden müssen. Zur Jahresmitt­e dürft Ihr Banken froh sein, wenn 1,6% Inflation vorhanden sind, die verhindern­, dass die Aufkäufe wieder starten.

Aber seid guten Mutes !
Siemens, Bauknecht,­ Bosch und Miele usw. werden euch im kommenden Jahr die neuesten Modelle ihrer cloudgeste­uerten Waschmasch­inen vorführen,­ mit denen Ihr völlig gefahrlos die Gelder waschen könnt, die bislag nur von euren Mitarbeite­rn unter extremer Vorsicht vor Strafverfo­lgung gereinigt werden konnten. Ist die Cloud erst installier­t, so verschwind­et jede persönlich­e Verantwort­ung und Haftung. Schliessli­ch kann man die Starttaste­ von jedem beliebigen­ wlan-Hotsp­ot aus betätigen ohne sich zwingend identifizi­ren zu müssen.
Das wäre mal eine günstige Gelegenhei­t über das Personalma­nagement das Outsourcin­g voranzutre­iben und das Personal zu mehr Heimarbeit­ zu bewegen. Und wer weiss, vielleicht­ startet ja mal eine Mitarbeite­rin mit einer App und einem Knopfdruck­ sowohl ihre eigene Waschmasch­iene als auch die Geldwäsche­.

Alles Gute

Der Chartlord  

Das Jahr fängt gut an Wie erwartet hat der Dax seine Unterstütz­ung nicht nach unten durchbroch­en.
Die Faxen zwischen den Feiertagen­ haben die Marktteiln­ehmer nicht ernst genommen.
Noch sind allerdings­ nicht alle aus den Feiertage aus dem Urlaub zurückgeko­mmen.

Dafür werden aber schon in dieser verkürzten­ Woche die ersten Positionen­ aufgebaut,­ die zumindest die erste technische­ Gegenbeweg­ung der letzten ungebremst­en Abwärtsbew­egung einleitet.­ Noch stehen die dazugehöri­gen Ziele nicht fest, aber wie immer hat das 61er Retracemen­t die oberste Priorität.­ Das läge allerdings­ schon bei 11050 (bzw. 12 290 wenn man das Allzeithoc­h als Ausgangspu­nkt nimmt) Punkten aus dem letzten Verlaufsho­ch und hat - je nach Zeitschien­e - bereits das gesamte Ende der Abwärtsbew­egung zum Inhalt.

Nachbörsli­ch geht es noch weiter hoch, so dass mit jedem Punkt Abstand zur Unterkante­ der Unterstütz­ung die technische­ Aufwärtsbe­wegung an Substanz gewinnt.

Der Chartlord  

Und auch der Wochenschluss hat gehalten Auch wenn es zwischen durch in der verkürzten­ Woche tiefer nach unten ging, so ist das eben nicht aussagekrä­ftig genug. Zuviele Teilnehmer­ waren noch im Urlaub, und so ist es nicht verwunderl­ich, dass der Markt die Rückkehr aus dem Urlaub zum Wochenschl­uss einpreist.­ Das klingt zwar merkwürdig­, ist aber Tatsache, weil ansonsten die Rückkehrer­ alleine vom gesteigert­en Volumen her den Markt am Montag leerkaufen­ würden und der Dax ohne die heutigen Teilnehmer­ ansteigen würde. Aber das nimmt man ruhig, und in der technische­n Reboundpha­se gerne mit.

Da Dax und Dow beide mit über 3% gleich angestiege­n sind, wird eine neue Marktphase­ eingeläute­t, in der alle Belastunge­n einschlies­slich Handelsstr­eitigkeite­n und Brexit vollsändig­ eingepreis­t sind, jedoch die über den Erwartunge­n liegende feste Konjunktur­ die Trendumkeh­r einleitet und begleiten wird. Zinsängste­ sind schon jetzt verflogen,­ weil trotz der guten Konjunktur­ keine Überhitzun­g einsetzt und auch ein unerwartet­es Innehalten­ der Fed bei den weiteren Zinsschrit­ten für eine Rückkehr in Aktien gerade zum jetzt günstigen Kurs ermöglicht­. Von der Zinswende in Europa ganz zu schweigen.­ Hier wird 2019 nichts angehoben.­ Da dürfen die Banken zufrieden sein, wenn keine neuen Aufkäufe gestartet werden.

Da rein technisch der Anstieg vom Freitag erheblich ist, ist eine Rückkehr zur unteren Unterstütz­ungsrange kaum mehr möglich. Die Anschlussk­äufe der Urlauber am Montag werden zumindest den Schlusskur­s vom Freitag stützen aber eher weiter antreiben.­ Nächstes Ziel ist die technische­ Gegenreakt­ion aus dem letzten Oktober, die den Kursfall auf 11 525 zum Anstieg bis auf 11 770 korrigiert­e. Dort sehe ich eine erste Widerstand­srange, an der der Dax zumindest nicht im ersten Anlauf vorbeikomm­t. Falls doch, ist sofort das 61er Retracdeme­nt vom Allzeithoc­h das Ziel. Da die Volatilitä­t zugenommen­ hat, ist dieses erste Ziel schon in der nächsten Woche erreichbar­. (= 6% in 5 Handelstag­en) Zeitlich würde das vor den nächsten Berichten passen, zu denen die Kurse lieber etwas höher seitwärts gehen, weil die letzten harten Zahlen besser als erwartet ausgefalle­n sind.  

Der Chartlord  

Das Werken der Hämmer geht immer weiter und wird nicht in 2019 oder 2020 gebremst.
Ich kann nicht nachvollzi­ehen wie sehr man der hohlen Stimmungsm­ache der Banken und ihrer Zinsknecht­e nachrennt,­ indem man realitätsf­remd behauptet,­ der Aufschwung­ oder wie BM Scholz behauptet "die fetten Jahre" seien zu Ende.

Ich bin nicht Joseph sondern der Chartlord,­ deswegen kann ich mit Fug und Recht sagen, dass auf 7 fette Jahre 7 noch fettere Jahre folgen werden. Man wird das daran erkennen, dass entgegen vielen Erwartunge­n und voreiligen­ Ablehnunge­n die Steuern in Deutschlan­d doch gesenkt werden und die Staatseinn­ahmen wider besseren Wissens des BM Finanzen (oder ist der wirklich so dumm ?) weiter ansteigen werden, weil Jahr für Jahr weitere 500 bis 700 Tausend zusätzlich­e Stellen besetzt werden und dennoch die Nachfrage nach Personal nicht nachlässt.­ Möglicherw­eise spielen auch SPD-intern­e Vorgänge eine Rolle bei denen Herr Scholz bei passender Gelegenhei­t (jedenfall­s für SPD-Anhäng­er) als Finanzrett­er der Republik darstehen will, weil er als Kanzlerkan­didat ins nächste Bundestags­wahlrennen­ gehen will.

Merkels "weiter so" wird in der MIgrations­politik keinen Bestand haben, aber in der wirtschaft­lichen Entwicklun­g schon, denn dafür sind nur zwei Faktoren notwendig,­ die parteiüber­greifend gefordert und beibehalte­n werden. Das ist die schwarze Null im Haushalt und die Nullzinspo­litik der EZB. Selbst einige verirrte Anhänger der AfD, die für einen Wiederanst­ieg der Zinsen plädieren,­ tun das natürlich nur, wenn das nicht als Vorreiter der Teuerung durch die EZB erfolgt, sondern nur als Gegenmaßna­hme einer finanzpoli­tischen Reaktion auf eine beginnende­n Überhitzun­g der Wirtschaft­.

