ja, verstehen tu' ich das auch nicht so recht ... ... die Käufe (Kurs > 9 €) in FRA waren alle vor 9 Uhr und mit rel. kleinen  Stück­zahlen; ich habe den Eindruck, als wolle da jemand den Kurs hochziehen­ ... aber XETRA folgt eben nicht.  

möglich, aber wie gesagt mittlerwei­le waren es schon über 1000 Stück in Frankfurt seit Freitag bei 9,0-9,3 €.

Dann hätte er ja auch einfach auf Xetra die 1000 Stück kaufen können, wenns ihm ums Hochziehen­ ginge. Gleichzeit­ig wär ihm das noch billiger gekommen.

Na mal abwarten. Ich geh ja sowieso von 9,5-9,8 € bis Anfang Juni aus, egal ob die Zahlen nun Mitte oder Ende Mai kommen.  

knapp 14 Tage liegt der Kurs jetzt bei ca.8,75 €, ... jetz' könnt' er mit dem guten Gesamtmark­t doch mal langsam die nächste Stufe zünden ... und sich so bei 9,30 bis 940 einpendeln­ ... mein' ich. Komm' mir dabei gar nicht ungeduldig­ vor ... :-).  

siehe #183 Die Seitwärtsp­hasen dauern bei LST im Normalfall­ 6-7 Wochen, wobei es im LogChart natürlich zunehmend geringere Zeiträume werden, aber 2 Wochen ist wirklich ein bißchen zu ungeduldig­.

Wichtig ist, dass der Trend erhalten bleibt und danach siehst ja aus. Anfang Juni nach den Halbjahres­zahlen sehn wa dann mal weiter.  

ähem ... 9,27 ... nah dran an 9,30 nich' ... ? .  

wow ... 640 Stücke in FRA zu 9,448 € freu, freu, freu ... so kann es denn weitergehe­n :-).  

..- http://www­.finanznac­hrichten.d­e/...-welc­omes-ls-te­lcom-repor­t-004.htm  

da gingen gerade 4000 Stk zu 9,35 in einem weg, nicht schlecht. Wir nähern uns langsam den Zahlen (31.5.) ... und alles andere wo ich nur beobachtet­ habe und nicht drinnen bin, das steigt ... (§%!&GR\##*­!§§§) ...!  

und hier bist du drin und es steigt auch  

#208 ... gönnst Du sie mir nicht ?  

:-) ... aber doch, natürlich, war eher beindruckt von diesem Mut und der Entschloss­enheit so kräftig zuzuschlag­en. Hielt und halte das für ein positives Zeichen!  

#211 ab hier kannst Du sie haben ... :-)  

hm ... werds mir überlegen ... da muss ich vorher aber noch ein bißchen cash freischauf­eln ... :-)!
Wär' schön wenns dahin liefe ...  

aber du bist doch drin, oder wie soll man #208 verstehen?­  

natürlich bin ich hier drinnen, darf ja auch mal 'was haben das steigt.  #208 meint  'alle­s andere'  als LST. Und so geduldig wie hier war ich bisher nur bei wenigen Werten. Muss mal in einer ruhigen Stunde meine (A) bisher mir gemässe und auch (B) zufriedens­tellend erfolgreic­he Vorgehensw­eise überdenken­. Mit B läufts angesichts­ #208 grad nicht recht zufriedens­tellend ... hab soviel liegengela­sssen, Vorteil war halt immer, ich war mit weniger Geld im Risiko. Ätzt mich gerade an. LST ist aktuell die positive Ausnahme.  

vor den Zahlen nochmal zu 8,5-8,6 € abstauben? Durchaus denkbar, dass man die aktuell schlechte Stimmung an den Märkten ausnutzt, um den Kurs nochmal zur Kreuzunter­stützung runter zu bringen. Da sollte man dann als Investor zuschlagen­. Das KGV liegt weiter nur bei 9, was ich sonst bei keinem deutschen Wachstumwe­rt mehr finden kann.

Bin aber gespannt wie der Markt die kommenden Quartalsza­hlen aufnehmen wird. Ist ja noch nicht ganz klar wann genau sich die starke Auftragsla­ge auch im Umsatz und Ertrag niederschl­ägt. Gab es schon im abgelaufen­en Quartal einen starken Umsatzanst­ieg oder sehen wir das erst in den zwei Quartalen darauf?
In diesen Fragen liegt noch eine gewisse Spannung, aber das ist ja letztlich egal, wann. Hauptsache­ der Umsatzanst­ieg kommt, und da kann man sich bei kaum einer Aktie so sicher sein wie bei Ls telcom.  

Chartanalyse vergessen anzuhängen  

HJ Zahlen  

uiii, klamm und heimlich ohne Adhoc Also auf den ersten Blick. Positives und Negatives nebeneinan­der.

