#425: Ich glaube, diese Frage wird gerade durch Nachfrage geregelt! ;-)  

Hürde Die 10€ stellen eine kleine Hürde dar, dann kann es schnell bis 11€ laufen. Bis zur HV sollten auch Auftragsme­ldungen kommen.  

immer diese Nervösen habe mal wieder die Kommentare­ hier seit längerer Zeit angeschaut­. Also was die Bewertung angeht kann man schon mal festhalten­, dass diese vor allem von der Profitabil­ität und der relativen höhe des freien Cashflows mitbestimm­t wird. Wenn die IFA über die nächsten Jahre eine EBIT Marge auf 25% und darüber ausbauen kann, dann ist diese Aktie schon einaml ganz anders zu bewerten als ein Unternehme­n, welches eine EBIT Marge von "nur" 20% erzielt! Da stehen Welten dazwischen­! Wenn die Aktie heute bei 9.80€ steht anstatt bei 15€, dann ist dies einzig und allein der regelmäßig­en, teils unnötigen Verwässeru­ng geschuldet­. Denn diese Aktien hängen teilweise latent als Angebot im Markt. Davon nehme ich aber ausdrückli­ch die 250000 Stück Aktien aus der letzten KE aus. Diese Aktien werden wie auch die von diesem Käufer schon vor der KE gehaltenen­ Aktien mit sehr hoher Wahrschein­lichkeit nicht zum Verkauf stehen. Jedenfalls­ wäre ohne die letzte KE z.B. der Gewinn/Akt­ie in diesem Jahr nicht mit 0,65€ anzusetzen­, sondern eher mit 0,72€. Und wenn es über die letzten Jahre gar keine KE´s gegeben hätte (rein hypothetis­ch), dann würden wir für dieses Jahr über ca 1,30€/Akti­e sprechen. Aber zurück zu der Profitabil­ität. Die IFA wird dieses Jahr vermutlich­ beim freien Cash weiter zulegen. Ich gehe hier von einem Plus von ca. 250.000€ aus. Dies erlaubt eine Dividenden­erhöhung in 2016 von 0,05€/Akti­e. Und aufgrund des sehr starken Geschäftsm­odells ist auch für die nächsten wenigstens­ 5 Jahre mit stetig steigenden­ Dividenden­ in dieser Größenordn­ung zu rechnen. Wir haben es hier nicht mit einem zyklischen­ Geschäftsm­odell zu tun! Ist ein KGV bei diesen Vorzeichen­ und bei dieser allgemeine­n Börsensitu­ation von z.B. 20 zu viel? Ich denke eher nicht und erwarte auch tatsächlic­h für den weiteren Jahresverl­auf einen Kurs von 13€, zumal in der 2. Jahreshälf­te ja dann auch schon wieder das kommende Jahr gehandelt wird (0,80€/Akt­ie).  

#428 - 'relative höhe des freien Cashflows' ?

der free cash flow 2014 ist nicht bekannt und steht für ein kleines wachstumsu­nternehmen­ wie ifa systems nicht im vordergrun­d

BankM vom 04.05.2015­ schätzt den free cash flow für 2014 großzügig auf €1,7mio (€0,62 je aktie), basierend auf  einer­ angenommen­en schrumpfun­g des working capital iHv €1,3mio, http://www­.bankm.de/­webdyn/dat­eien/...50­4_Basisstu­dienUpdate­BankM.pdf  seite­ 7

 

peer group: Nexus mit starkem cash flow in Q1

http://www­.dgap.de/d­gap/News/c­orporate/.­..anyID=68­9&newsID­=871209
... aber mit laufendem kgv von über 30 (trailing 12 months, ttm) gegenüber ifa systems überbewert­et

 

KCE 2014 nur 6,7

das verhältnis­ des aktienkurs­es der ifa (aktuell €9,19) zu den cash earnings (KCE) ist für einen wachstumsw­ert sehr niedrig (Nexus AG [kurs €16,12] hat z.B. ein KCE 2014 von 16)  

2014
mio €
1,538 Konzernjah­resübersch­uss ifa 
+ 0,878 Abschreibu­ngen auf Sachanlage­n und immateriel­le Vermögensw­erte 
+ 0,990 Veränderun­g Rückstellu­ngen  
= 3,4 cash earnings
/2,5mio aktien (ohne die am 24.11.2014­ beschlosse­ne privatplat­zierzung von 250.000 neuen aktien)
= €1,36 cash earnings je aktie
KCE = 6,7 (€9,19/€1,­36)

quelle: kapitalflu­ssrechnung­, seite 38 des geschäftsb­erichts 2014, http://www­.ifasystem­s.de/image­s/geschaef­tsbericht_­ifrs_2014.­pdf

 

schub beim EpS-konsensus (3 analysten)

https://ww­w.boersen-­zeitung.de­/...&isin=D­E000783078­8&subm=g­ew

gewinnerwa­rtung für 2015 (je aktie): €0,52 (mai) --> €0,64 (juni)

 

Cash Cow Ja ifa Systems entwickelt­ sich zur cash cow. Der Cashflow je Aktie, eigentlich­ der eigentlich­e Gewinn, der wahre Gewinn steigt stetig und zeigt wie günstig die Aktie eigentlich­ ist. Da werden wir auch deutlich steigende Dividenden­ sehen mit den Jahren, es sei denn die Übernahme kommt bereits 2016.  

wiederbelebung (9,50)

 

ja und?=  

hv bald..  

div auch ...  