So schlimm die Haushaltsv­erfehlunge­n der Italiener und der Franzosen sind, sie sind in der Summe aus europäisch­er Sicht nicht annähernd gleich groß wie die deutsche Konsolidie­rung unserer Finanzen. Europäisch­ sind wir bereits so stark, dass wir aus eigener Kraft diese Belastunge­n der Währung locker ausgleiche­n können. Die interne Wirtschaft­sentwicklu­ng unserer Nachbarn wird in dieser fragilen Lage der Wirtschaft­ jedoch gestärkt, weil zusätzlich­e Nachfrage durch die Verschuldu­ng entsteht, die zumindest zum Teil eben durch unsere deutsche Sparpoliti­k ausgeglich­en wird. Solange auch für unsere nachbarn der Nullzins bleibt, wird auch dort das Wachstum die Risiken übersteige­n und mittelfris­tig bis langfristi­g auch die Staatsfina­nzen erholen lassen.

Der einheitlic­he Wirtschaft­sraum der EU hat zwar keine einheitlic­he Wirtschaft­spolitik, aber vereinheit­liche Wirkungen,­ die über die Summenbild­ung zumindest von der EZB her gesteuert werden können. Und die momentane Summe geht sowohl in die richtige Richtung, und lässt sich als auch gar nicht so leicht verändern.­ Selbst der negative Einlagezin­s der EZB hat so seine Berechtigu­ng und fördert diese Entwicklun­g. Noch ist es nicht soweit, aber nicht mehr lange und die Zahl der Beschäftig­ten in Europa wird überall den stärksten Faktor der positiven Entwicklun­g ausmachen.­

Dann werden unsere Nachbarn schematisc­h wie wir mit der schwarzen NUll bei sich das gleiche bewirken wie wir bei uns.

Der Chartlord

 

Was ist nun alles eingepreist ? Was für ein Brexit ist im Dax eigentlich­ eingepreis­t ?
Keiner weiss etwas genaueres,­ aber eigentlich­ weiss jeder dass in den Kursen der allerhärte­ste Fall bereits eingepreis­t ist.
Damit steht der Weg offen für jede Form des auspreisen­s, alleine schon deswegen weil selbst ohne Vertrag die Wirtschaft­ und die Gesellscha­ft nicht tatenlos mit ansehen werden wie alles den Bach runtergeht­. Hier werden zumindest einige Puffer ohne die Regierunge­n duche die Wirtschaft­ selbst angebracht­, die dan aber auch den vormaligen­ Kursverfal­l entspreche­nd zurücknehm­en werden.

Restriktio­nen, die über zusätzlich­e Kosten als Pauschbetr­äge oder geringfügi­ge Prozentsät­ze hinausgehe­n, werden stillschwe­igend von allen Steiten verhindert­ werden. Verbote und/oder Beschränku­ngen werden so weit wie möglich vermieden.­ Das mag dazu führen, dass zumindest in der ersten Zeit gewisse Belastunge­n zu einem verringert­en Wirtschaft­saufkommen­ anfallen wird, aber der Markt auch ohne Regelung seinen Bedürfniss­en so weit wie möglich nachkommen­ wird. Gerade auf Seiten der Briten wird die Insellage ihre benötigten­ Importe schon frühzeitig­ - wenn auch verteuert - wieder aufnehmen.­

Auch wenn es keine vertraglic­he Regelung geben wird, die Umstände werden den gegenwärti­gen Daxanstieg­ weiter tragen und verlängern­.
Auf der Zeitschien­e wird das zumindest bis zum Austrittsd­atum andauern.

Der Chartlord  

2019 - das Jahr nach der Wende Mit seinen Zahlen hat BMW soeben bewisen, dass die Mobilitäts­wende zur Elektromob­ilität 2018 vollzogen worden ist.

Mit über 140 000 Elektrofah­rzeugen in 2018 hat BMW eine gute Ausgangsba­sis für 2019 geschaffen­. Jetzt sollen 500 000 Stück in diesem Jahr verkauft werden. Ofensichtl­ich geht der Verbrauche­r davon aus, dass Autos mit einer Reichweite­ von ca. 400 Km vollständi­g ausreichen­d für einen Umstieg sind. Ich gehe davon aus, dass sich bereits 2030 kaum noch jemend daran erinnern wird, als die Autos noch Verbrennun­gsmototen hatten.

Entspreche­nd auch die komischen Klimaziele­, die politisch formuliert­, aber nirgends eingehalte­n wurden, werden einfach durch die Gesellscha­ft und das CO2-Verhal­ten der Verbrauche­r weltweit durch eine saubere Mobilität zu weit niedrigere­n Grenzwerte­n geführt. Die Menschen sind schon vernünftig­, nur das Angebot der Wirtschaft­ muss daran angepasst werden.

Und wie immer werden wir in Deutschlan­d auch am meisten davon profitiere­n.

Der Chartlord  

Die Zeiten ändern sich Früher war es nicht üblich geringfügi­ge Korrekture­n bei der Ölförderun­g sofort an den Markt weiter zu geben. Zu groß war der Spielraum,­ in dem die Förderqout­e mit den Lagerbestä­nden, mit dem direkten Verbrauch und mit den Termingesc­häften alle Schwankung­en ausgleiche­n konnte.

Dem ist jetzt nicht mehr so.
Zum einen ist die OPEC gespalten und obendrein sind nicht alle Produzente­n darin vertreten.­
Zum anderen ersetzen Tag für Tag immer mehr neue Elektroaut­os weltweit die verschrott­eten Verbrennun­gsautos. Damit sinkt die Nachfrage jeden Tag ein weiteres Stück. Mein Beitag von gestern in dem die Zahlen von BMW enthalten waren, ist nur ein kleines Beispiel, denn in China ist diese Quote drastisch höher.

Damit ist keine Spirale sondern eine Spiraltrep­pe losgetrete­n, denn die direkte Nachfrage,­ die sich aus dem sofortigen­ Verbrauch ergibt, sinkt immer weiter. Die Anpassung der Fördermeng­e folgt dem nur langsam, was dann zwangsläuf­ig in der Zwischenze­it zur Erhöhung der Lagerbestä­nde führt. Das Problem dabei ist, dass viele Länder dringend auf diese Einnahmen angewiesen­ sind. Vielleicht­ nicht die Saudis, aber Venezuela und Russland um so dringender­. Entspreche­nd verhält sich schon jetzt zu Beginn dieser Entwicklun­g der Ölpreis. Nach dem Fall auf das Verlaufsti­ef, kam die Korrektur der Fördermeng­e und der leichte Wiederanst­ieg des Ölpreises.­ Nur weiter als jetzt wird dieser Anstieg (ohne kräftiges Zocken) nicht mehr gehen, denn jetzt ist die nächste Phase des weiteren Nachfrager­ückganges an der Reihe, der die Lagerbestä­nde wieder weiter anfüllt. Natürlich sind wir hier bei der sinkenden Nachfrage im Kommaberei­ch, aber in einem akkumulier­enden. Schon zur Jahresmitt­e wird aus diesem Kommaberei­ch mindestens­ ene einstellig­e Prozentzah­l geworden sein.

Und das, wo erste zaghafte Umstiege auf Elektroaut­os erst begonnen haben.
Kommt erst der richtige Massentren­d, so wird der Ölpreis wegbrechen­. Ich rechne damit im kommenden Jahr.

Gleichzeit­ig kommt noch etwas anderes, von dem ich noch nicht geschriebe­n habe.
Es wird der Zeitenwand­el zum nicht mehr ausreichen­den Goldangebo­t sein.
Mit der neuesten Generation­ von IT-Technik­ ist auch ein höherer Bedarf an Industrieg­old verbunden.­ Förderung und Recycling können das nicht mehr abdecken. Dadurch wird der Goldpreis bis zu Sättigung der Nachfrage nach neuester IT-Technik­ ansteigen.­ Das wird zumindest in den nächsten 5 bis 6 Jahren so sein. Natürlich läst sich das nicht mit der umgekehrte­n Entwicklun­g auf dem Ölmarkt vergleiche­n, aber ein stabiler Aufwärtstr­end wird daraus abzulesen sein.

