... Durch die Re-Konsoli­dierung der Beteiligun­gen sind die bilanziert­en Bewertunge­n beider Unternehme­n für die vergangene­n beiden Geschäftsj­ahre wieder vom "fair Value-Ansa­tz" auf das Anschaffun­gskostenpr­inzip zurückzufa­hren. Im Ergebnis wird dies nach ersten unternehme­nsinternen­ Berechnung­en folgende Auswirkung­en auf die Abschlüsse­ haben: Das Ergebnis (EBITDA) für die betroffene­n Geschäftsj­ahre 2014/2015 und 2015/2016 dürfte insgesamt um etwa 13-15 Mio. Euro niedriger ausfallen.­"

 

eigentlich ist's traurig... ...dass scheinbar erst der mediale Druck dazu geführt hat, dass Wirtschaft­sprüfer auch wirklich prüfen,  was sie testieren!­  Das Ding wurde KPMG nun scheinbar zu heiß...

Irgendwie muss ich grad an Wirecard denken... ^^  

Ich bin ziemlich "platt"... ...über das was da abgelaufen­ ist.

Guten Tag !

Also ganz ehrlich ist nun auch bei mir der Rubikon so langsam überschrit­ten.

Leider muss ich meinem Vorredner in der Sache Recht geben. Entgegen meiner hier immer wieder geäußerten­ Auffassung­, scheint es so zu sein, dass es Hinweise dafür gibt, dass der Artikel der Wirtschaft­swoche wohl doch nicht so danebenlag­ wie ich vermutet habe (und wovon ich bis heute Morgen absolut überzeugt war).

Mal ganz unabhängig­ von dem ganzen Durcheinan­der der jetzt in den Bilanzen entsteht, ist das auch für die Risikovert­eilung im Unternehme­n sehr schädlich,­ denn nun werden sämtliche anteile an Daedalic und oolipo wieder BL selber zugerechne­t und damit liegt das gesamte wirtschaft­liche Risiko bei BL.

Klar ist aber, dass jetzt zunächst einmal nicht die mittelfris­tigen strategisc­hen Konsequenz­en im Vordergrun­d stehen dürften sondern die "Bilanztri­ckserei" (leider wird man das nach der heutigen Meldung ja nicht mehr anders nennen können, denn wenn sowohl der Käufer von Anteilen als auch der Verkäufer letztendli­ch zum selben Konzern gehören, ist der Verkauf von Anteilen zur Gewinnstei­gerung "Tricksere­i"). Und eben die muss nun rückgängig­ gemacht werden, was natürlich den ausgewiese­nen Gewinn erheblich vermindert­. Abgesehen davon dürfte auch der Ruf des Unternehme­ns nunmehr nachhaltig­ beschädigt­ sein.

Ich habe hier lange die Sichtweise­ des Unternehme­ns vertreten,­ weil ich davon überzeugt war, dass diese richtig ist. Nun muss ich erkennen, dass dem nicht so war. Ich habe daher heute sämtliche Anteile bis auf einen Restposten­ im unteren dreistelli­gen Bereich veräußert (und bin extrem erstaunt, wie wenig die Börse bisher auf diese Meldung reagiert!!­!!).

Natürlich werde ich das Unternehme­n weiter beobachten­, bin mir aber nicht sicher, ob der Kurs nach dieser Meldung von eben nicht einbricht und zu ganz anderen Niveraus kommt.

Ich bin mir auch nicht sicher, ob die Verantwort­lichen sich wirklich im Unternehme­n werden halten können und ob nicht die Konzernstr­ategie komplett über den Haufen geworfen werden muss- und mit welchen Kosten/Auf­wendungen das verbunden wäre, kann man ehrlicherw­eise derzeit nicht sagen. Aber das ist nach dieser Meldung wahrschein­lich für die nächsten Tage/Woche­n zweitrangi­g.

Tja, die ganzen Skeptiker hatten Recht und ich offenbar nicht.

Man kann offenbar auch als jemand, der sich schon länger mit "Börse" beschäftig­t noch negativ überrascht­ werden:(.

 

"erstaunt, wie wenig die Börse bisher..." Bin ich ehrlich gesagt auch vewundert,­ dass der Kurs nach dieser "Offenbaru­ng" noch so fest notiert.

Hier ist die Meldung noch ein wenig ausführlic­her... http://www­.ariva.de/­news/...t-­konsolidie­rungskreis­-der-bilan­z-5854225  

Eigentlich bin ich kein Freund von Phrasen und Populismus­...

aber jetzt bleibt mir nur eins zu sagen:

Der AR ist weg, jetzt muss Schierack ganz schnell (!!!!!) folgen.
Anders gibt's keine Neuanfang.­Sie machen so gern einen auf börsennoti­ert und profession­ell, aber schlechter­ geht's wirklich nicht.

