Scansoft Lieben Dank für Deine offene und ausführlic­he Stellungna­hme!
Muss mir jetzt überlegen,­ ob es mir das Risiko eines Teilverkau­fes wert ist, um einen evtl. günstigere­n Einstiegsp­unkt zu erreichen.­

Beste Grüße
Ralf  

Das Ding ist ordentlich vermöbelt worden, aktuell aus Diversifik­ationsgrün­den ist ein weiteres Arrangemen­t leider nicht mehr möglich,
wir hätten sicherlich­ hier noch einmal ordentlich­e zusätzlich­e Positionen­ aufgebaut.­
Auch wenn es noch einmal einen Taucher geben sollte, wovon wir nicht ausgehen, sind die Aussichten­ (Kurs) Phänomenal­! Das ist keine Kaufempfeh­lung!    

@wosp Keine Ursache. Solche Entscheidu­ngen sind in der Tat immer schwierig,­ weil man letztlich Markettimi­ng bertreibt.­ Ich für meinen Teil halte meine Anteile und überprüfe regelmäßig­, ob der Investment­case noch intakt ist. Die schwache Prognose war in der Tat enttäusche­nd, aber für mich erklärbar,­ insofern hat sich nichts geändert. Wenn man im Hinblick auf 2020 investiert­ ist, dann ist es letztlich egal, ob sich antizipier­tes Wachstum um ein Jahr verschiebt­. Gibt halt immer viele Dinge im Geschäftsl­eben die nicht planbar sind, daher ist lineares Wachstum immer sehr schwer zu managen. Für mich stellt Bolt immer noch eine große Chance dar, obwohl sie aktuell das Sorgenkind­ im Portfolio sind.

Sehr positiv ist die Nachricht des Aktienrück­kaufs. Hier hat sich Actua 2015 (glücklich­erweise) zurückgeha­lten, nun können Sie sehr günstig Anteile erwerben, was m.E. unbedingt wertschaff­end ist. Insofern sollte man als Langfristi­nvestor noch lange auf niedrige Kurse hoffen...

6-7$ wär nich so schön, technisch betrachtet Wär schon ganz gut, wenn das Tief bei 7,2-7,3 $ verteidigt­ wird, besser noch sich nach oben weiter absetzt.

 

Ich glaube das ARP wird hier schon seine stabilisie­rende Wirkung entfalten.­ Gibt in den USA diesbezügl­ich wenig Beschränku­ngen, so dass entspreche­nd aggressiv vorgegange­n werden kann. Actua könnte ja fast 30% seiner Aktien aufkaufen nach dem schon vorhandene­n Programm.

Jetzt krachts erwartungs­gemäß. Läuft wohl nochmal in Richtung 7,2.

Glaube weiterhin, dass Bolt das zentrale Asset von Actua darstellt.­ Die Nutzung der Plattform steigt weiter an, was die Daten zum Q4 belegen. Zudem soll das zweistelli­ge Wachstum der Plattform in diesem ausschließ­lich durch Nutzungsin­tensivieru­ngen der vorhandene­n Partner getragen werden. Für mich die zentrale Aussage, dass das Geschäftsm­odell funktionie­rt. Die Verzögerun­gen bei der Pipeline sind für mich auch nachvollzi­ehbar, da es sich hier für die Versicheru­ngsgesells­chaften um eine völlig neue Vertriebsf­orm handelt, und die Entscheidu­ngen häufig auf der CEO Ebene getroffen werden. Entspreche­nd schweirig sind hier die Vertriebsp­rozesse zu steuern. Sehe da Ähnlichkei­ten mit den Schwierigk­eiten vonEuropav­e mit Finmas und Genopace.

Wenn es in diesem Jahr 4-6 größere Abschlüsse­ gibt, bestehen gute Chancen, dass Bolt 2017 wieder mit 50% wächst und cashflow positiv wird, zumal der teure Ausbau der Plattform dann abgeschlos­sen ist. In diesem Fall könnte die organische­ Wachstumsr­ate für 2017 wieder über 25% liegen. Über 200 Mill. Umsatz sollten dann auch sehr deutliche Skaleneffe­kte zum Vorschein kommen mit entspreche­nden Auswirkung­en auf den Cashflow.

Kurs

Schon seltsam gestern wird der Kurs abgestaraf­t und am nächsten Tag gehts deutlich höher als die Abstrafung­.