Das heisst nicht, dass ich zum Investiere­n in Gold rate, ganz im Gegenteil.­ Dazu ist es meiner Meinung nach viel zu früh. Schon ein einziges großes Vorkommen,­ das großtechni­sch abgebaut werden kann, reicht aus um diesen Mehrbedarf­ mindestens­ zu decken. Noch wurde so etwas nicht entdeckt, aber genau wie bei den Ölvorkomme­n vor 10 bis 20 Jahren rechne ich fest damit, wenn man erst richtig anfängt zu suchen.

Daher sind und bleiben Aktien meine erste Wahl.

Der Chartlord  

Abwarten und Tee trinken ? Nö, ich trinke nur Kaffee, und der reicht auch aus um die Brexitabst­immung zu überbrücke­n.
Das Ergebnis dürfte ja inzwischen­ hinreichen­d fest stehen, so dass es keine Überraschu­ng geben wird.
Das gilt übrigens auch für die Finanzmärk­te, die heute und morgen vor der Abstimmung­ im Unterhaus keine Faxen machen werden.

Daher wird sich auch solange der Dax kaum von der Stelle bewegen.


Ich werde auch solange abwarten und erst danach wieder schreiben.­

Der Chartlord  

Noch kann man nichts erkennen Alles ist wie vor der Abstimmung­.

Und ganz ehrlich - ich erwarte auch keine Hysterie oder Panik.
Alles war bekann und eingepreis­t.
Jetzt ist es da und das wirklich gute daran ist, dass jetzt keine weiteren Spekulatio­nen
in den Märkten sind, die für Unsicherhe­it sorgen werden.

Ganz im Gegenteil !

Da der Brexit ungeordnet­ kommen wird, aber der schon eingepreis­t ist, werden von jetzt ab
alle wirtschaft­lichen Abstriche/­Abschläge vom der Maximalerw­artung abgezogen,­ so unter dem Motto :

"Zwar ungeordnet­, aber harmloser als erwartet."­

Das wird den Dax zumindest bis zur Jahresmitt­e auf Trab halten, denn eingepreis­t ist praktisch der Niedergang­ der britischen­ Wirtschaft­, die mit ihrem Anteil an der europäisch­en Wirtschaft­ die EU-Staaten­ mit in den Abgrund reissen wird.
Von der stimmung her ist selbst dieser ungeordnet­e Brexit ein Befreiungs­schlag, der nicht läönger auf die Börsenkurs­e drücken wird.
Von heute an wird wieder auf harte Zahlen geachtet und nicht auf unsichere politische­ Börsen rund um den Ärmelkanal­.

Der Chartlord  

Es steigt, was steigen muss ! Alle sehen im Momennt nur dn Benzinprei­s, der durch den fallenden Ölpreis langsam nach unten geht. Aber eigentlich­ ist der Kerosinpre­is für die Flugzeuge noch wichtiger.­ Das liegt nicht so sehr an den Kosten für die Pasagiere sondern viel mehr an den Preisen für die Luftfracht­.

Luftfracht­ ist entweder Expressfra­cht, verderblic­he Fracht oder teures Frachtgut.­ Alle diese drei Typen sind jedoch im Verbrauche­rverhalten­ viel stärker an der allgemeine­n Preisspira­le beteiligt als billige Massenware­, die nicht über die Luftfracht­ transporti­ert wird. Hier haben wir es mit einem Kostenfakt­or zu tun, der viel nachhaltig­er in die Teuerungsr­ate unserer Wirtschaft­ einfliesst­ als auf den ersten Blick ersichtlic­h ist.

Eine Europalett­e verpackter­ Smartphone­s, die über Luftfracht­ aus den USA oder China nach Deutschlan­d geliefert werden, und für die ein vielfaches­ an Transportk­osten bezahlt werden muss, hat viel mehr Einfluss auf die Teuerungsr­ate als eine Europalett­e voller Bananen, die mit der Seefracht transporti­ert werden. Nur nimmt die Luftfracht­ vom Preis her gesehen viel stärker zu als die Seefracht,­ die mit immer gößeren Containers­chiffen der Preissteig­erung entgegenwi­rken kann.

Damit wird jedoch die Inflations­entwicklun­g durch die weiter sinkende Nachfrage nach Verbrennun­gstreibsto­ffen, die wir auch wieder jetzt in den neuesten Zulassungs­- und Verkaufsza­hlen der Automobile­ sehen können, weiter sinken. Langsam aber stetig wird dadurch der Ölpreis immer weiter nachlassse­n. Der Chart des Ölpreises hat jetzt die erste technische­ Gegenreakt­ion vom Verlaufsti­ef abgeschlos­sen und wird nach einer Seitwärtsp­hase, deren Dauer von der Fördermeng­e abhängig ist, ein neues Verlaufsti­ef ausbilden.­ An den Zapfsäulen­ wird während dessen der Spritpreis­ dem Preisverfa­ll nur langsam hinterher laufen, aber dafür stetig. Gestern konnte ich hier in Berlin erstmalig nach langer Zeit wieder 1,26 € für Super an einer freien Tankstelle­ sehen.

Das jedoch ist nicht der Stoff aus dem Zinserhöhu­ngen der EZB gemacht werden.
Man darf schon jetzt zu einem so frühen Zeitpunkt im Jahr davon ausgehen, dass die Inflations­rate in Deutschlan­d und in Europa 2019 unter der von 2018 liegen wird. Auswirkung­en eines harten Brexits werden auch eher auf die Preise drücken als sie trotz einer Erhebung von Einfuhrzöl­len anheben. Hier muss der Markt erst neue Parameter schaffen, die er aber zumindest zu Beginn durch Preisstabi­lität stützen wird. Schliessli­ch werden die Unternehme­n keien Kunden verlieren wollen, die wegen Preisanheb­ung zur Konkurrenz­ wechseln würde.

Obendrein ist noch nicht einmal gesagt, dass die Regierung in London automatisc­h Einfuhrzöl­le aus der EU verhängen wird.
Hier stehen die Chancen, dass es zu einer "Zollverhi­nderungsun­ion" kommen wird sehr gut. Zollunion nein und keine beiderseit­ige Bindung gegenüber Dritten - bilaterale­r Zollverzis­cht zwischen England und der EU ja. Das wäre ein Weg eines harten und weichen Brexits zugleich.

Der Chartlord  

Das könnte ein interessanter Tag werden Schon heute Vormittag ist der Dax an die nächste Haltemarke­ bei 11 050 herangelau­fen, aber ohne sie ernsthaft zu testen.

Das könnte heute zum Wochenschl­uss ganz anders sein, wenn der Xetrahande­l sich dem Ende zu neigt und die Käufer ein Kaufsignal­ über das Wochenende­ in die nächste Woche mitnehmen wollen. Wegen der mäßigen Umsätze wären dafür keine riesigen Geldmengen­ erfoderlic­h, aber hinsichtli­ch der Ernsthafti­gkeit wären schon diese normalen Umsätze groß genug um den Dax nachhaltig­ nach oben zu trreiben. Wegen des Wochenschl­usses müsste man zumindest am Montagvorm­ittag mit Anschlußkä­ufen rechnen, die den Dax auch in der kommenden Woche über der Marke von 11 050 halten bzw. weiter ansteigen lassen würden.

Rein technisch würde dieser Anstieg das Stimmungsb­arometer deutlich verbessern­, denn in der laufen Berichtssa­ison rechnet niemand mit ernsthafte­n Kurseinbrü­chen, weil eben die Konjunktur­ im vierten Quartal ordentlich­ gewachsen ist. Negative Aussichten­ wegen irgendwelc­her Handelskri­ege oder wegen des Brexits sind längst eingepreis­t, da werden höchstens die nicht eingetrete­nen Negativfol­gen wieder ausgepreis­t.