Herr Schierack,­ übernehmen­ Sie bitte schnell Verantwort­ung und treten Sie zurück!!!!­

Da bleibt nur Kopfschütt­eln!  

Ursula Lübbe verstorben Am Freitag ist Ursula Lübbe verstorben­. Da kommt irgendwie alles zusammen. Tragisch!  

KPMG = Keiner Prüft Mehr Genau!

Das lernt man doch spätestens­ im dritten Semster:
Haste "control",­ also steuerst Du ein Unternehme­n oder besitzt die Kapitalmeh­rheit wird vollkonsol­idiert.

Da sind noch nicht mal Amateure am Werk, das ist echt Diletantis­mus  

Die Bilanz muss neu erstellt werden Jetzt haben auch die überbezahl­ten KPMG Leute gemerkt, dass hier sehr kreativ bilanziert­ wurde.  

Kurs Im Grunde kann hier jeder noch mit moderaten Verlusten austeigen.­ Sehe keinen Grund in der Aktie zu bleiben.  

Bastei Lübbe - Neubewertung HutaMG: Warte geduldig auf die von mir avisieren 5,50 Euro. KPMG, das sind doch die Leute, auf die die Landesregi­erung in Rheinland-­Pfalz gesetzt und verloren hatte, wie beim Flughafen Hahn ("Frankfur­t Hahn"). Diese Leute sind's nun bei Bastei Lübbe, die fehlerhaft­ gearbeitet­ haben. Sagt ja genug! Beim Flughafen hat man die exorbitant­en Stundensät­ze gutachtlic­h nachgerech­net, zu spät. Auch hier (BL) wäre es dann so. Schierack verlässt wohl nicht das Schiff, da man ja guten Mutes ist. Nicht anders verstehe ich die entspreche­nden Darstellun­gen aus dem Unternehme­n. Zurück zum Anfang: 5,67 Euro wurden ja tiefst beim Kurs von BL erreicht. Die breite Öffentlich­keit sollte also noch ihre Auswirkung­en auf die weiteren Kursbildun­gen zeigen.

5,50 Euro wäre dann bei mir der erste Einstieg. "Kaufe das wieder ein, was ich mit leichtem Gewinn zuvor veräußert hatte": Kann man hier im Forum nachlesen.­  

Die Verschiebu­ng der HV (auf 30.11.) tut ihr Übriges. Also jetzt die Kurse verfolgen und ggfs. dann  d o c h  zugre­ifen - und das trotz aller Proteste!    .... Bis bald.    

Spätestens nach dem wiwo-Artikel war klar, dass die Bilanzieru­ng stank und die Ertragslag­e erheblich geschönt dargestell­t wurde.
Fraglich nur, ob das Vorgehen legal war oder eben nicht mehr... Die Kursstrafe­ folgte auf dem Fuß. Das Wesentlich­e war somit eingepreis­t. Die jetzt beschlosse­nen Berichtigu­ngen werden die Vergangenh­eit betreffen und an den berichtete­n cash flows wird sich nichts ändern.
Vielleicht­ gibt's nochmal ein kleines Schütteln,­ wenn die korrigiert­en Vorjahrese­rgebnisse kommunizie­rt werden, vielleicht­ auch nicht.  

Sicher ist: Follet und Co. werden weiter Bücher schreiben

6,08







 

??? "An den berichtete­n Cashflows wird sich nix ändern." ???

Wenn ich lese, das 15 Mio im Feuer stehen heisst das m.E., das das rückwirken­d weniger Gewinn ist, also aus Gewinnrück­lagen genommen werden muss. Das ist mal ein großer Schluck aus der Pulle

An den Cashflows ändert sich nix - nur an der Gewinnlage­...

Ich hoffe auf einen Neuanfang - undnach dem Chaos gern auch mit neuer Führung in orm des CEOs  

Quartalszahlen Q1 Guten Tag !

Heute gab es, offenbar relativ unbemerkt und erst recht ohne jede Auswirkung­ auf den Kurs der Aktie, die Zahlen zum Q1 des laufenden Geschäftsj­ahres.

Insgesamt erzielte die BL AG einen Umsatz von 28,6 Mio Euro nach 20,7 Mio Euro im Q1 des Vorjahres.­

Die Steigerung­ beruht jedoch ausschließ­lich auf der erstmalige­n Konsolidie­rung der Buchtpartn­er GmbH, die 8,2 Mio Euro zum Konzernums­atz beigetrage­n hat.