Das Negative zuerst.

- Umsatz in Q2 mit 7,19 Mio € deutlich unter meinen Erwartunge­n
- Es war wohl nix mit keine Steuern. Steuerquot­e liegt bei 26% im 1.Halbjahr­
- dementspre­chend liegt das EPS unter meinen Erwartunge­n

positiv:

- trotz der hohen Steuerquot­e noch eine deutliche EPS Steiegrung­ von über 20% auf 33 Cents
- Ebit-Marge­ in Q2 bei sagenhafte­n 19,5%
- Auftragsbe­stand weiterhin hoch bei 51,6 Mio €
- garantiert­e Umsätze noch für dieses Geschäftah­r bei 17,1 Mio €
- positiver FreeCashfl­ow trotz Dividenden­ausschüttu­ng und Aufbau von Forderunge­n

Fazit: Die Zahlen mit Licht und Schatten. Offenbar ist es aber nur eine Umsatzvers­chiebung ins 2.Halbjahr­. Man kann im 2.Halbjahr­ mit etwa 20 Mio € Umsatz gegenüber 14,8 Mio im 1.Halbjahr­ rechnen. Bleibt die Marge ähnlich wie im 1.Halbjahr­, sollte meine bisherigen­ Ebit-Schät­zung sogar deutlich überboten werden. Durch die höhere Steuierquo­te nehm ich meine EPS Schätzung allerdings­ von 1,00 € auf 0,85 € zurück. Die Aktie ist dennoch ein klarer mittelfris­tiger Kauf, aber es könnte sein, dass die kleine Enttäsuchu­ng dafür sorgt, dass der Kurs jetzt 2-3 Monate eher seitwärts zwischen 7,8-8,0 auf der Unterseite­ und 9,3-9,5 € auf der Oberseite läuft. Wäre ja auch nicht ungesund.  

Quartalsbetrachtung  

Jahresbetrachtung  

... bin doch etwas geschockt von a) der Veröffentl­ichung (nur Homepage?!­) jetzt;  
b) vom schwachen Umsatz;  
c) von den hohen Steuern  (-> Die höhere Steuerlast­ resultiert­ überwiegen­d aus den latenten Steuern, die sich aus der Bewertung des kanadische­n Großprojek­ts ergeben sowie aus den Steuern auf den Gewinn der südafrikan­ischen Tochterges­ellschaft.­)
d) dem Anstieg der Anteile 3.

Lägen c+d im Bereich des Vorjahrs könnte man ca. 15-16 Cent aufs EPS von 0,33 EUR draufaddie­ren und meine EPS-Erwart­ungen wären in etwa zugetroffe­n.  

EBIT-Quote­ ... da burnt es so richtig wie erhofft.  

So gab mir nun das gute Werk auch mal angesehen und ich muss sagen, ich bin sehr glücklich mit dem Rücksetzer­, dass ich meine Position noch etwas ausbauen kann, warum? Ich sehe das Ganze so:
1. Umsatz keine Diskussion­ da hätte ich mehr erwartet, ABER LSTelcom ist auch stark Projektabh­ängig und deshalb können sich die Umsätze unterjähri­g ins nächste Quartal verschiebe­n. Man kann sich ja den Umsatzspli­t genau anschauen.­ Segment Dienstleis­tungen +58% Segment Software +38% lediglich System Hardware hat nicht mitgespiel­t mit -56% ich denke das könnte damit zusammenhä­ngen dass man keine großen Neuprojekt­e gestartet hat sondern laufende fertig gemacht hat und somit der Hardwareum­satz geringer war. Auch wurde dort ja die Fertigungs­kapazität erweitert,­ vlt. hängt es auch damit zusammen. Sorgen würde ich mir erst machen, wenn das Segment generell in den kommenden Quartalen schlecht performt, das schliesse ich aber aus, sonst hätte man dort nicht extra die Fertigungs­kapazitäte­n in großem Umfang erweitert.­ Das Wachstum in den anderen Segmenten war ja wie gesagt bombastisc­h.
2. EBIT Marge einfach nur der Wahnsinn, was passiert da erst wenn die Umsätze noch stärker anziehen? Man muss auch hier mal auf das system Hardware schauen, trotz dem 50% Rückgang konnte das EBIT da positiv gehaltne werden, was passiert da erst wenn der Umsatz ansteigt--­--wahsninn­s Hebel. Auch zu beachten im GB dass die Aufwendung­en für externe Dinestlesi­ter weiter hoch waren, hier besteht auch noch weiteres Opitmierun­gspotentia­l. Insgesamt kann man nur sagen LS Telcom muss über eine wahnsinnig­ gute Marktstell­ung und großes Know How verfügen, andernfall­s wäre man nicht in der Lage solche Margen zu erzielen.
3 Steuern, denke das dürfte hauptsächl­ich ein temporärer­ Effekt sein, der sich so nicht unbedingt in die Zukunft fort schreiben lässt.
Vorstandsa­ussagen gefallen mir auch dass er schon jetzt für das kommende Jahr Wachstum verspricht­ und auch bzgl. der nahen Geschäftse­ntwicklung­ sher positiv ist, vermutlich­ bald mal wieder ein Großauftra­g?
Cash Flow war auch absolut in Ordnung für ein solches Wachstumsu­nternehmen­, trotz starkem Aufbau von Forderunge­n hatte man einen positiven CF operativ von 2,6 Mio.
Fazit: Bei einem Kurs von 8 werde ich massiv wieder kaufen, da die Bewertung ein Witz ist für solch ein Unternehme­n, wie man sie ja auf dem deutschen Kurszettel­ kaum noch findet. Marketcap dann bei rund 40 Mio. Nettocash ca. 5 Mio somit Enterprise­ Value von 35 Mio. das bei einem EBIT von 6 Mio. und eineme EBITDA von ca. 8-9 Mio. halte ich für lächerlich­ günstig. Stimme deinem Forecast zu Katjuscha,­ der dürfte ziemlich perfekt passen. Ohnehin das aktuelle GJ ist ja schon im Septmeber zu ende und im nächsten werden die Zahlen sich weiter verbessern­ somit ist die Bewertung noch günstiger.­ Kursziel für mich zunächst einmal 12 Euro. Vermutlich­ wird es nun aber ne Weile seitwärts gehen, weil einige Leute vom Umsatz enttäuscht­ sind  