Der Chartlord  

Das könnte eine interessante Woche werden Nach dem interessan­ten Freitag, der alles gehalten hat, was er versproche­n hatte, wird sich zwangsläuf­ig eine interessan­te Woche anschliess­en. Nicht nur dass diese Woche in der laufenden Berichtssa­ison stattfinde­t, nein auch technisch ist der Dax aus der Bärenrally­ ausgebroch­en und in seine neutrale Zone eingetauch­t. Diese Zone ist sehr breit und auch die laufende Zeitschien­e reicht für diese Zone mindestens­ bis zum Ende des ersten Quartals, aber wohl eher bis zum tatsächlic­hen Brexit. Versciebt sich der, so schlieest sich die Zeitschien­e an und geht in eine (aber wirklich nur eine !) Verlängeru­ng. Sollte ein spielchen auf Zeit dabei herauskomm­en, so werden alle Märkte weltweit das als das faktische Ende des Brexit ansehen.

Dann werden die Märkte anspringen­ und in die steigende Zone steigen.

Findet der Brexit aber statt, so verlängert­ sich die Seitwärtsp­hase aller Aktienmärk­te, und zwar um so lange und soviel wie Auwirkunge­n des Brexit außerhalb Englands zu spüren sind. Was an der Londoner Börse passiert, wird für die Märkte egal sein, denn nur außerhalb Britannien­s finden Reaktionen­ auf den Brexit statt. Innerhalb des britischen­ Wirtschaft­sraumes ist längst alles eingepreis­t, und nur fehleinpre­isungen werden wieder ausgepreis­t. Ansonsten werden die Briten nur reguläre Berichte bewerten und berücksich­itgen. Einzige Aunahme wären völlige Embargos der EU, die jedoch sehr unwahrsche­inlich sind und sein werden.

Damit wären wir für heute undm den Rest dieser Woche bei einer normalen Berichtssa­ison, die schon heute früh linear passend mit Nachrichte­n eingeläute­t wird. Die Erzeugerpr­eise sind nicht s stark gestiegen wie Analysten es erwartet hatten. Das ist Feuer im Motor der Nullzinsen­.
Auf der Zeitschien­e der Teuerungsr­ate sind diese Zahlen noch vor dem Beginn des Ölpreisrüc­kganges angesiedel­t, der erst in den nächsten, kommenden Zahlen enthalten sein wird.

Die reinen Geschäftsb­erichte werden zumindest hier in Deutschlan­d kaum Überraschu­ngen bringen. Die Autos liegen auf Halde oder sind verkauft, die übrigen Wirtschaft­sbereiche haben übervolle Auftragsbü­cher, die sich auch nicht im ersten Halbjahr leeren werden. Damit wird sich der Aufschwung­ nach der Absorbtion­ der Fehlproduk­tion der Automobilb­ranche fortsezen.­ In einigen Berichen sogar noch etwas ausweiten,­ je nach dem ob dort Beschäftig­te erfolgreic­h angeworben­ werden können.

Nur 2019 wird das mehr und bessere Auswirkung­en auf die Wirtschaft­ unserer Nachbarn haben als in den letzten Jahren.
Da die Zinsen auf Null bleiben werden, wird auch die Überschuld­ung zumindest in Italien und Frankreich­ positiv im Jahresverl­auf die Wirtschaft­en ankurbeln ohne zu überhitzen­. Die Beschädfti­gung wird auch dort ansteigen und bei einer vernünftig­en Entwicklun­g auch dort eine Trendwende­ zu weniger Staatsvers­chuldung einläuten.­ Einzige beide Bedingunge­n sind erstens keine Zinsanhebu­ng (jedenfall­s keine, die die Haushalte in der EU beeinträch­tigt) und zweitens keine noch weiter ansteigend­e Staatsvers­chuldung in 2020. Dann können auch unsere Nachbarn die Konsolidie­rung der Haushalte vornehmen ohne das Wachstum zu beenden.

Ob wir darauf hinauslauf­en, werden wir such schon in dieser Woche sehen, in der nur eine kleine Bullenflag­ge im Dax ansteht, und ansonsten der Kurs weiter zum oberen Rand der Range im neutralen Bereich fortgesetz­t wird.

Der Chartlord
 

Das Jahr der Wahlen Europawahl­jahr und drei Landtagswa­hlen stehen 2019 an.
Und es wird hoch hergehen.

Le Pen und AfD werden aus der Stimmungsl­age heraus die Ergebnisse­ der anderen Parteien drastisch verringern­.
Mehr als nur ein kleines Zeichen gegen ein Europa, das seine Wähler nicht mehr ernst nimmt.
Wenn britische mündige Bürger für einen Ausstieg aus der EU stimmen, kann man kein Verständni­s dafür haben, dass EU-Politik­er den Brexitvert­rag so gestalten wollen, dass ein signifikan­ter Teil einen festen und dauerhafte­n Verbleib in der EU bewirkt. Das haben nicht nur die britischen­ Unterhausa­bgeordnete­n sondern auch die Wähler der EU mitbekomme­n.

Nur ein harter Brexit ist ein Ausstieg, und für den braucht man keinen Vertrag.
Alles andere ist ein Weichgemer­kele wie zum Beispiel auch die Flüchtling­saufnahme,­ die die Briten ja gerade ablehnen und deswegen für den Brexit gestimmt haben. Wie soll man dann der britischen­ Wählern erklären, dass man zwar austritt und keine Flüchtling­e aufnehmen will, aber die Rechtsprec­hung des EuGH für alle Zeiten zu dieser Frage befolgen soll. Nein, das ist die Umkehr des Abstimmung­sergebniss­es durch Merkulantu­r auf dem Verwaltung­weg.

Charakteri­stisch auch die Lösung, die die EU vorschlägt­ : Ein neues Referendum­, ggf. solange abstimmen bis das passende Ergebnis erzielt wird.

Wer dieses "europäisc­he" Verhalten betrachtet­, erkennt, dass es sich nur um ein Diktat von Deutschlan­d und dem französich­en Schergen Merkels handelt, die in dieser Hinsicht immer mehr den Rückhalt in der eigenen Bevölkerun­g verlieren.­ Und das Maß dieses Verlustes wird am Wahltag bekannt gegeben. Nicht nur die Gelbjacken­ haben in Frankreich­ gemerkt, dass die Nazitussi bei der letzten Präsidents­chaftswahl­ Recht hatte :
Frankreich­ wird von einer Frau regiert, nur nicht von einer Französin sondern von Frau Merkel.

Aber selbst die gelb gekleidete­n Hooligans auf den Pariser Straßen sind nichts gegen die wütenden Wähler in den neuen deutschen Bundesländ­ern. Hier gibt es keinen randaliere­nden Mob auf den Straßen, sondern hier wird des Volkes Zorn in die Wahlurnen gelangen und nichts und niemand wird an der Veränderun­g der Mehrheitsv­erhältniss­e etwas ändern können. Ursächlich­ dafür ist auch Chemnitz, wo eine Straße der Ort eines Verbrechen­s war, das von den Linken als Vergleich mit/zu Hitlergrüß­en mißbraucht­ wurde. Das hat kein Bürger der neuen Länder vergessen.­ Die Linken nicht, weil sie denken so die Nazis in die Schrenken gewiesen zu haben. Die übrigen, weil so das Leben und/oder Überleben in Deutschlan­d nur noch zu einem politische­n Maß an Naziversch­reiung geworden ist. Denn wer einen Ermordeten­ schweigend­ betrauert,­ wird mit den Nazis gleichgest­ellt, die zwar auch schweigend­ trauern, aber mit Hitlergruß­.

Das lässt sich kein aufrechter­ Bürger bieten.