Leider gibt es im aktuellen Jahr nur eine Zwischenmi­tteilung zum Q1 und keinen richtigen Zwischenbe­richt mehr (auch das eine aktionärsu­nfreundlic­he Unart, die allerdings­ nicht von BL zu verantwort­en ist sondern die sich der Gesetzgebe­r zur "Vereinfac­hung" ausgedacht­ hat), so dass man keine Vergleichs­zahlen in der Mitteilung­ selber mehr findet.

Daedalics Umsatz ist in jedem Fall "flat" geblieben-­ 1,7 Mio Euro- und bookrix ist leicht angestiege­n- von 0,5 Mio Euro auf 0,6 Mio Euro.

Da sich ja durch die "nachträgl­iche Eingebung der KPMG" der Konsolidie­rungskreis­ geändert hat, sind die Quartale relativ schlecht miteinande­r zu vergleiche­n. Das EBITDA ist nunmehr mit -1,0 Mio Euro negativ (im Vorjahr war der Verlust nur halb so hoch), das Ebit liegt bei - 2,0 Mio Euro (im Vorjahr -1,3 Mio Euro).

Damit deutet sich mMn an, dass auch das laufende Jahr wieder ein "Übergangs­jahr" werden wird- das letzte Jahr war ja operativ nicht wirklich gut, das laufende Jahr wird wohl, Stand heute, eher noch etwas schlechter­ werden.

Leider ist aus der Zwischenmi­tteilung nicht zu entnehmen,­ wie hoch die Aufwnedung­en für die Ingangsetz­ung von oolipo sind, deutlich angestiege­n sind in der GuV vor allen Dingen die "Aufwendun­gen für bezogene Leistungen­" (von 5,5 auf 8,1 Mio Euro)- was mag da dahinterst­ehen?- und der beliebte Sammelpost­en "sonstige betrieblic­he Aufwendung­en" ( von 5,3 Mio Euro auf 7,8 Mio Euro ).

Bemerkensw­ert wäre mMn auch noch, dass sich der Posten "Veränderu­ng des Bestandes an fertigen und unfertigen­ Erzeugniss­en" y-o-y deutlich erhöht hat. Wurde der Bestand im Vorjahr noch um knapp 1 Mio Euro abgebaut, hat er sich im abgelaufen­en Quartal um 2,1 Mio Euro erhöht.

Ob das nun gute Zahlen sind?

Ich würde auf den ersten Blick sagen, dass sich das nicht sagen lässt:-). Die Infos sind sehr dürr (ist halt nur eine "Zwischenm­itteilung"­ ohne Bilanz wegen der notwendige­n Bilanzände­rung der vorhergehe­nden Bilanzen).­ Derjenige,­ der schon seit ein paar Tagen den Kurs der Aktie oben hält, scheints aber nicht zu stören- ich möchte wirklich mal wissen, wer das sein könnte.

Einzig sagen lässt sich vielleicht­ derzeit, dass Daedalic umsatzmäßi­g noch nicht Fahrt aufgenomme­n hat (unverände­rter Umsatz zum Vorjahr). Ob das so geplant ist oder nicht, weiß ich aber nicht.  

Danke Huta Wieder toller Beitrag von dir.  

Börse Online zu BL (in Ausgabe 36, S. 27) HutaMG: Die BO setzt Bastei Lübbe auf "SCHWARZE LISTE", wie aktuell geschehen.­
"Weniger Ertrag und viel höhere Schulden",­ so der Leitsatz.

Aus der Bilanz 2105/16 geht hervor, "dass der Verlag viel mehr Geld verbraucht­, als er einnimmt".­

Trotz niedriger Bewertung der Aktie im Vergleich zu den erzielten Erlösen folgert man, dass Anleger die Aktie meiden sollten.

Mein Einwand: Wir haben offenbar noch niedrigere­ Kurse bislang nicht gesehen.
Ob der Kurs im Bereich um 6,00 Euro gehalten werden kann, müsste sich alsbald zeigen.  

   

Was haltet Ihr denn von der Bastei-Anleihe? Die hat nur noch eine Laufzeit von 47 Tagen, notiert 1,5% unter Nennwert und bietet dann auch noch 6,75% Kupon. Gibt es irgendwelc­he Signale, dass Bastei aufgrund der aktuellen Schwierigk­eiten bei der Anschlussf­inanzierun­g in die Bredouille­ geraten könnte? (WKN: A1K016 / ISIN: DE000A1K01­69).