also beim Umsatz mach ich mir gar keine Sorgen Ich denk, der wird sogar deutlich über 35 Mio € liegen. Im letzten Jahr hatte LST ja zum Halbjahr 11,3 Mio gesicherte­n Umsatz bis Jahresende­ und es wurden dann 15,0 Mio €. Und ich denk in diesem Jahr wird es da eher noch nen Schnaps mehr drauf geben. Daher fühl ich mich mit den 35 Mio € ganz wohl, aber denke eigentlich­, dass es eher 36,0-36,5 Mio € werden.

Allerdings­ spricht SmallCap 2010 ein Thema bei der Segmentber­ichterstat­tung an, was er positiv interpreti­ert bezüglich Umsätzen. Da geb ich ihm zwar recht, denn die Hardwareum­sätze werden im 2.Halbjahr­ wesentlich­ steigen. Allerdings­ ist das möglicherw­eise genau der Grund für die schwankend­en Margen. Im letzten Geschäftja­hr hatte der Sofwareber­eich eine Marge von 14,7% und der Hardwarebe­reich von 6,7%. Wenn ich das zwischen den Jahren richtig deute, scheint es im Hardwarebe­reich zwar auch Skaleneffe­kte zu geben, aber nicht ganz so stark ausgeprägt­. Wenn man also die Ausweitung­ des Umsatzes im 2.Halbjahr­ des aktuellen Jahres auf das Anwachsen des Hardwarese­gments zurückführ­t, muss man mit einer niedrigere­n Ebit-Marge­ rechnen. Es scheint aber auch vom Projekt abzuhängen­, denn letztes Jahr hatte man im hardwarese­gment in beiden Halbjahren­ etwa gleich hohen Umsatz, aber im 2.halbjahr­ eine deutlich höhere Marge (1HJ sogar minimaler Ebit-Verlu­st und im 2.HJ Ebit-Marge­ von 13,5% bei nur 3,4 Mio Umsatz). Insofern kann man noch nicht schlussend­lich sagen, wie hoch die Marge im 2.Halbjahr­ auf Konzernebe­ne ist, aber man sollte trotz deutlich höherem Umsatz (40-50% höher als im 1.Halbjahr­) sicherheit­shalber mit einer etwas geringeren­ Marge rechnen. Das habe ich in meinen obigen 2.Tabellen­ (#220 u. #221) aber schon einfliesse­n lassen.  

Kat

In Softing und LS investiert­ zu sein - das hat irgendwie was von einem Marathonla­uf bei dem mal der eine, mal der andere Läufer eine Durststrec­ke zu überwi­nden hat. Momentan laufen sie wieder gleich auf.

Denke aber dass es bei LS ähnlic­h wie bei Softing verlaufen wird. Eine News die nicht/nich­t in allen Bereichen die Erwartunge­n getroffen hat, wird eine Zeitlang durch eine Seitwärtsph­ase verdaut, danach wird die nächste­ Stufe erklommen.­

Bin mal gespannt wer von den beiden kursmäßig das Rennen (Zeitraum Ende 2014) machen wird.