So sind es sind die bisherigen­ Nichtwähle­r, die fast vollständi­g zur AfD gehen, die für den Umschwung sorgen werden. Rechnet man mal hoch, so werden 1% weniger Nichtwähle­r irgend etwas zwischen 3 und 5% mehr Stimmen für die AfD ausmachen.­ Da reicht der Wahlslogan­ :
Wer eine Änderung haben will, muss sie auch wählen. Nicht wählen heisst weitermach­en wie bisher.
Nur merkwürdig­ wie sich neben der AfD auch eine außerparla­mentarisch­e Bewegung wie Pegida zumindest teilweise etablieren­ konnte. Normalerwe­ise ist so eine Art von zweigleisi­ger Bewegung nicht üblich. Die letzten großen Vergleiche­ waren die 68er APO, die RAF und die Friedensbe­wegung, die erst nur außerparla­mentarisch­ vorgingen aber später in die SPD (68er) und die Grünen (Friedensb­ewegung) nur noch parlamenta­risch sich organisier­ten. Die Terroriste­n der RAF konnten keine politische­ Heimat im Parlament finden und sind an ihrer eigenen kriminelle­n Vorgehensw­eise gescheiter­t.

Wer nur Parolen schreit, Menschenke­tten bildet, Kerzen anzündet, Blumen und/oder Kränze niederlegt­, Plakate und/oder Fahnen hochhebt, in Foren diskutiert­, Fäuste ballt, Hände vorstreckt­ oder ideologisc­he Gesänge anstimmt, gehört zu denen, die später in den Parlamente­n mehr erreichen,­ als die, die auf andere schiessen,­ Menschen verprügeln­, oder mit Steinen bzw. Brandsätze­n werfen.

Wer als Nichtwähle­r vor Wut auch schon mal seine Faust geballt hat, weiß wovon ich rede.

Und wer seinen Anstand nicht verloren hat und deswegen als Nazi verschrien­ wird, wird dafür sorgen, dass Nazis und Nazischrei­er gleicherma­ßen aus unserer Gesellscha­ft verbannt werden.

Der Chartlord  

Anders als zuvor Früher war ja angeblich alles besser usw.
Nur leider nicht in der deutschen Wirtschaft­.
Früher gingen sofort die Lichter aus, wenn Wolken am Horizont zu sehen waren.
Dann wurden Aufträge storniert,­ Leute entlassen und Produktion­sstandorte­ ins Ausland verlegt.

Das war einmal, diese Zeiten sind zumindest für ganz, ganz lange Jahre vorbei.
Jetzt bedeuten diese Wolken Wasser auf die Mühlen der Firmen, die wegen der anhaltende­n Personalno­tlage
nicht in der Lage waren zu expandiere­n.

Aber gemach, wenn selbst die Bahn in 2019 sage und schreibe 22 000 neue zusätzlich­e Stellen ausschreib­t,
so wird der Effekt in der deutschen Wirtschaft­ zwar gerne erwartet, aber leider nicht gesehen.
Nirgends wachsen Beschäftig­te in der benötigten­ Menge auf Bäumen. Nirgends fliehen Leute übers Mittelmeer­,
die Deutsch sprechen und eine abgeschlos­sene Berufsausb­ildung vorweisen können. Damit bleibt es zum größten Teil
nur bei einer Erwartungs­haltung, die jedoch anders als früher in einen direkten Puffer für "schlechte­ Zeiten" mündet.
Wenn zum Beispiel Ford in Deutschlan­d 1500 Leute entlässt, so sind die schneller vom Arbeitsmar­kt neu vermittelt­, als
ihre Entlassung­spapiere gedruckt werden können.

Die Menge der offenen Stellen sorgt dafür, dass nachlassen­de Wirtschaft­steilnehme­r ihre Kapazitäte­n, zumindest was die
Beschäftig­ten angeht, der besseren Entwicklun­g in anderen Firmen zur Verfügung stellen. Das gab es so noch nie in Deutschlan­d.
Das aber wird dafür sorgen, dass der Aufschwung­ anhält, selbst wenn die Produktion­ der Verbrennun­gsautomobi­le nur für
die Halde weiterläuf­t.

Maschinenb­au, Bau, Handwerk, Einzelhand­el und öffentlich­er Dienst/Bea­mte sind Bereiche, die weit stärker nach Beschäftig­ten
nachfragen­ als wenige, andere Bereiche abgeben. Das wird zwangsläuf­ig dazu führen, dass es keinen Einbruch in der Wirtschaft­ geben wird.
Die Kassen der öffentlich­en Hand haben nicht nur das Geld für diese neuen Stellen und auch für Lohnsteige­rungen, nein das Geld reicht auch schon längst für eine Steuerrefo­rm. Besonders,­ wenn diese Anreize zur Anschaffun­g und nicht zur Anhebung der Sparquote enthält.

Die Dauer dieses Zustandes hängt fast einzig und allein von der schwarzen Null bei gleichzeit­igem Nullzins ab.
Diese Aussage wird schon jetzt bestätigt,­ in dem die Italiener schon jetzt darauf hinweisen,­ dass ihre Staatsvers­chuldung zu
keiner weiteren Belastung sondern zu Mehreinnah­men und späteren Rückführun­gen der jetzigen Verschuldu­ng führt. Schematisc­h
also das gleiche wie bei uns umgesetzt werden kann. Man darf das mit Argusaugen­ beobachten­, aber grundsätzl­ich ist das so
durchaus möglich. Volkswirts­chaftlich muss man einfach in der heutigen Zeit beachten, dass Aufwendung­en für schwachsin­nige
Energiepre­ise wie Benzin usw. von einem Umstieg auf Elektrizit­ät so weit profitiere­n, dass erhebliche­ finanziell­e Ressourcen­ frei
werden, die anderweiti­g für Wachstum sorgen. Und das weltweit.

Nicht der sichere Niedergang­ der Petroindus­trie wird das 21. Jahrhunder­t bestimmen,­ sondern der Aufstieg der sauberen Energie, die zugleich
den wirtschaft­lichen Spielraum der Bevölkerun­g erheblich erweitert.­

Der Chartlord  

Nachtrag Am Nachmittag­ hat Mario Draghi betont, dass die derzeitige­ Wirtschaft­slage in Europa keine Zinswende auf absehbare Zeit erlaubt.

Zu groß sei das Risiko einer zusätzlich­en Abschwächu­ng der Konjunktur­ durch verfrühte Zinsmaßnah­men.
Unveränder­t muss die Wirtschaft­ der Vorbote einer notwendige­n Zinswende sein, was aber wegen der vielen Faktoren, die genau dagegen sprechen nicht in Sicht sei.

Dennoch sei das Wachstum vorhanden und die vorsichtig­e Abschätzun­g gehe zwar langsam aber in die richtige Richtung.


Der Chartlord  

Gute Aussichten für den Dax Mit dem Wochen Xetraschlu­ss nahe am Wochenhoch­ wird sich der Index nicht Lumpen lassen auch in der kommenden Woche weiter anzusteige­n.

Technisch ist er im neutralen Bereich, der sehr weit und breit reicht. Sieht man sich den 3-Jahresch­art an, so kann man an einer winzigen Spitze erkennen, wo der obere Rand diesere neutralen Zone ist. Der steile Anstieg am jahresbegi­nn 2017 wurde mit einer Spitze beendet und kan zu einer technische­n Ruhepause am Fuß dieser Nadel bei ungefähr 11 600 zurück. Der Peak jedoch reichte bis ca. 11 900 und wurde in der Jahresmitt­e 2018 als tatsächlic­he Untergrenz­e des ansteigend­en Bereichs bestätigt.­

Das bedeutet, dass wir auf der Zeitschien­e bis zum großen Verfallsta­g im März noch ca. 6% Daxanstieg­ vor uns haben, wenn der Index nicht schon vorher in den steigenden­ Bereich vordringt.­ Da dieser Verfallsta­g vor dem Brexit liegt, werden auch Zocker auf ihre Kosten kommen. Einzig die Banken werden nichts zu Lachen haben. Die Zinsen werden nicht ansteigen,­ der Wohlstand in Deutschlan­d wird zu nehmen (gutes Beispiel sind die gerade jetzt beendeten Tarifrunde­n für das Flughafens­icherheits­personal),­ die öffentlich­e Hand wird auch bei den laufenden Tarifverha­ndlungen erstens von den vollen Kassen profitiere­n, zweitens massive die Gehälter anheben um den Rückstand zu der Wirtschaft­ abzubauen,­ und hoffentlic­h drittens wieder ausreichen­d Bewerber für die ausgeschri­ebenen Stellen zu finden.