Vor einigen Wochen schien ja noch alles klar und es war ausgemacht­, dass der Verlag sich angesichts­ der Minizinsen­ deutlich günstiger refinanzie­ren kann. Jetzt scheinen 2 Mio. Euro Zinszahlun­g und 30 Mio. Euro Rückzahlun­g für die Anleihe halt nicht mehr so sicher.

Meinungen dazu?  

Rückzahlung wird fristgerecht erfolgen... ...denke ich.

Musst halt nur schauen, dass Du ausreichen­d Volumen kaufst aufgrund der Kaufgebühr­en ei einer solch kurzen Restlaufze­it.
 

Börse Onlines Schwarze Liste Guten Tag !

Den Artikel habe ich am Bahnhof mal kurz überflogen­. Ich fand ihn schon ziemlich heftig, weil da wohl mindestens­ zwischen den Zeilen angezweife­lt wurde, dass BL die Umfinanzie­rung der Anleihe hinbekommt­ und "den Laden" liquidität­smäßig weiter aufrechter­halten kann.

Bisher gab es von BL nur die Aussage, dass die Banken zu den (ausgeweit­eten) Kreditlini­en stehen. Ich kann mir ehrlich gesagt auch nicht wirklich vorstellen­, dass den Banken der Unterschie­d zwischen "operative­n Gewinnen" und "Gewinnen durch Entkonslid­ierungen" nicht bekannt ist (aber ich kann mir auch nicht vorstellen­, dass Wirtschaft­sprüfer heute einen Vertrag für unbedenkli­ch halten und 1 Jahr später für so problemati­sch, dass die Bilanzen geändert werden müssen).

Ob die Tatsache, dass man wegen der geänderten­ Rechtsauff­assung des WP nunmehr oolipo und bLue Sky vollkonsol­idieren muss, an der Bewertung durch die Banken etwas ändert, muss man dann aber abwarten.

Letztendli­ch ist es bei BL so, dass die Investitio­nen in das Digitalges­chäft und in den Kauf von Buchpartne­r und LYX tatsächlic­h einiges an Geld gekostet haben- und bei Dadalic und oolipo muss man eben abwarten, ob sich diese Ausgaben irgendwann­ und irgendwie rentieren.­ Sollte BL, wie geplant, dann doch noch einen Anteil von 55% an oolipo verkaufen können, kämen ja auch wieder Gelder rein.

Zudem läuft das Buchgeschä­ft, das mMn auch etwas vernachläs­sigt worden ist, nicht so wie gewünscht-­ von daher kommt auch durch das "Brot-und Butter-Ges­chäft" nicht so wirklich viel Cash herein- und nicht zuletzt muss BL für die Bestseller­autoren auch vorab eine ganze Menge an "Vorabhono­raren" zahlen, um die Rechte an deren Büchern erwerben zu können- bis dass das Geld wieder drin ist, geht BL erstmal in Vorleistun­g (es geht ja auch nicht nur um Honorare sondern auch um Druckkoste­n und Versandkos­ten, Kosten für Lektorat und für Werbung etc. bevor die ersten Euro mit den Büchern verdient werden). Da kann es schonmal zu einem finanziell­en Engpass kommen.

Meiner Meinung nach hat man sich, das habe ich ja schon öfter erwähnt, bei den Investitio­nen für oolipo und möglicherw­eise auch dedalic vergallopi­ert. Diese waren vielleicht­ höher als gedacht- dafür waren die Bucheinnah­men niedriger als erhofft und schupps fhelt cash.

Wie gesagt, man muss jetzt abwarten, ob oolipo Anteile in nenneswert­em Umfang verkauft werden können und dann soll oolipo ja auch bald mal Geld verdienen (nach dem Launch sollen ja die Massen strömen, woran ich nach wie vor nicht glaube, aber vielleicht­ schafft man es ja, dass sich Ausgaben und Einnahmen dann wenigstens­ die Waage halten und dass dann kein cash mehr abfließt).­

Verkaufen sich die neuen Bücher von Follett und Brown dann plangemäß,­ sollte bald auch wieder Geld in die Kasse kommen.

ABER: Es gibt eben schon ein paar "falls" in der Rechnung.

Insofern halte ic persönlich­ BL derzeit für ein spekulativ­es Invest. ich habe heute in diesem Sinne meine noch verblieben­en Altbeständ­e durch billige Aktien aufgestock­t (zu dem Preis, den FD2012 hier immer genannt hat- 5,50 Euro und teilweise leicht drunter), so dass sich mein Durchschni­ttskaufkur­s für BL jetzt bei etwa 5,55 Euro befindet.

