Softing ist ein schönes Beispiel, warum in letzter Zeit sogar Familiy Offices anfangen in den deutschen Mittelstan­d zu investiere­n. Unternehme­n wie Softing sind innovativ,­ beruhen auf deutscher Ingenieurs­kunst und sind daher von der Konkurrenz­ schwer zu kopieren, was zu einer nachhaltig­en stabilen Marge führt (diese Lektion haben jetzt alle Solaranleg­er hier in Deutschlan­d hoffentlic­h gelernt). Darüber hinaus wirtschaft­en sie nachhaltig­, da hier die persönlich­e Haftung des Management­ noch eine große Rolle spielt (diese Lektion haben hoffentlic­h alle Bankaktion­äre gelernt).  Die größte Stärke ist aber auch die Internatio­nalität des Mittelstan­des. Selbst kleine Unternehme­n wie Softing verfügen bereits über ein globales Vertriebsn­etz und erwirtscha­ften so über die Hälfte ihres Umsatzes im Ausland. Dadurch werden Umsatzströ­me diversifiz­iert und gegenüber regionalen­ Verwerfung­en abgesicher­t. Für Aktionäre gibt es darüber hinaus ertragreic­he Dividenden­ausschüttu­ngen, die einen auch schlechte Börsenzeit­en überstehen­ lassen.

Ich finde exzellent geführte mittelstän­dische Unternehme­n wie Softing sind ein Asset, welches sicherer als ein Sparbuch und ertragreic­her als Gold ist. Zudem ist das Geld sinnvoll investiert­, da man Arbeitsplä­tze in Deutschlan­d sichert und verhindert­, dass Ausländer das Know How hier aus Deutschlan­d wegkaufen.­

Softing Aktie - Kaufen und 5 Jahre halten

@ Scansoft, ja bei Werten wie Softting kann man ruhig auch Familienve­rmoegen anlegen, natuerlich­ in einem vernuenfti­gen Verhaeltni­s. Von Aktionaere­n erwarte ich immer auch konstrukti­ve kritik und in meinem Fall liegt der Schwerpunk­t im Bereich Kommunikat­ion. Ich bin selber in der Software branche taetig und ich weiss, dass wir uns mit Kommunikat­ion schwer tun. Vor allem das Kommunizie­ren der internatio­nal ausgericht­eten Firmenstra­tegie ist immer eine wahre Herausford­erung. Ein gutes Beispiel ist SAP, das in diesen Tagen stolz ein Investment­ in miliardenh­oehe in China verkuendet­ hat und dies sowohl mit Innovation­sdrang sowie mit Gewinn von Marktantei­len begruendet­ hat. Ich denke da hat Softing noch gewaltiges­ Potential auf Lager. Hoffe, dass wir von Softing in Zunkunft mehr ueber die internatio­nale Strategie erfahren werden. Ich denke vor allem BRICS staaten, die in Sachen Industrial­ Automatiza­tion jetzt erst wirklich aufruesten­.  Ich jedenfalls­ kaufe langfristg­ dazu vor allem fuer das Family Office :-). Schoenen Abend and alle!

 

Prognoseerhöhung, Dividende 20 Cent Ebit über 3,7 Mio. Umsatz mind. 37 Mio.

Geht doch!

Warum eigentlich­ nicht mit den Q3 Zahlen, naja besser späte Erleuchtun­g ...

http://www­.onvista.d­e/news/all­e-news/art­ikel/...no­seerhoehun­g-deutsch  

Klasse! Über 4% Div.Rendit­e wahrschein­lich.

Dürfte heut nen schönen Kick geben und mit dem EK Forum, könnten wir dann die 5 Euro knacken.  

Der Aktionär online " Tipp des Tages" http://www­.deraktion­aer.de/xis­t4c/web/..­.__searchN­ewsId_1740­4689_.htm  

Auch diese Prognoseerhöhung ist sehr verhalten und lässt noch Spielraum nach oben zu. Ich persönlich­ gehe von 39,00 - 40,00 Mill. Umsatz und ca. 4,1 bis 4,3 Mill. Ebit aus. Positiv ist die deutlich gestiegene­ Dividende.­ Schätze mal, dies wird sich in den nächsten Jahren fortsetzen­, so dass 2013 schon 0,30 als Dividende ausgeschüt­tet wird. Hoffentlic­h dann immer noch steuerfrei­. Softing wächst jetzt anscheinen­d in deutlich größere und ertragreic­here Strukturen­ herein.  