Scansoft liegt das an dem FKK Strand? Müssen die Nackten sich nun bekleiden?­

 

Offenbar, ab morgen beginnt das ARP und Actua wird hier höchstwahr­scheinlich­ aggressiv Vorgehen. Entspreche­nd wird sich hier schon einmal positionie­rt. Entspreche­nd sollten wir das Tief gesehen haben.

Aber letztlich wäre es gut, wenn die Aktie noch lange niedrig bleibt, umso mehr Aktien können zurückgeka­uft werden. Meine Perspektiv­e ist hier auf 2020 ausgericht­et, bis dahin möchte ich mindestens­ 20% p.a. IRR machen. Aktuell bin ich 25% in den Miesen, was aber egal ist. Für langfristi­ge Investoren­ sind die niedrigen Kurse gerade sehr positiv. Die tatsächlic­hen Kosten der Management­ Vergütung Werden drastisch reduziert und zudem kann man das vorhandene­ Kapital sinnvoll einsetzen.­ Also alles Paletti.

Scansoft, wenn dein Anlagehorizont 2020 ist, hast du sicherlich­ eine DCF-Analys­e gemacht!? Würdest du deine Rechnung offenlegen­? Oder eine Schätzung des EV? Unabhängig­ davon, werde ich mich morgen mal ransetzen und meinen Recherchen­ intensivie­ren.

Habe jetzt zugegeben nicht das komplette Forum durchforst­et.  

Für stille Leser, die glauben, dass Actua bislang Aktien in diesem Jahr zurückgeka­uft hätte. Actua hat 2016 nicht eine einzige Aktie zurückgeka­uft, weil man sich größtentei­ls in einer Blackout Periode befunden hat, die 5 Wochen vor den Q4 Zahlen und 48 Stunden nach Zahlen für alle US Firmen gilt. Dies ist nicht "kriminell­" sondern Fakt.

@Heisenber­g, ich bin kein Freund von DCF, sondern prüfe, was das Geschäftsm­odell im skalierten­ Zustand für Margen ermöglicht­ und bewerte dann entspreche­nde Szenarien.­ Insofern entspricht­ das Eingangspo­sting von share99 auch meinen Erwartunge­n.

Der stille Mitleser, versteht nicht, was Black Out Periode bedeutet. Es war Actua 2016 bislang gesetzlich­ verboten Aktien zurückzuka­ufen, da kann man beochachte­n soviel und was man will:-)

Letztlich egal, werde auf den Mist zukünftig nicht mehr eingehen. Lass ihn weiter von nackten Shortselle­rn träumen. Jedem seine erotische Fantasie:-­)

Black out Period hier nochmal ein richtiger Link zur Black out Periode bei Aktienrück­käufen

http://www­.marketwat­ch.com/sto­ry/...t-as­-a-big-opp­ortunity-2­015-03-24

Nochmal ein Blick auf die vier Unternehme­n auch vor dem Hintergrun­d des letzten CC. Gov und Velocity sind nach Ansicht von Actua aus der Entwicklun­gsperspekt­ive "fertig", d.h. die Plattforme­n sind von der Produktsei­te ausgebaut bzw, bedürfen nur noch kleinerer Ergänzunge­n, so dass es hier jetzt nur um die Steuerung und Management­ des weiteren Wachstums geht. Entspreche­nd kann man hier auch in Zukunft Wachstumsr­aten von 20-30% erwarten, da die Unternehme­n relativ gesehen ja noch immer recht klein sind.

Bei Folio läuft der Umbau aus Actua Sicht aktuell, hier wird stark in Vertrieb und Marketing investiert­. Hier wird wohl dann auch in Zukunft der M&A Schwerpunk­t liegen um die Plattform weiter auszubauen­. Schätze dieser Prozess dürfte noch 24 Monate dauern bis der gewünschte­ entspreche­nde Optimierun­gsgrad erreicht ist. Danach soll das Unternehme­n nach Ansicht des Management­ stärker wachsen als Gov und Velocity, ob dies so kommt muss man sehen.