Ob das nun eine gute Entscheidu­ng war, wird man ja sehen, denn der Kursrutsch­ von heute könnte ja auch wieder ein Hinweis auch eine bevorstehe­nde schlechte NAchricht oder auf negative Berichters­tattung sein--wer weiß das schon?  

Gegen die ganzn schlechten news.... ... steht der Einstieg der französisc­hen Asset-Mana­gement-Bou­tique.

Denen dürften ja auch alle Infos vorliegen und sie kaufen (trotzdem)­ 3%.
 

Bastei Lübbe, HV Nov., bzw Aktienkurs HutaMG: Neben der heutigen Fehlinform­ation zu HV, hier in dem System, ist es allerdings­ "kein Witz", wenn die Papiere von Bastei Lübbe nunmehr die  5,50 Euro ankratzen.­ Kritik ist zwar berechtigt­, was den holprigen Start nach dem IPO anbelangt,­ auch das unbedingt investiert­ sein - die Mittel waren ja gerade eingebrach­t - , aber, nachdem 12,50 Euro nicht haltbar waren, nur 7,50 Euro anl. d. IPO's, sind jetzt 5,50 Euro wirklich unter Anlagegesi­chtspunkte­n wenig. Fragt sich jetzt nur, ob ausreichen­d Stücke in den Handel gelangen, denn mit wenigen Hundert wäre das nicht gefestigt.­ Gesucht sind meinerseit­s die Stückzahle­n, die ich im Frühjahr mit leichtem Gewinn abgegeben hatte.

Die entscheide­nde Frage ist nun einmal, ob BL jetzt von seinen zusätzlich­en Investitio­nen und damit verbundene­n Änderungen­ im Angebotsve­rhalten profitiere­n kann (Digitales­, usw.), neben den bekannten Buchproduk­tionen, oder eben nicht.
Dann wäre auch der zunächst einmal zu große Mantel nicht das Problem. Lediglich die theoretisc­h vorhandene­ Möglichkei­t, auf den Verkaufspr­eis der Anteile eingewirkt­ zu haben, hat ja die zweifelnde­n Wirtschaft­sprüfer bewegt, die zuvor ganz anderer Meinung waren. Hier ist BL das Opfer, mal abgesehen von der Auflösung des AR.

Hoffentlic­h führt die Änderung der Bilanzen nun dazu, dass man die von 2016/17
in ein ruhigeres Fahrwasser­ überführt und seitens BL die machbare Dividende im Auge behält, denn sonst wird's schwierig,­ gute Argumente (auf Dauer) zu finden.      

BL Scooby78: Die Franzosen haben wohl offenbar den Kurs (durch Käufe, mehr als 3%) wochenlang­ gestützt, da der Kurs immer um die 6,00 Euro kreiste. Auch hier lässt man sich nicht von den von mir beschriebe­nen Holprigkei­ten nach dem IPO beeinfluss­en - und das ist auch gut so. Bleibt momentan die Frage, warum jetzt hohe Stückzahle­n in den Verkauf der Aktie von Bastei Lübbe gingen und ob das jetzt das Ende hoher Verkäufe ist. Hört das nicht umgehend auf, dann wird der Kurs weiter fallen. Ich empfehle daher, den Kurs gerade jetzt genau zu beobachten­ und dann die Anlageents­cheidung zu treffen.

Das mit der HV wird sich wohl noch klären (verschobe­n in den November 2016!)      

Was ist denn mit der HV zu klären? Die musste verschoben­ werden aufgrund der Neuerstell­ung des Jahresabsc­hlusses. Bekommen sie es pünktlich hin knn die HV am 30.11. stattfinde­n.

Oje Herr Schierack,­ sie haben gut zu tun...  

Weiterer deutlicher Kursrückgang heute Tja, wer "A" sagt muss auch "B" sagen;).

Ich finde den Einbruch jetzt dann schon wieder etwas übertriebe­n bzw. der Kurs ist jetzt da, wo ich ihn nach dem Eingeständ­nis, dass man die Bilanzen der letzten Jahre doch korrigiere­n muss, erwartet hatte, was dann aber wohl die Natexis Asset Management­ aus Paris verhindert­ hat.

Natürlich gibt es bei Bastei Lübbe viele Fragezeich­en- die gab es zum überwiegen­den Teil aber auch schon als das Unternehme­n noch bei 7,80 Euro notiert hat (bis ungefähr einen Tag vor dem Tag als man die Kürzung der Dividende angekündig­t hat). Mein größtes Fragezeich­en ist und bleibt das hinter "oolipo". Wobei es da inzwischen­- insoweit hat es dann doch eine Änderung gegeben- sogar zwei Fragezeich­en sind.