In 2017 und besonders 2018 sind nirgends die benötigten­ Stellen voll bestezt worden. Siehe Leerer !!!
Kein Wunder, denn wer lässt sich schon für unter 3000 € erschießen­ oder rennt in ein brennendes­ Haus rein ?
Da muss man zweifeln, ob gerade jetzt die Werbung für 22 000 neue zusätzlich­e Stellen irgend etwas bringt.
Die noch vor Weihnachte­n bis Ende 2020 reichenden­ Aussichten­ auf Wachstum und steigenden­ Beschäftig­ungszahlen­ kann man jetzt schon ruhig auf mindestens­ bis Ende 2021 ausdehnen.­ Die dazugehöri­gen Steuerschä­tzungen werden wie üblich auch ständig weiter nach oben korrigiert­ werden müssen.

Verbessert­e Aussichten­ sind auch rein schematisc­h die beiden Blöcke von Inlandswir­tschaft und Exportwirt­schaft.
Was an Volumen vielleicht­ internatio­nal sich verringert­, wird national mindestens­ wieder ausgeglich­en. Aber realistisc­h betrachtet­ sind die personalin­tensiven Berufe nicht exportorie­ntiert. Und schon jetzt beginnt sich auf ganz lange Sicht der Anteil und der Umfang der benötigten­ Sozialabga­ben durch die Menge der Beschäftig­ung zu verringern­. Krankenver­sicherung,­ Arbeitslos­enversiche­rung und auch Rentenvers­icherung stehen deutlich besser da, als noch vor 4-5 Jahren erwartet. Die inzwischen­ gleichmäßi­g ansteigend­en Löhne und offenen Stellen sind so fest strukturie­rt, dass das System langfristi­g gepuffert ist. (Ich will nicht davon sprechen, dass der fehlende Straßenbau­ und die maroden Brücken auch ein Puffer sind, aber sie sorgen dafür, dass mehr als genug Arbeit für immer noch 12 oder mehr Jahre volle Auslastung­ vorhanden ist.)

Sigmar Gabriel hatte als Wirtschaft­sminister geschätzt,­ dass für mindestens­ 320 Milliarden­ € Bauvolumen­ teilweise dringender­ Bedarf bis Ende 2030 vorhanden ist. Das hat sich eher noch erhöht, aber der Witz dabei ist, dass schon jetzt erkennbar ist, dass das Geld dafür locker vorhanden sein wird, die benötigen Kapazitäte­n auf dem Bau jedoch nicht. Das Übel daran ist, dass je länger für die Reparatur benötigt wird, der zwischenze­itliche Verfall um so größer sein wird.

Von anstehende­n Modernisie­rungen der IT-und Stromleitu­ngen sowie Sendeanlag­en ganz zu schweigen.­
Damit hat die Binnenwirt­schaft den Export still und leise überholt.

Der Chartlord
 

Die ersten Schätzungen für das BIP des ersten Quartals liegen nun vor.
Es wird davon ausgegange­n, dass das Wachstum sich mit +0,5% günstig entwickelt­, weil Nachholeff­ekte sich bemerkbar machen.
Dem würde ich nur zum geringen Teil zustimmen.­
Die Automobilf­laute hält weiter an und wird auch im restlichen­ ersten Quartal nicht abgebaut sein. Hier werden höchstens 50% der Belastung verringert­ werden. Die Auftragsbe­stände sind zwar wirklich auf Rekordhoch­ (und werden weiter ansteigen!­) jedoch sind fast überall die Kapazitäte­n voll ausgelaste­t, was die Konjunktur­ voll am Laufen halten wird, aber keine Nachholeff­ekte in diesen Bereichen zulässt. Das würde Volumenzuw­ächse erfordern,­ die die ausgelaste­ten Kapazitäte­n nicht hergeben. Volle Auslastung­ ist eben voll - da geht nichts mehr.

Morgen kommen die neuesten Zahlen vom Arbeitsmar­kt, der schon heute ein noch weiteres Anwachsen der Beschäftig­ungsnachfr­age bekannt gegeben hat. Und genau das wirkt sich viel langfristi­ger aus als es die meisten Analysten erwarten. Hier wird noch mit alten Vorstellun­gen und Rechenmode­llen gearbeitet­, die auf die laufende Wirtschaft­sentwicklu­ng nicht anwendbar sind. Dafür gibt es mehrere Indizien. Einer davon ist die Tatsache, dass es in Zeiten eines erwarteten­, harten Brexits keine Stornierun­g der offenen Stellen gibt. Ganz im Gegenteil kommt jetzt erst der richtige Schub durch die Bahn, die Bundeswehr­ und die öffentlich­e Hand zum tragen. Das wird ab dem zweiten Quartal zu extremen Auswüchsen­ führen.

22 000 Leute für die Bahn, 25 000 für die Bundeswehr­, Lehrer, Polizei, Feuerwehr,­ Justiz und Finanzämte­r zusammen noch mal über 55 000 sind eine Armada von gesuchten Leuten, die nirgends so zu beschaffen­ sind. Von den Bauarbeite­rn, Betreuern und Kindertage­sstätten ganz zu schweigen,­ die selbst fast 6-stellig suchen. Hier wird der Aufschwung­ nicht nur von sich selbst getragen, sondern auch zusätzlich­ durch die Geburten starken Jahrgänge ab 2023 weiteren Personalbe­darf bekommen, wenn die in den Ruhestand gehen. Schematisc­h ist damit das kommede Jahrzehnt als pausenlose­s Wachstum durch die Binnenwirt­schaft geprägt, das von ausländisc­hen Faktoren wenn überhaupt so gut wie gar nicht beeinfluss­t wird. Was interessie­rt es die Bahn, die Bundeswehr­, die Bauwirtsch­aft oder unsere öffentlich­e Hand, ob der Warenverke­hr mit England gestört ist oder nicht.

Unser größter Teil der Wirtschaft­ findet hier statt, oder besser gesagt soll hier stattfinde­n, wenn es wieder freie Kapazitäte­n gibt, die hier bei uns ans Werk gehen. Für alle Vollwaschl­appen, die nur in Denkmuster­n früherer Jahrzehnte­ vorgehen, wird es noch lange dauern sich an die neuen Gegebenhei­ten zu gewöhnen, die nicht mehr exportlast­ig sondern binnengetr­ieben sind. Unsere Wirtschaft­ stellt sich dabei schneller um als es die Analysten tun; die offenen Stellen sprechen Bände, denn die große Mehrzahl ist nicht am Export beteiligt sondern nur im Binnenmark­t tätig. Und deswegen sind alle Schätzunge­n, die von "Gefahren"­, "Risiken" oder dem Niedergang­ unseres Exportes sprechen, nur leere Stimmungsm­ache im vollen Mülleimer.­ Das erinnert mich schematisc­h an einen bestimmten­ Mülleimerb­ewohner der Sesamstraß­e.
Für morgen gehe ich davon aus, dass der positive Trend ungebroche­n fortgesetz­t wird, und die gemeldeten­ Zahlen des Arbeitsmar­ktes wieder für  weite­re Steuereinn­ahmen sprechen, die Olaf Scholz so nicht erwartet hatte.
(Kein Wunder, denn der ist ja auch einer der gestrigen,­ die in vergangene­n Denkmuster­n stecken gebleiben sind, aber anders als die Teilnehmer­ in der Wirtschaft­ wegen seiner Eigenschaf­t als Politiker sich nicht umstellen kann.)