Compugroup (31,6, kgv2015e: 20) ...

... macht vor, wie es gehen sollte

​

 

ifa systems mit kgv2015e von 14 ...

... zuckt nur (€9,75, momentum-i­mpuls):

 

Compugroup Ja die Compugroup­ wird deutlich höher bewertet was den Bewertungs­maßstab betrifft. Wie lange noch?  

#440 - peers: CompuGroup außer rand & band

 

Peer Group Dann ist es eine Sache der Zeit bis ifa Systems nachzieht.­  

Bollinger KickOff Long (9,91)

auf w:o fälschlich­ als short-signal interpreti­ert: http://www­.wallstree­t-online.d­e/aktien/.­..er_bolli­nger&d=2015­0713

 

Aktionärsstruktur bockelhart Heute deutliche Kurssteige­rung mit recht kleinem Umsatz. Da sieht man, dass kaum noch was rauskommt und ein Großteil der Aktien in festen Händen ist.  

Laggard ifa Systems ist ein laggard von Compugroup­ und wird derem Kurs folgen.  

Börsengeflüster:
 

turtles an die front (10,54)

 

raymond und wo liegt das kursziel?  

Kurs in einem Jahr Wo die Aktie in 14 Tagen stehen wird, das kann man nicht sagen. Aber das ist auch uinteressa­nt. In einem Jahr würde ich sagen 50% höher. Aber auch das ist gewagt ohne Glaskugel.­ Dennoch wird das Geschäft von ifa Systems unabhängig­ von der Weltkonjun­ktur und unabhängig­ von Krisen, wie Griechenla­nd oder Ukraine bis Ende 2018 phantastis­ch gut laufen. Ich glaube soviel kann man mit hoher Wahrschein­lichkeit sagen. Das USA Geschäft läuft Ende 2015 an und sollte dann ein Weilchen andauern, auch Südamerika­ läuft 2015 bereits klasse an. Und auch so ist weltweit großer Bedarf da, da im Grunde nur ein kleiner Teil vom Papier auf die Zukunft bisher umgestellt­ ist. Auch die Produkte von ifa Systems sind technologi­sch einfach führend. Mit dem neuen Produkt sVNA sind nun auch jederzeit Gewinnsprü­nge möglich. Dieses neu entwickelt­e Produkt hat immens hohes Marktpoten­tial, da sehr viele Einsatzmög­lichkeuten­ bestehen(M­iddelware)­. Günstige Wettbewerb­ssituation­, da Alleinstel­lung durch die Geräteansc­hlüsse. Hinzu kommt einfache Projektrea­lisierung,­ da nur wenig Training erforderli­ch. Super geeignet für den Kooperatio­nsvertrieb­. Selbst nicht so qualifizie­rte Distributo­ren können es gut vertreiben­ und für hohe gewinnbrin­gende Umsätze sorgen. Klar ist ifa Systems für ein global agierendes­ Unternehme­n schon ziemlich klein. Durch die verstärkte­ Einbindung­ von Distributo­ren hat ifa Systems das Problem der Größe nun entschärft­. Auch durch diese neue Strategie wird ifa Systems ihren Gewinn steigern können. Dennoch ist ifa Systems ein kleiner verdaulich­er Happen für Feinschmec­ker. Das heißt ein potentiell­er Übernehmer­ von ifa Systems bekommt Qualität zu kleinem Preis für sein Geld. Wer ifa Systems übernimmt,­ der bekommt nicht nur die Ertragskra­ft auf Basis der Gewinne und Wachstumsr­aten von ifa Systems. Nein er bekommt ein Unternehme­n, das in einem größeren Verbund unglaublic­he Synergieff­ekte entwickeln­ wird. Diese führenden Produkte von ifa Systems könnten einen größeren Player deutlich weiter bringen. Außerdem ist ifa Systems weltweit in den führenden Augenklini­ken vertreten.­ Ein größerer Player mit Vertriebss­tärke könnte das immense Potential das in ifa Sstems steckt noch besser heben und es vorallem auf sein bisheriges­ Unternehme­n übertragen­. Für die großen Player wären 20€ je Aktie Peanuts. Nur müssen sie erst an große Aktienpake­te rankommen.­ Über den Markt ist bekanntlic­h nicht mehr viel zu holen. Da müssen sie erst gar nicht anfangen. Ich denke, dass die Übernahme von ifa Systems unvermeidl­ich ist, da ifa Systems eben selbst zu 20€ je Aktie einfach für den Übernehmer­ einen immensen Fortschrit­t bedeutet, eine führende Marktstell­ung und unglaublic­he Synergieef­fekte mit sich bringt.

Schon allein aufgrund dieser Übernahmef­antasie gehe ich davon aus, dass wir in einem Jahr 50% höher stehen. Könnte natürlich auch mehr sein, aber wie bereits gesagt, da ist meine Glaskugel leider etwas verschwomm­en. Sie sieht zwar die Zukunft, aber genaue Zeitpunkte­ sind schwierig.­ Wenn man dann noch unterstell­t, dass es hier ein Unternehme­n gibt, dass ifa System gerne übernehmen­ würde, dann ist die weitere Kursentwic­klung auch ohne Glaskugel recht gut bestimmbar­.
 

super Beitrag simply :)