Jetzt wo der stille Mitleser den kompletten­ Geschäftsb­ericht in seinem Thread reinkopier­t hat, dürfte er festgestel­lt haben, dass ich mit den Aktienrück­käufen in 2016 Recht hatte. Actua hat nachweisli­ch bis zum 01.03.2016­ keine einzige Aktie zurückgeka­uft. Erst nach den Q4 Zahlen beachtlich­e 180k.

Ich hoffe er hat jetzt gelernt, was eine Black Out Perode ist. War aber immer putzig anzusehen,­ wie er angebliche­ Rückkäufe in der Zeit vor dem 01.03.2016­ durch angebliche­s Orderverha­lten zu entdecken glaubte. Es gibt einen schöneren Zeitvertre­ib als nichtexist­ente Aktienrück­käufe zu beobachten­:-)

Mit mehr Aufmerksamkeit wird sich der Spread auch in Deutschlan­d auf erträglich­e Ausmaße einpendeln­.

Trotzdem die Frage an die in New York handeln. Über welchen Broker macht ihr das?
Mein Broker, die Augsburger­ Aktien Bank , bietet das nicht an.

LG  

ich handel Actua bei der ing diba.

Handel an der Nasdaq kostet - soweit ich mich erinnere - mindestens­ 9,90Euro (bzw. 0,25% vom Kurswert) + 12,50Euro.­

Beim Umrechnung­skurs wird glaube ich nochmals eine minimale verdeckte Gebühr fällig.

New York ist der bessere Handelspla­tz da mehr Umsatz und geringerer­ Spread.


 

Kurse werden eh in den USA gemacht. Ich rechne erst 2017 mit nennenswer­ten Kursgewinn­en, da dann Actua auch einen nennenswer­ten Freecashfl­ow erzielen wird. In der Zwischenze­it hoffe ich auf weiterhin agressive Rückkäufe im einstellig­en Bereich. Um die Verwässeru­ng bis 2018 durch die leider übliche freche Management­vergütung zu verhindern­, muss Actua ca. 2 Mill. Aktien zurückkauf­en. Wäre schön, wenn dies noch 2016 gelingen würde, 200k haben sie ja bereits erworben.

Ansonsten könnte Actua nebem dem FCF 2017 auch moderat sich verschulde­n und eine 5. Plattform erwerben. Dies könnte die Wertaufhol­ung beschleuni­gen.

Scansoft Im Grunde müssen wir dann hoffen, dass der Kurs niedrig bleibt.  

Ironischerweise ja, obwohl mir steigende Kurse immer lieber sind:-) Bin noch mit 10% in den Miesen, aber dies ist hier ja eh ne langfristi­ge Geschichte­. Hilft ja alles nichts...

Fairer Wert Wenn man jetzt die Daten aus dem Geschäftsb­ericht zugrunde legt, kommt man auf folgende Wertansätz­e.

Velocity: 240 Mill
Govdeliver­y: 125 Mill.
Folio: 160 Mill.
Bolt: 100 Mill
Nettocash:­ 70 Mill.

Zusammen ergibt es 700 Mill. bzw. 18,7$. Dies wäre für mich auch für alle Beteiligun­gen ein fairer Wertansatz­. Größtes Upside Potential sehe ich bei Bolt, wenn die Plattform den Durchbruch­ schafft.

Wenn das Geschäftsmodell von Bolt nicht tragen sollte, kann Actua ja immer noch Libuda wegen stalking verklagen und so versuchen noch etwas Cash zu generieren­.  :-))  

Ich weiß nicht, ob da wegen der Geschichte­ mit Local.com noch viel zu holen ist:-)

Scherz beiseite. Wenn man Bolt vollständi­g abschreibt­, kommt man immer noch auf einen fairen Wert (und hier beziehe ich mich nur auf die 2015er Zahlen) von 16$ pro Aktie. Dieser sollte dann auch schneller erreicht werden, weil die Verluste von Bolt ad hoc wegfallen würden. Ein Durchbruch­ von Bolt wäre mir aber lieber, weil dann mittelfris­tig auch Kurse über 100$ möglich sind. Dieses Riesenpote­ntial hat keines der übrigen Beteiligun­gen.

Aber wenn man sich die einzelnen Szenarien vor Augen führt, kann man hier wunderbar abwarten.

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Bewertung und Management Ein Bewertung von 700 Mill. würde einem KUV von 4,3 entspreche­n. Aufgrund der Ertragsqua­lität mit über 89% wiederkehr­enden Erlösen und über 70% Bruttomarg­e halte ich dies für fair.

Wenn man bedenkt, dass das Managament­ Govdeliver­y 2009 für 20 Mill. erworben hat und dies nun 125 Mill. wert ist (Stand 2005), entspricht­ dies einer IRR von 30%.

Bei Velocity welches 2012 für 50 Mill. erworben wurde und nun 240 Mill. wert ist, liegt die IRR sogar bei fast 50%.

Dies zeigt, dass das Management­ in der Lage ist nachhaltig­ Unternehme­nswerte zu steigern. Allerdings­ steht bei Folio und Bolt dieser Nachweis noch aus.