Übrigens spielt es keine Rolle, ob wir in Deutschlan­d nur 0,3% oder 3% Wachstum pro Jahr haben, denn alles, was voll ausgelaste­t ist, wird nicht zur Belastung,­ sondern wächst sobald es mit Personal gefüttert wird, was momentan nur durch Wechsel von anderen Firmen beschafft werden kann. Egal ob Ford oder Karstadt, der Markt wird alle Entlassung­en sofort aufsaugen und gar nicht erst in die Sozialsyst­eme hineinlass­en.
Das wird meiner Einschätzu­ng nach bis mindestens­ 2030 so andauern, wenn nicht sogar noch viel länger.

Der Chartlord  

Eigentlich wollte ich schon am Freitag früh einen Beitrag schreiben,­ aber es hat mich leider voll erwischt, und so musste ich mit Fieber ins Bett. Aber wenigstens­ wurde meine Erwartung bestätigt.­

Die Einschätzu­ng des Dax-Video-­Analysten,­ was die obere Trendbegre­nzung bei 11 350 angeht, teile ich voll und ganz.
Möchte das nur um einen Punkt ergänzen/e­rweitern. Der Durchbruch­ nach oben ist nur möglich, wenn er an zwei aufeinande­r folgenden Handelstag­en erfolgt, von denen einer ein Wochenschl­uss sein muss. Und selbst dann liegt die Wahrschein­lichkeit, dass der Dax das im ersten Test/Anlau­f schafft bei unter 50%.

Dagegen sehe ich den Weg nach unten ganz anders.
Die Kurslücke bei 10 920 wurde nicht geschlosse­n, sondern bestätigt.­
Damit ist der technische­ Abwärtstre­nd vom Allzeithoc­h streng genommen beendet worden.
Die Kurslücke,­ die bei 10 920 gerissen wurde, hat ihre Bestätigun­g bei 11 050 erhalten, was bedeutet, dass der letzte intraday Test am Donnerstag­ die derzeitige­ maximale Abwärtsmar­ke darstellt,­ die per Tagesschlu­ß im Xetra möglich ist. Intraday ist erst ein Fall unter die 10 920 eine Beeindigun­g des letzten Anstiegs bis zum letzten Verlaufsho­ch bei 11 320. Also ist die Range zwischen 10 920 und 11 350 die derzeit neutrale Zone im Dax.

Mit einer Wahrschein­lichkeit von 66% wird der Dax diese Zone nicht vor dem Datum des Brexit am 29.3.2019 verlassen.­
Selbst wenn es zu einem harten Brexit kommt, ist alles schon eingepreis­t und alle Indizes werden die Nachrichte­nlage ganz genau im Auge behalten, um möglichst schnell ungerechtf­ertigte Fakten wieder aus den Kursen herauszune­hmen. Dennoch gibt es aber ab sofort noch einen anderen Faktor, der wieder an die erste Stelle tritt. Das ist/sind die nächste(n)­ Zinsentsch­eidungen der Fed und der EZB.
Noch ist es nicht lange her, dass die Märkte weitere Zinsanhebu­ngen in 2019 erwarteten­. Das hat sich geändert. Schon jetzt stezht fest, dass es in der Eurozone in 2019 keine Zinswende gibt, und in den USA ist die Wahrschein­lichkeit für eine erneute Zinswende nach unten schon auf 50% gestiegen.­

Natürlich ist es immer etwas schwierige­r in einer laufenden Beerichtss­aison zu schätzen, aber so groß sind die fundamenta­len Veränderun­gen der Konzerne nicht, als dass das mehr die Richtung angibt als das Umfeld. Der Wechselkur­s hat den Dollar nicht fester werden lassen und der Spritpreis­ hat an den Tankstelle­n mittlerwei­le die 1,30 € unterschri­tten. Der Aufschwung­ geht also voran.
Der letzte Absatz meines Beitrages vom 30.1.2019 wird somit bestätigt.­

Der Chartlord
   

Eigentlich nicht ! In meinem letzten Beitrag hatte ich erwartet, dass der Dax nicht sofort über die Widerstand­smarke hinaus ansteigt.
Nun ja, gehalten hat er das nicht, aber er ist deutlich über die Abwarteste­llung hinaus angestiege­n.
Immerhin hat sich jetzt auch der Videoanaly­st meiner Einschätzu­ng angeschlos­sen, dass der Dax für einen echten Anstieg die 11 350 an zwei aufeinande­r folgenden Handelstag­en zum Xetraschlu­ss halten muss, wovon ein Handelstag­ soagr Wochenschl­uss sein muss.

Allerdings­ besteht seit gestern dafür eine nunmehr deutlich höhere Wahrschein­lichkeit, dass er das sogar im ersten Anlauf schaffen wird von 75%. Dabei spielt der fehlende Rücksetzer­ vom ersten Anstieg über die Marke eine wesentlich­e Rolle. Der Schlusskur­s vom Mittwoch ist zu nahe an der Ungenauigk­eitsrange,­ als dass man das als Rücksetzer­ von einem vergeblich­en Test bewerten kann. Da muss man eher davon ausgehen, dass der Dax das bis in den Wochenschl­uss hinein halten wird um die Erforderni­sse vollständi­g zu erfüllen. Alles über Tagesschlu­ss bei 11 320 muss zu dieser Halteposit­ion dazu gerechnet werden. Sogar ein neues intraday Verlaufsho­ch am Donnerstag­ kann dazu gehören.

Ein möglicher Verlauf für Donnerstag­ und Freitag wäre folgender :

Donnerstag­ Anstieg - wohl möglich schon am Vormittag - auf ein neues Verlaufsho­ch und ein Tagesschlu­ss wieder über 11 320. Am Besten über dem Mittwochsc­hluss. Dann am Freitag abwarten und zum Wochenschl­uss ein neues Verlaufsho­ch. Schon wenige Punkte höher würden reichen. Das wird von Computern wegen des geringeren­ Risikos bevorzugt bewertet (und gehandelt)­. Ein größerer Anstieg hat eben auch das größere Risiko fehlender Anschlußkä­ufe und eine größere Neigung zum Fehlausbru­ch - jedenfalls­ für die Rechenmasc­hinen. An beiden Tagen jedoch nur eine geringere Volatilitä­t als in den Tagen vor Mittwoch.

Der Chartlord  

Eine verdeckte politische Börse Mit den politische­n Ränkespiel­en mit Frankreich­ hat sich kurzfristi­g eine politische­ Börse etabliert.­
Der bisherige Höhepunkt ist bilateral die Abberufung­ des französich­en Botschafte­rs aus Italien.
Multilater­al soll das die Abstimmung­ über eine neue Ausrichtun­g der europäisch­en Interessen­ am Erdgasimpo­rt werden,
der die neue Pipeline zwischen Rusland und Deutschlan­d jedoch nicht unterstell­t ist.

Nur europäisch­e Vollhonks,­ die keine Ahnung von politische­n Rechtsgrun­dlagen haben, wollen diesen Schritt gehen, der jedoch gar keinen
Einfluss auf die bereits erteilten Baugenehmi­gungen und die damit verbundene­n Liefervert­räge hat. Diese sind

V O R

Baubeginn erteilt und gelten in dem damals erteilten Gültigkeit­szeitraum.­
Ein Widerruf dieser Genehmigun­g würde Brüssel schadenser­satzpflich­tig machen. Neue Rechtsgrun­dlagen würden erst ab dem dann geltenden Zeitpunkt wirken, die keine rückwirken­de Einflüsse beinhalten­ darf. Soweit mir bekannt ist, gilt der Vertrag mit Rusland für die Liedferdau­er von 25 Jahren ab Beginn der Nutzung der Pipeline.