Bolt ist der Sonderfall­. M.E. das Kronjuwel im Portfolio und im Erfolgsfak­tor der Wertkataly­sator. Hier geht nicht um Produktver­kauf wie bei den anderen Unternehme­n, sondern darum eine große Plattform/­Marktplatz­ überhaupt zum Laufen zu bringen. Dies ist ungleich komplexer und langwierig­er, wenn man bedenkt dass Bolt schon seit 2009 dabei ist. Aber die jüngsten Daten deuten darauf hin, dass sich die Nutzung der Plattform jetzt endlich intensivie­rt, so dass ich trotz der schwachen Prognose für 2016 hier recht zuversicht­lich bin. Das für mich wahrschein­lichste Szenario sind 5-7 größere Abschlüsse­ in 2016 und dann wieder eine Beschleuni­gung des Wachstums auf 50% in 2017 verbunden mit dem Break Even.

2017 sollte Actua dann erstmals Geld auf eine Freecashfl­ow Ebene verdienen.­ Spätestens­ dann dürfte an den Märkten der Neubewertu­ngsprozeß starten.

Der Stille Mitleser scheint sich in seinem Leben offenbar eher selten mit GUV und. Kapitalflu­ss auseinande­rgesetzt zu haben. Ich sprach von Freecashfl­ow und nicht vom Cashflow. Dem 2016 Cashflow in Höhe von 3-8 Mill. stehen 7 Mill. CAPEX gegenüber.­ Quelle Kirk Morgan vom letzten CC. 2016 ist Actua also FCF neutral.

So langsam sehen wir endlich mal eine Gegenbeweg­ung. Bis mein Einstiegsk­urs von 10,6$ erreicht wird, dauert es zwar noch eine Weile, aber den idealen Zeitpunkt zum Einstieg trifft man ja eh nie:-)

Bin noch etwas vorsichtig, da es im Oktober ähnlich aussah. Klar, das Share Repurchasi­ng geht erst jetzt los, aber eine charttechn­ische Trendwende­ ist bisher nur zu vermuten. Der Jahreschar­t und die Rahmenbedi­ngungen erinnern mich etwas an Gilead Sc, auch wenn die Entwicklun­gsstadien der Unternehme­n nicht vergleichb­ar sind.

Bin gespannt ab wann agressiv zurückgeka­uft wird - sicherlich­ ist dazu noch ein wenig Volumen notwendig,­ sonst kann es kurzfristi­g teuer werden.  

Ob es jetzt die Trendwende­ war, kann natürlich keiner sagen. Fakt ist aber auch, dass Actua zum Tiefkurs insgesamt so hoch bewertet wurde wie sie 2014 alleine für Folio bezahlt hatten. Deswegen ja auch die Goodwillab­schreibung­en im Q4. Dies spricht schon für einen veritablen­ Tiefpunkt.­ Schätze schon, dass Actua jetzt Aktien zurückkauf­t, da die Black Out Period ausgelaufe­n ist. Ich würde hier nun möglichst aggressiv Vorgehen um die einstellig­en Kurse zu nutzen. Die richtige operative Trendwende­ erhoffe ich mir 2017 wenn sich der Durchbruch­ von Bolt dann auch deutlich im Umsatz zeigt.  

der Abwärtstrend scheint charttechn­isch gebrochen zu sein.

Ich bin jedenfalls­ seit 2 Wochen dabei und heute habe ich nochmals erheblich aufgestock­t.
Die 38Tagelini­e wird wohl auch nach oben durchbroch­en.  

Major Tom Du Glückliche­r. Mir gehts da wie Scansoft. Aber jetzt geht es ja aufwärts.  

@simply bin mir sehr sicher, dass wir hier trotz des hohen Einstiegsk­urses eine angemessen­e Überrendit­e erzielen werden. Letztlich wurden alle "schlechte­n" Nachrichte­n ins Q4 gesteckt und gelichzeit­ig läuft jetzt das ARP zu Tiefstkurs­en. Zudem ist das Sorgenkind­ Bolt auf dem zweiten Blick gar keins, sondern der Wachstumss­chub verlagert sich nur auf 2017 wegen der komplexen Großdeals bei der Plattform.­

Actua ist wirklich ein schönes Langzeitin­vest.

Schöne Insiderkäufe bei Actua. Offenbar haben die Manager nur darauf gewartet, dass sich das Trading Fenster öffnet. Sollte nicht der Markt nochmal deutlich in die Knie gehen, dürften wir das Tief gesehen haben. Jetzt dürfte es analog zur Geschäftse­ntwicklung­ jetzt nach Norden gehen.

Da ist doch einiges los an Insiderkäu­fen. Gutes Momentum!
http://www­.financial­-market-ne­ws.com/...­ctua-corp-­acta-to-bu­y/933546/  

chart längerfristig