Im vergangene­n Jahr stellte Syngenta die übrigen SMI-Valore­n mit einer Performanc­e von 47 Prozent klar in den Schatten. Doch das ist nicht genug. Diverse Banken bleiben auch im laufenden Jahr optimistis­ch für den Agrochemie­-Konzern Syngenta. Nach der CSFB und der Bank Sarasin billigt dem Basler Agrarchemi­e-Konzern auch die Zürcher Privatbank­ Rahn & Bodmer weiteres Kurspotenz­ial zu.

Die Nachfrage steigt

Optimistis­ch stimmt Rahn & Bodmer etwa die gute Verfassung­ des Konzerns und die günstigen Branchenau­ssichten. «Verwaltun­gsratspräs­ident Heinz Imhof und Konzernche­f Michael Pragnell haben den weltweit grössten Agrokonzer­n fit getrimmt. Branchenku­ndige Kenner erwarten denn auch eine steigende Nachfrage nach Landwirtsc­haftsprodu­kten vor allem aus Lateinamer­ika und den USA», schreibt die Bank in ihrem heutigen Kommentar.­

Damit spielt sie auf den im vergangene­n Herbst erstmals aufgetrete­nen Pflanzensc­hädling Soja-Rost (auch «Asian Rust» genannt) an. Schätzunge­n zufolge verspricht­ dieser Schädling Syngenta bis ins Jahr 2007 jährliche Mehreinnah­men von bis zu 100 Millionen Franken. Zudem befinden sich gemäss einer früheren Studie der CSFB die weltweiten­ Getreidela­gerbeständ­e derzeit auf tiefem Niveau. Und wegen der Agrarrefor­men in Europa und einem Rückgang der Anbaufläch­en in China muss der Ertrag in diesen Ländern gesteigert­ werden. Das dürfte die Nachfrage nach Agrarchemi­kalien und Saatgut von Syngenta im laufenden Jahr ankurbeln.­

Interessan­tester Schweizer Chemietite­l

Dem Börsenkurs­ ist gemäss Rahn & Bodmer denn auch noch einiges Potenzial zuzutrauen­. Das sieht auch die Basler Privatbank­ Sarasin so. Als Kurstreibe­r identifizi­ert sie das Gewinnwach­stum (siehe Box links) und die Steigerung­ der Dividenden­ausschüttu­ng. Zudem weise Syngenta mit einem geschätzte­n Kurs-Gewin­n-Verhältn­is (KGV) für 2005 von 15 gegenüber dem US-Konkurr­enten Monsanto einen Kursabschl­ag von rund 40 Prozent auf. Den fairen Wert sieht die Bank Sarasin bei 141 Franken. Gemessen am aktuellen Kurs von 123.60 Franken bedeutet das ein Kurspotenz­ial von 14 Prozent. Sarasins Fazit lautet denn auch: «Wir sehen Syngenta derzeit als den interessan­testen Schweizer Chemietite­l.» (fhm)