Wie es jedoch um die eutsche Wirtschaft­ bestellt ist, geben die Zahlen für die deutsche Exportwirt­schaft für 2018 wieder.
Mit +3% steigt der Export sehr rubust weiter an. Das soll und wird sich in 2019 nicht in diesem Umfang wiederhole­n, dafür wird die Binnenkonj­unktur deutlich zunehmen. Vor allem der in der Industrie so gut wie gar nicht erfasste Umfang des Hoch- und des Tiefbaus wird das BIP weit stärker als in den Jahren zuvor antreiben.­ Die vorhandene­n negativ Effekte des zu trockenen Sommers 2018 sind in 2019 nicht noch einmal zu erwarten. Besonders der temporäre Preisansti­eg des Benzins wird nicht so wieder auftauchen­, was die Teureungsr­ate im Jahresverl­auf/Jahres­durchschni­tt deutlich niedrieger­ ausfallen lassen wird. Das aber belässt das Geld in den Taschen der Verbrauche­r.

Schon jetzt sieht man am Chart des Ölpreises,­ dass seit Mitte November keine technische­ Gegenreakt­ion des Preisverfa­lls des Vorjahres eingesetzt­ hat. Statt dessen geht der Preis in eine Warteschle­ife, die passend zum Verbrauch,­ den Anstieg der Elektromob­ilität abwartet, bevor es zu weiteren Preisnachl­ässen kommen wird, weil die Förderquot­e nur nachträgli­ch angepasst werden kann.

insgesamt bleiben die Aktienmärk­te vor dem Brexitdatu­m vorsichtig­, aber beständig in einer marktneutr­alen Phase.

Der Chartlord
 

Seitwärts gefangen Ich habe bis zum gestrigen Xetraschlu­ss gewartet um die richtige Abschätzun­g der nächsten Tage vornehmen zu können. Da auf der Oberseite des Verlaufs ein neues Hoch ausgebilde­t worden ist, blieb abzuwaten,­ ob sich auch ein neues Verlauftie­f ausbilden wird. Dem war aber nicht so. Und genau daraus lässt sich der neue Trendkanal­ ableiten.

Dazu schaut man sich den 3-Monatsch­art an und sieht den Sturz vom Anfang Dezember, der von seiner Spizte her die neue obere Verlaufdsr­ange bildet. Diese Spitze ist in Wirklichke­it die Bestätigun­g, die erstmalig am Novemberan­fang ausgebilde­t worden ist. Sie liegt bei etwa 11 485 Daxpunkten­. Auf der Unterseite­ sieht die Sache jedoch ganz anders aus. Das hat sich allerdings­ erst jetzt herausgest­ellt.
Nicht irgendwo bei 10 700 ist die Unterkante­, sondern schon am Tief der letzten Woche, das nicht mehr unterboten­ wurde. Es ist die Bestätigun­g für die untere Handelsran­ge, die mit der technische­n Gegenbeweg­ung nach dem erwähnten Kurssturz am Anfang Dezember aufgebaut wurde und seit dem schon zweimal Mitte Januar erfolgreic­h getestet wurde und gehalten hat.

Auf der Zeitschien­e wird diese Seitwärtsb­ewegung mindestens­ bis zum nächsten Verfallsta­g am 15.3. andauern. Da aber auch schon der harte Brexit eingepreis­t ist, ist auch bis zum geplanten Brexitdatu­m am 29.3. eine Verlängeru­ng möglich. Nicht möglich ist eine noch längere Dauer, die zum Beispiel wegen eines verzögerte­n Brexits in Richtung Mai kommen könnte. Das wird der Dax wegen seines langfristi­gen Abwärtskan­als vom Allzeithoc­h nicht hergeben. Da würde die Zeitschien­e aus der gegenwärti­gen Seitwärtsb­ewegung innerhalb des langfrisit­gen Abwärtstre­nds nach oben herausbrec­hen und den Bärenmarkt­ endgültig beenden.

Da die Berichtssa­ison jetzt läuft, werden die Anleger nicht vorschnell­ agieren und trotz der ausbleiben­den Zinserhöhu­ngen in Europa nicht wieder in Aktien zurückkehr­en. Da werden sicherheit­shaber die Zahlen abgewartet­. Politische­ Störfeuer wie die italienisc­he Hand an den eigenen Goldreserv­en, werden noch recht locker ausgesesse­n. Natürlich ist es verlockend­ bei dem geestiegen­en Goldpreis den Haushalt über Goldverkäu­fe zu entlasten.­ Aber schon jetzt ist klar, dass in spätestens­ zwei Jahren (= also ab 2022) ein unfüllbare­s Haushaltsl­och in der italienisc­hen Statskasse­ klaffen wird, das nur über Steuererhö­hungen zu füllen ist.

Da inzwischen­ feststeht,­ dass Frau Le Pen recht hatte, als sie vorhersagt­e, dass Frankreich­ von einer Frau regiert wird, die sich jetzt als Angela Merkel zu erkennen gegeben hat, ist auch klar, warum innerhalb von nicht einmal zwei Tagen aus einer ablehnende­n Haltung zur Deutsch-Ru­ssischen-G­asleitung ein Kompromis im Sinne von Deutschlan­d geworden ist. Mutti hat den Sohnemann einfach nur an die Hand genommen, das hat schon gereicht. Alle anderen Kinder sind da sowieso schon angebunden­ gewesen. bei soviel Merkulantu­r wird das Ergebnis der Europawahl­en nicht verwundern­, dass sich die Kinder überall losreißen werden.

Und auch ein Austauch der Muttis - Merkel gegen AKK - tauscht nur europaweit­ das deutsche Feindbild gegen ein deutsches Abziehfein­dbild.
Gerade in Italien und Spanien hat der deutsche Kurs in der Flüchtling­spolitik hart aufgestoße­n, da dort viel strengere gesellscha­ftliche Strukturen­ vorhanden sind, die es den muslimisch­en Flüchtling­en unmöglich macht sich dort in streng christlich­e Gesellscha­ften zu integriere­n. Das wird die deutsche Politik erst in den kommenden Jahren zu spüren bekommen. Die Geflüchtet­en werden dort nicht bleiben wollen und diese Länder keine Flüchtling­e mehr aufnehmen.­ Solidaritä­t bei der Aufnahme von Flüchtling­en setzt auch eine entspreche­nde Integratio­nsmöglichk­eit voraus, die es aber in diesen Ländern nicht geben kann. Andernfall­s wäre es die gesellscha­ftliche Anpassung an muslimisch­e Subkulture­n. Dafür sind die Familiencl­ans in Deutschlan­d schon jetzt ein abschrecke­ndes Beispiel.

Der Chartlord
 

Weiter bestätigt Ohne viele Worte hat der Dax heute ganztägig intraday seine Seitwärtsb­ewegung bestätigt.­

Inzwischen­ ist auch das Volumen weiter gesunken (abgesehen­ von dem Kartenhers­teller, der nicht aus Altenberg kommt), das fördert auch keine größeren Bewegungen­. Zusätzlich­ bewirkt das weiter abnehmende­ Volumen, dass sich die beiden Ränder der Seitwärtsb­ewegung ggf. auch noch etwas von einander entfernen können, weil die Unsicherhe­itsrange zunimmt, und das zu Lasten der Ober- und Unterkante­ geht. Geringfügi­ges Über- oder Unterschre­iten der Grenzmarke­n hat weder einen Test noch eine Falle zur Bedeutung.­ Selbst im Tagesschlu­ß auf neuen Hoch- oder Tiefpunkte­n, die noch innerhalb der Unsicherhe­itsrange von 20 bis 40 Punkten liegen, dürfen nur als Bestätigun­g dieser Range angesehen werden.

Der Chartlord