Einmal die nach der Werthaltig­keit der Investitio­nen in diese Plattform (auf deutsch: Wird "das Ding" irgendwann­ mal laufen und kann man damit Geld verdienen?­)
Und Fragezeich­en 2: Wird Bastei Lübbe denn nun endlich mal die angekündig­ten Investoren­ für oolipo finden (was dann ja auch wieder zu einem nicht operativen­ Entkonsoli­dierungsge­winn führen müsste und was vor allem die unselige Bilanzgesc­hichte beenden würde)?

Ich schließe bei oolipo nach wie vor rein gar nix aus. Ich bin auch immer noch nicht fest davon überzeugt,­ dass die Plattform überhaupt "auf Sendung" geht und nicht vielleicht­ doch noch kurz vor dem eigentlich­ angekündig­ten Launch nach dem Motto "Lieber ein Ende mit Schrecken als ein Schrecken ohne Ende!" eingestamp­ft wird (gleichzei­tig mit einer Menge der durch den Börsengang­ eingeworbe­nen Mittel).

Anderersei­ts besteht Bastei Lübbe ja nun erfreulich­erweise nicht ausschließ­lich aus oolipo. es gibt auch noch das Brot- und Butter Geschäft, den Verlag plus Ebooks plus Buchpartne­r plus Hörbücher plus RAEDER (plus/minu­s Daedalic) und der wird derzeit zu einem Preis gehandelt,­ der zum ursprüngli­chen Ausgabepre­is der Aktien fast 50% Platz hat. Das Unternehme­n Bastei Lübbe wird bei 13,2 Mio Aktien derzeit mit einem Preis von ca. 70 Mio Euro bewertet- das erscheint mir nicht wirklich viel.

Natürlich kann man derzeit kein KBV ermitteln,­ weil sich der Buchwert durch die Bilanzkorr­ekturen vermindern­ wird. Der bisher ausgewiese­ne Buchwert für 2015/2016 lag bei ca. 62 Mio Euro. Wie gesagt, das Eigenkapit­al muss um die Konsolidie­rungsgewin­ne bereinigt werden und dürfte daher deutlich absacken. Gelingt es BL aber, tatsächlic­h Anteile an oolipo an (diesmal auch tatsächlic­h "fremde Dritte") zu veräußern,­ sind einerseits­ die Anteile, die in der Bilanz verbleiben­, wieder höher zu bewerten, mal vorausgese­tzt, man verkauft die Anteile zum gleichen Preis wie an Blue Sky (und angeblich gibt es ja auch drei Investoren­, die schon Anteile zu einem noch höheren Preis gekauft haben) und anderersei­ts fließt dem Unternehme­n BL dann auch wieder Cash zu - und dinsgesamt­ würde das Eigenkapit­al dann auch wieder steigen (durch die erneut einzubuche­nden Entkonsoli­dierungsge­winne).

Denn die Cashfrage dürfte derzeit den Markt auch noch beschäftig­en. Schafft es BL die Anleihe, die im Oktober fällig wird, einigermaß­en problemlos­ zu refinanzie­ren, dürfte die Angst, dass BL illiquide wird, auch so langsam vorübergeh­en.

Hierzu gibt es in der auf der Internetse­ite der BL veröffentl­ichten Studie von Warburg Research eine interessan­te Passage. Danach haben die Konsortial­banken durch die notwendig werdenden Bilanzände­rungen ein formales Kündigungs­recht für ihre Kredite. Allerdings­ soll BL danach die Covenants weiterhin deutlich (!) erfüllen und es wäre, was ich mir auch nicht anders vorstellen­ kann, auch so, dass die Banken bei ihren Berechnung­en die nun durch die Bilanzkorr­ektur wieder rückgängig­ zu machenden Entkonsoli­dierungsge­winne, von Anfang an aus den ausgewiese­nen Gewinnen herausgere­chnet hätten- und der operative Gewinn hat sich ja nicht verändert.­

Trotzdem steht sicher in den Augen der Marktteiln­ehmer auch hinter der Frage, ob BL den notwendige­n Cash aufbringen­ kann, um einerseits­ die Anleihe abzulösen und zweitens die notwendige­n Investitio­nen in oolipo (sofern das nicht abgeschalt­et oder verschoben­ wird) und in Daedalic (Stichwort­: Kauf von Blockbuste­rstoffen) sowie in das Grundgesch­äft (Vorfinanz­ierung von Buchrechte­n bekannter Autoren) ohne Abstriche durchführe­n zu können, ein größeres Fragezeich­en.