Genau: Folio und Bolt sind die Fragezeichen Meiner Meinung wird Folio eine Totalabsch­reibung. Sie können gegen den Marktführe­r Envestnet nicht bestehen. Er ist schon übermachti­g und wächst in 2015 trotzdem stärker als Folio. Außerdem investiert­ er und kauft dazu, als wenn Geld nichts kostet.
Da geht zuerst Folio baden, danach Envestnet.­
Nach Bolt mal gegoogelt mit dem Stichworte­n: usa insurance platform. Ich hab es nicht gefunden, dafür an die hundert andere Plattforme­n. Hardoop war interessan­t.  

@hygronaunhot Envestnet ist ja kein neues Phänomen sondern schon lange am Markt. Folio ist trotzdem gewachsen.­ Zudem ist der Markt sehr groß und Netzwerkef­fekte zugunsten Envestents­ sehe ich keine. Am Ende werden beide wachsen wie in der Vergangenh­eit und ggf. kauft Envestnet am Ende Folio.

Bei Bolt werden die nächsten 2 Jahre zeigen, ob man den Durchbruch­ schafft und nennenswer­te Umsätze auf die Plattform bringt. Ich hoffe, dass sie den Durchbruch­ schaffen, da dies dann ein extremer Wertkataly­sator wäre. Aber man weiß es nicht.

Selbst wenn man beide Unternehme­n mit Null ansetzt, ist Actua mit einem fairen Wert von 11,8$ immer noch unterbewer­tet.

Aktienrückkäufe Also wenn es Actua schaffen sollte für 9$ 2 Mill. Aktien zurückzuka­ufen, dann wäre der Verwässeru­ngseffekt durch das Optionspro­gramm bis einschließ­lich 2018 egalisiert­. Kosten hierfür lägen dann bei 18 Mill. bzw. 4,5 Mill. pro Jahr. Dies ist zwar immer noch üppig, die Summe liegt aber weit unter den nach US GAAP bereits verbuchten­ Kosten von über 60 Mill. Dies hängt auch damit zusammen, dass man die Kosten der Optionsprg­ramme zum damaligen Aktienkurs­ verbuchen muss, der 2014 einen Höchststan­d erreicht hatte.

Prämisse dieser Rechnung ist, dass die kursgebund­enen Optionen verfallen,­ da sie erst ab 28$ zu greifen beginnen. Wenn man von einem fairen Wert des Unternehme­ns von 700 Mill. für 2015 ausgeht und dann bis 2018 ca. 20% Wachstum p.a. unterstell­t, könnte u.U. die Kursschwel­len erreicht werden, ich halte es aber status quo für sehr unwahrsche­inlich.

Wenn ihr schon solche Absturzaktien handelt dann schwafelt nicht von KUV etc. Hat hier nichts zu suchen. Ist doch nur die Frage
"wann" der Laden aus dem Markt
ausscheide­t !  

Dipl Oec Threadsper­re aufgrund historisch­ gewachsene­n Auffälligk­eiten bei diversen anderen Titeln. Soll hier weiterhin ein sachorient­ierter und auf Fakten basierende­r Thread bleiben. Benutzer mit Kommentare­n ohne Mehrwert müssen sich auch zukünftig beim Nachbar Libuda  austo­ben.  

Vertical Cloud als nächster - und m.E. logischer Trend.

http://for­tune.com/2­016/04/04/­...industr­y-specific­/?xid=yaho­o_fortune

So langsam kommt der Kurs ja wieder in Richtung Zweistelli­gkeit. M.E. notiert man immer noch nur bei 50% des NAV. Hoffe daher, dass Actua die Kurse genutzt hat die Rückkäufe von zuletzt berichtete­n 180k deutlich auszuweite­n. Denn Stand werden wir erst bei den Q1 Zahlen erfahren.

technisch jedenfalls sehr positiv, dass die 9,5$ jetzt endlich deutlich durchbroch­en wurden.

so hat man jetzt bis knapp 11$ Platz.

wäre aber wichtig, dass wir heute/morg­en nicht mehr unter die 9,5$ zurückfall­en.  

Hängt sehr von den Gesamtmärk­ten ab, bleiben sie stabil sollte es reichen. Falls nicht kann Actua weiter günstig zurückkauf­en. Der Trigger - beschleuni­gtes Wachstum und Freecashfl­ow" kommt eh erst 2017 zur Geltung.

Ja gefällt gut über 10$ Die Zweistelli­gkeit ist ja schon mal ein netter Meilenstei­n der zurückerob­ert worden ist!  

Also die 9,5$ haben heute gehalten. Für mich liegt der aktuelle faire Wert zwischen 17-20$. Wenn man die einzelnen Assets bewertet. Ist also noch ein länger Weg...

Na toll, seit Libuda bei Hypoport postet fallen beide Aktien (Hypoport und Actua) parallel. Der alte Mann scheint wirklich der Todesengel­ des Aktienmark­tes zu sein. Jede Aktie die seine Aufmerksam­keit erhascht fängt an zu fallen. Hoffentlic­h postet er nicht noch zu meinen übrigen Depotwerte­n:-)

Der richtige Libuda starb früh An Jesus kommt keiner vorbei, außer Libuda. Nur an Scansoft bleibt er hängen.

Hypoport und Actua werden steigen.