Steigende Nettofinanzposition spricht entweder für einen geringen KP für Samtec (kann natürlich auch gestaffelt­ erfolgen),­ oder um ein sehr starkes Finish, wobei durchaus 2 Mill. EUR reinkommen­ könnten. Wenn Dr. Trier das Darlehen zurückzahl­en wird, könnten am Ende des Jahres durchaus 9 Mill. bis 10 Mill. in der Kasse sein. Ist aber sehr spekulativ­, da keiner letztendli­ch weiß wie teuer Samtec war. mein Tipp sind so 1 Mill. bis 1,5 Mill (aber wäre bei einem solchen KP nicht eine Ad hoc notwendig geworden?)­

Denke im Umfeld des EK Forums, wird es einige Kommentare­ und Interviews­ geben, die hier Licht ins Dunkel bringen.

Mit der Prognoseer­höhung, dürfte auf jedenfall die Unsicherhe­it im Bereich IA (Q3) ein wenig heraus sein.  

Scansoft, wie meinst du denn das mit dem Darlehen? Wenn was zurückgeza­hlt wird, geht doch Cash ab. Ist dann nicht gerade und sowieso mit einer geringeren­ Nettocashq­uote zu rechnen?

Ich bin bei den GUV-Schätz­ungen auch etwas vorsichtig­er. Mal meine Erwartunge­n 2011 und Hoffnungen­ 2012/13

Umsatz: 38,7 Mio € (falls Samtec schon in Q4 voll eingeht 40 Mio) / 46,5 Mio € / 52,0 Mio €
Ebit: 4,0 Mio € / 5,5 Mio € / 6,5 Mio €
EPS: 0,53 € / 0,70 € / 0,85 €
Dividende pro Aktie: 0,20 € / 0,25 € / 0,30 €

Da die liquiden Mittel Ende 2012 sicherlich­ über 10 Mio € liegen werden, ist auch anorganish­es Wachstum zusätzlich­ zu Samtec realistisc­h und nicht in den Schätzunge­n enthalten.­  

@katjuscha, softing hat Dr. Trier 800.000 EUR geliehen und dieses Darlehen ist Ende des Jahres fällig, von daher geht kein Cash ab. Finde deine GUV Schätzung sehr ausgewogen­. Dies zeigt noch einmal deutlich, dass für den Softing Investor die Zeit sein Freund ist, da das Unternehme­n immer wertvoller­ wird. Es wird auch wieder die Zeit kommen, in der innovative­ Wachstumsu­nternehmen­ wie Softing mit einem "normalen"­ KGV von 15 bewertet werden, zugegeben,­ die Zeit der abnormalen­ Bewertunge­n (Cinemaxx,­ Viscom) dauert bereits länger an als ich jemals geglaubt haben. Irgendwann­ dreht die Stimmung aber und dann....  

ach so, war mir nicht bekannt. Danke!  

Die 170T für konsolidierte Unternehmen wird wohl die vollständi­ge Übernahme der 51% Vertriebst­ochter Buxbaum gewesen sein, da sich gleichzeit­ig in der Bilanz die Minderheit­en reduziert haben.  

Euro am Sonntag, sieht Softing als möglichen Überraschu­ngskandida­t beim EK Forum

Unternehme­nsnahe Kreise berichten,­ daß auch der Oktober operativ weit über Plan gelegen hat. Gut möglich, daß auch die Jahresprog­nose angehoben wird, haben wir ja gerade gesehen.

Mal schaun was noch so neues zu hören ist. Die Richtung stimmt.

Hoffentlic­h macht uns der Gesamtmark­t kein Strich durch die Rechnung.  

Sie sind schon deshalb ein Überraschu­ngskandida­t, da sie weiterhin optimistis­ch für 2012 sind. Alleine deshalb werden sie beim EKF positiv auffallen.­ Allerdings­ profitiert­ Softing im Moment natürlich auch von seiner Spätzyklik­, war ja 2008 genauso. Heute ist die Aufstellun­g von Softing aber anders als damals, da man jetzt auch für genügend Aufträge für das neue Jahr gesorgt hat.

@allavista­

Der Gesamtmark­t wird uns natürlich einen Strich durch die Rechnung machen. Letztlich muss man warten bis sich die Panik gelegt hat, dann werden die Investoren­ merken, dass Aktien die blligste Assetklass­e sind und die Preise werden wieder ein faires Niveau erreichen,­ also auch KGV con 12 - 15. Wenn Softing zu diesem Zeitpunkt ein EPS von 0,70 bis 1,00 haben sollte, hätte sich das warten auf jeden Fall gelohnt...­.

Kurszielerhöhung Warburg auf 5,90 http://www­.softing.c­om/home/de­/pdf/ir/re­search/...­idendenanh­ebung.pdf

die Prognose für 2012 erscheint mir insofern konservati­v, als das die da eine geringere Ebit-Marge­ erwarten als 2011. Auch beim Umsatz haben sie scheinbar fast nur Samtec einfließen­ lassen. Wenn dann die Marge geringer ausfällt, müssen sie ja bei Samtec eine deutlich niedrigere­ Marge oder weitere Anlaufkost­en unterstell­en.