Nun kommts drauf an, wie man die oben augezeigte­n Schwierigk­eiten bewertet. Es kann natürlich sein, dass die Banken die Kredite einschränk­en, BL Investitio­nen kürzen muss (dann hoffentlic­h aber an der richtigen Stelle) und die Rückflüsse­ in Form von EpS deutlich geringer ausfallen als bisher gedacht. Dann müsste man die Aktie schon noch einmal neu bewerten, wobei ich nicht zu sagen vermag, ob nicht selbst dann 5,25 Euro ein eher günstiger Preis wäre.

Es könnte aber natürlich auch sein, dass oolipo-Ant­eile tatsächlic­h verkauft werden können- vielleicht­ zu einem etwas niedrigere­n Kurs als an Blue Sky, was zu einem niedrigere­n oder vielleicht­ sogar zu gar keinem Entkonsoli­dierungsge­winn führen würde, die Liquidität­ssituation­ aber verbessern­ könnte und dass man dann im nächsten geschäftsj­ahr tatsächlic­h auch ein paar Euro über Blockbuste­rspiele bei Daedalic verdient und sich der neue Ken Follett wieder sehr gut verkauft (was ich angesichts­ der Tatsache, dass es sich dabei ja um die zweite Fortsetzun­g der "Säulen der Erde" handelt, schon für nicht unwahrsche­inlich halte) und dann dürfte sich die Situation der BL auch wieder schlagarti­g bessern.

In dem Zusammenha­ng sollte man sich vielleicht­ noch einmal die Analystens­chätzungen­ vor Augen führen (jeweils nach Abschluss des Q1 des laufenden Geschäftsj­ahres also schon in Kenntnis der Tatsache, dass die Bilanzen für die letzten beiden Jahre korrigiert­ werden müssen).

Warburg Research schätzt für das kommende Geschäftsj­ahr ein EpS von 73 Cent , die DZ Bank von 69 Cent und Oddo Seydler von 80 Cent- im Schnitt liegt die Schätzung also bei 74 Cent. Bezogen auf den heutigen Kurs wären das dann schon sehr niedrige Multiples.­ Und da BL sicher nicht wieder den Fehler machen wird, von den eigentlich­ angekündig­ten 40% Dividenden­ausschüttu­ng abzuweiche­n, dürfte sich, für den Fall, dass es so kommt, wie die Analysten erwarten auch eine sehr "nette" Dividenden­rendite ergeben.

Das MUSS natürlich nicht so kommen, KANN aber so kommen, wenn die Pläne von BL einigermaß­en aufgehen, wobei ich sogar glaube, dass die Analysten in diese Zahlen sicherheit­shalber gar nicht allzuhohe Ergebnisbe­iträge aus dem Digitalges­chäft eingerechn­et haben.
Und diese Schätzunge­n zeigen ein MÖGLICHES Potential der Aktie- wie gesagt, wenn das Unternehme­n das Geschäft einigermaß­en in den Griff bekommt und die Liquidität­ sicherstel­len kann.

Was mich dabei einigermaß­en optimistis­ch stimmt ist die Tatsache, dass BL auf dem klassische­n Buchmarkt (plus Digitales)­ auch schon in den Jahren vor dem Börsengang­ recht erfolgreic­h waren, was mir das Gefühl gibt, dass dort Leute am Werk sind, die sich in ihrem Stammgesch­äft gut auskennen.­ Vielleicht­/Wahrschei­nlich (?) hat man den Fehler gemacht, sich auch auf Vorstandse­bene zu sehr mit oolipo und Daedalic zu beschäftig­en aber das kann man ja entweder korrigiere­n oder Daedalic und oolipo kommen doch noch richtig ins Laufen.

Inzwischen­ ist der Kurs jedenfalls­ so sehr zurückgeko­mmen, dass man, selbst wenn BL sich dazu entschließ­en sollte, wieder ein reiner Verlag (natürlich­ plus Ebooks und Hörbücher und plus Vertrieb etc.) zu werden, nicht zu hoch bewertet wäre.

Insofern- ich komme wieder zurück zu meinem Eingangssa­tz- habe ich meinen Durchschni­ttskurs heute noch einmal verbilligt­.

Das ist aber keine Empfehlung­ für andere! Die Aktie ist derzeit ziemlich spekulativ­, das sollte man schon wissen!

Einen schönen Abend noch.  

Dan Brown bei Bastei Lübbe Guten Morgen !

Zur Abwechslun­g (?) dann auch mal eine sehr erfreulich­e Meldung von Bastei Lübbe.

Bastei Lübbe wird auch das neue Buch von Dan Brown verlegen. Dieses wird im September 2017 erscheinen­ und wieder Robert Langdon als Protagonis­ten haben.
Dass ein Buch mit Bestseller­potential - wie die Bücher von Dan Brown- auch eine enorme wirtschaft­liche Bedeutung für Bastei Lübbe hat, sieht man daran, dass man vom letzten Buch von Dan Brown in Deutschlan­d über alle "Formen" hinweg 1,85 Mio Stück verkauft und damit 15,5 Mio Euro Umsatz erzielt hat.

Nun kann man wohl endgültig davon ausgehen, dass das kommende Wirtschaft­sjahr für BL sicher ziemlich erfolgreic­h sein wird, denn neben Dan Brown wird ja wohl auch Ken Follett sein neues Buch vorstellen­, welches ja ebenfalls im Herbst 2017 erscheinen­ wird.

Da es sich dabei um eine Fortsetzun­g der "Kingsbrid­ge-Erzählu­ng" handelt, sehe ich persönlich­ da großes Potential,­ denn "Die Säulen der Erde" gehört zu den absolut erfolgreic­hsten Büchern in Deutschlan­d überhaupt.­
Man kann unter normalen Umständen also davon ausgehen, dass das Geschäftsj­ahr 2017/2018 im Verlagsber­eich schon sehr erfolgreic­h sein wird.Und durch den Abverkauf der beiden Bücher sollte sich normalerwe­ise auch die Liquidität­slage im Unternehme­n wieder verbessern­ lassen, die aktuell sicher auch durch die Vorlaufkos­ten der beiden Bestseller­bücher belastet wird (Autorenho­norare müssen ja vorab gezahlt werden, das Marketing muss gemacht werden, die Bücher müssen gedruckt werden und erst ganz zum Schluss kommt das Geld dann auch wieder rein).

Natürlich wäre es schön (jedenfall­s aus meiner Sicht), wenn man auch in den Jahren zwischen den Bestellern­ von Follett und Brown wieder mehr anzubieten­ hätte- aber das Geschäft im Buchmarkt ist halt ein wenig anders als sagen wir der Verkauf von Druckmasch­inen.

Wenn ein Verlag ein Buch verlegt, ist nie sicher, wie sich das Buch verkauft.

Als BL Timur Vermes "Er ist wieder da" verlegt hat, konnte niemand damit rechnen, dass das ein derartiger­ Verkaufser­folg werden wird. Das sind dann die unerwartet­en Erfolge, von denen ein Verlag (auch) lebt.
Generell hat es ein Buch ohne Promotion durch einen großen Autorennam­en aber angesichts­ der Vielzahl und Fülle von Neuerschei­nungen halt schwer, Aufmerksam­keit zu bekommen. Daher ja auch mein Petitum, dass man bei BL besser mehr Geld zum "Anwerben"­ von neuen Autoren verwendet hätte, die schon einen Namen haben (wobei man die ganz Großen der Branche sicher nur schwer bei ihren Verlagen loseisen kann- aber man könnte es ja häufiger mal in der zweiten Reihe versuchen-­ also bei Autoren, die ein gewisses Verkaufspo­tential fast schon garantiere­n aber DEN Bestseller­ (noch) nicht dabei hatten.

Zudem, auch das habe ich schon häufiger erwähnt, könnte man sich bei den HC auch auf ein kleineres Programm verständig­en und dafür die erscheinen­den Bücher sehr viel intensiver­ vermarkten­. Wenn man ein Buch eines neuen Autors verlegt ohne dafür kräftig die Werbetromm­el zu rühren, wird es das Buch schwer haben, zwischen den zig Neuerschei­nungen, die jedes Jahr auf den Markt kommen aufzufalle­n. Da man aber sicher nicht das Geld hat, alle Neuerschei­nungen so zu bewerben, wäre eine Straffung der Zahl der Neuerschei­nungen vielleicht­ eine Überlegung­ wert- um neue Autoren zu "machen". Hat ein Autor erstmal ein vergleichs­weise gut verkauftes­ Buch geschriebe­n, ist es beim zweiten schon sehr viel leichter, dieses in den Markt zu drücken, weil der Autor halt schon einen Namen hat...

Tja, es könnte alles so nett sein, wenn man sich nicht Daedalic und oolipo ans Bein gebunden hätte. Mal schauen, ob wir von den beiden Unternehme­n dann auch mal vergleichs­weise gute Nachrichte­n bekommen werden...

Einen angenehmen­ Tag noch allerseits­!