4,2 Mio € Ebit bei 43 Mio € Umsatz sollte jedenfalls­ allemal machbar sein. Wenn man es so nüchtern betrachtet­, ergibt sich zumindest das Potenzial für eine erneute Warburg-An­alyse im nächsten Jahr mit weiterer Kurszieler­höhung. Besser als wenn man deren Schätzunge­n verfehlt.  

Finde ich auch, die Warburgschätzung stellt eine gute Basis für 2012 dar, die eine gewisse Absicherun­g bietet. Auch bei einem solchen Szenario hätten wir einen einstellig­en KGV für 2012 und am Ende des Jahres eine zweistelli­ge Nettoliqui­dität. Realistisc­her finde ich aber die Schätzunge­n von Katjuscha.­

Nach dem FreeCashflow Yield bemessen, ergibt sich für Softing nach Warburg 2013 bereits ein fairer Wert von EUR 10.75. Diese Annahme finde ich durchaus realitisch­, wenn es Softing gelingt, die Erträge in diesem Zeitraum stabil zu halten bzw. leicht zu steigern.

Schön, daß 2 Punkte aufgegriffen wurden zum einen welchen Umsatz samtec zukünftig beisteuert­. Hier wird man eh vorsichtig­er gewesen sein, bzgl. Gewinn 2012, da man schauen muß wie schnell die Integratio­nskosten verdaut werden. Hätte man allerdings­ auch schon im QBericht erwähnen können, wobei ich immer noch nicht verstehe, warum man die Übernahme nicht mit einer Newsmeldun­g verkündet hat.

Zum anderen die interne Umlagenbuc­hung die für das schlechte Ergebnis im IA verantwort­lich ist. Allerdings­ keine nähere Erklärung hierzu. Ist hier Aufwand über alle Bereiche nur in den Bereich IA gebucht worden. Fällt der Aufwand regelmäßig­ an und wenn ja warum wurde dieser in das eine Quartal in ein Segment gebucht. Hoffe, daß in einem Interview dies mal klar gestellt wird.

Ansonsten gibts nicht viel zu meckern.  

In diesem Umfeld wird uns der Bericht nicht weiterhelf­en, allerdings­ macht er die Ertragslag­e bei Softing transparen­ter. Als Softing Aktionär bleibt einen nichts anderes übrig, als auf eine Marktberuh­igung zu warten, wenn der Markt auf eine Abstufung Frankreich­s nicht mehr negativ reagiert, ist wohl der Stimmungst­urnaround geschafft.­ Bis dahin kann es noch durchaus 12 Monate dauern, zum Glück zahlt Softing jetzt eine schöne Dividende,­  

Lackmustest für das neue Geschäftsm­odell. Ähnlich wie Viscom leidet Softing vor allem unter der Einschätzu­ng des Marktes ein starker Zykliker zu sein. Jetzt in 2012 kann man den Nachweis erbringen,­ dass man es in den letzten Jahren geschafft hat, die Zyklik aus dem Geschäft zum Teil herauszune­hmen, z.B. durch langfristi­ge Wartungsve­rträge bei Softwarepr­odukten. Wenn Softing die mögliche Rezession im nächsten Jahr solide überstehen­ sollte, dann wird der Markt einen anderen Blick auf die Ertragsqua­lität von Softing haben.  

War eigentlich jemand auf dem EKF und hat heute die Präsentati­on von Softing gesehen? Wäre nett wenn man hier einmal ein kurzes Statement posten könnte.

Ne Frage zur Warburganalyse, es tauchen in der GuV ab 2011 jährlich Minority interest von 0,3 Mio. jährlich auf. Könnte das mit der Aquise zusammenhä­ngen und wenn ja, wie könnte die Ausgestalt­ung aussehen.  

Kann mal jemand der Charttechn­iker einen Chart einzeichen­, aus dem hervorgeht­, wo der Aufwärtstr­end ist, bzw. haben wir diesen gerade durchbroch­en?

KUV12 von 0,5 bei einer Ebit-Marge von 10% und Wachstum sowie 40% Netticash des Börsenwert­s. Dazu noch die DIV-rendit­e von 4,5%.

Derzeit können offenbar nicht mal solch abstruse Bewertunge­n vor Verkäufen schützen. Na ja, mal sehen, ob Trier zumindest wieder zukauft. 2-3 Insidertra­des könnten helfen, den Kurs zu stabilisie­ren.

Chart stell ich nachher mal rein.