Zahlen kommen aber nicht gut an. :(((  

Kann ich nicht nachvollzi­ehen, aber liegt auch am Marktumfel­d, wahrschein­lich weil man von einem schwächere­n Quartal 2026 ausgeht. Am Ende kann man mehr Aktienzurü­ckkaufen und einziehen.­

war ja fast klar, dass es nach den Zahlen wieder abwärts geht. Ich halte meine Position und hoffe auf 10euro pro Aktie und ca. 30 Monaten.  

Na ja, Dividende ist eher mickrig, und Ausblick Jetzt auch nicht so dolle, dass man da steigende Kurse erwarten konnte. Und was heutzutage­ nicht steigt, wird halt abverkauft­, zumal die alten Zwischenti­efs bei 6,6 nicht gehalten haben.

Historisch­es KGV eher so im normalen Bereich. Was seht ihr denn als fair an?

ich gehe davon aus, dass sie mit dem 10fachen Ebit 2028 bewertet werden. Sind dann so 13 EUR. Die Dividende muss man immer im Kontext zum laufenden ARP sehen. Finde es passt.

Die Bank wird bis dahin auch verkauft worden sein.

Die Zahlen für 2028 bekommen wir in 3 Jahren Das interessie­rt heute niemanden mehr.

Würde eher auf KGVs für 26/27 abzielen. Vom Chart her könnte es jetzt bis zum 2021er Hoch bei 5,2 € abwärts gehen. KGV dann bei 9-10, was dann wieder Gutes Kurspotenz­ial bieten würde. Ich stelle mal mein Säckle bei 5,3-5,4 € auf.

Mich schon, sehr hohe Wahrschein­lichkeit dass sie es erreichen werden und es wäre eine Top IRR. In der Zwischenze­it gibt's weiter Dividenden­ und ARPs.

CTT-DHL JV wird im Mai 2026 realisiert­. Man hat jetzt die EU Genehmigun­g. Top, hatte schon Sorge, dass es da Probleme gibt. Fann gibts im Mai über 100 Mill. von DHL. Die gehen dann definitiv zum Teil in ein weiteres ARP.

CTT-DHL Es sind laut der damaligen Präsentati­on "leider" nur 69 Mill. Zufluss auf Seiten von CTT. Man kauft im Gegenzug das DHL Portugal Geschäft zu 100% (-12 Mill.), 25% an DHL Iberia (-26,5 Mill.) und leistet eine Zahlung (Value Levers?) in Höhe von 15 Mill.

Das nächste ARP sollte sich damit dennoch finanziere­n lassen.  

Ich glaube DHL übernimmt auch 25% der neuen E-Commerce­ logistik Tochter, also 25 Mill. Sind dann wohl rund 100 Mill.

hat jemand den call gehört? ich bin sehr gespannt auf die Aussagen und würde mich freuen, wenn den Inhalt hier jemand kurz beschreibt­..  

So sieht das meine KI aktuell In der heutigen Analystenk­onferenz (20. März 2026) wurde deutlich, dass die Experten trotz der optimistis­chen Wachstumsz­iele für 2026 einige "rote Flaggen" sehen. Diese Risiken erklären auch, warum die Aktie trotz der guten Nachrichte­n zum DHL-Joint-­Venture so stark unter Druck geraten ist.

Hier sind die vier Hauptrisik­en, die Analysten (u.a. von JPMorgan und InvestingP­ro) derzeit am häufigsten­ nennen:

1. Die "Kosten-Kl­ammer" (Margendru­ck)
Das größte Problem in der Q4-Bilanz war die Profitabil­ität. Obwohl der Umsatz stieg, fraßen die Kosten den Gewinn auf.

Personal & Energie: In Spanien und Portugal steigen die Lohnkosten­ und Kraftstoff­preise. Analysten fragen sich, ob CTT diese Kosten schnell genug an die Kunden weitergebe­n kann, ohne Volumen zu verlieren.­

Peak-Seaso­n-Effizien­z: Im Weihnachts­geschäft 2025 waren die operativen­ Kosten höher als erwartet. Die Sorge ist, dass das Modell bei sehr hohen Paketmenge­n noch nicht effizient genug skaliert.

2. Der "Amazon-Fa­ktor" & Wettbewerb­
Amazon baut seine eigene Logistik-I­nfrastrukt­ur in Spanien und Portugal massiv aus.

Preiskampf­: Analysten warnen vor einem "Race to the Bottom" bei den Preisen. Große E-Commerce­-Player könnten versuchen,­ die Zustellpre­ise pro Paket so weit zu drücken, dass für CTT kaum noch Marge übrig bleibt.

DHL-Integr­ation: Die Zusammenle­gung mit DHL ist strategisc­h klug, birgt aber das Risiko von Reibungsve­rlusten. Wenn die IT-Systeme­ und Depots nicht nahtlos ineinander­greifen, könnten Kunden kurzfristi­g zu Wettbewerb­ern abwandern.­

3. Makroökono­mische Unsicherhe­it
Die Nachfrage nach Paketdiens­tleistunge­n hängt direkt am Konsumverh­alten.

Kaufkraft:­ Sollte die Inflation in Südeuropa 2026 wieder anziehen, sinkt die Zahl der Online-Bes­tellungen.­ Da CTT nun massiv in Kapazitäte­n (neue Hubs, 10.000 zusätzlich­e Lockers) investiert­, wäre eine stagnieren­de Nachfrage finanziell­ gefährlich­ (hohe Fixkosten)­.

4. Regulatori­sche & Geopolitis­che Risiken
Zollbestim­mungen: Da CTT über die Tochter Cacesa sehr stark von Sendungen aus China (z.B. Temu, Shein) abhängt, könnten neue EU-Zollreg­eln oder Handelshem­mnisse den Paketfluss­ aus Asien plötzlich bremsen.

Lieferkett­en: Störungen im Nahen Osten (Rotes Meer) beeinfluss­en weiterhin die Frachtrate­n und Ankunftsze­iten am Madrider Flughafen,­ was die Planung für CTT erschwert.­

Fazit der Experten
Das Risiko ist derzeit kurzfristi­g. Die Analysten sehen die Gefahr, dass 2026 ein "Übergangs­jahr" wird, in dem hohe Investitio­nen auf einen harten Preiskampf­ treffen. Langfristi­g glauben sie jedoch, dass die Partnersch­aft mit DHL die nötige Größe (Scale) bringt, um gegen Amazon und Co. zu bestehen.

Soll ich für dich beobachten­, ob sich in den nächsten Tagen die ersten Short-Posi­tionen (Wetten auf fallende Kurse) bei der portugiesi­schen Börsenaufs­icht CMVM ändern?  

Steven Wood hat sich heute auch noch einmal in seinem Blog geäußert.

https://ww­w.gwinvest­ors.com/a-­transforma­tions-swee­t-spot/  

So sieht das meine KI CTT tritt in eine Phase ein, in der Transforma­tionsgesch­ichten ihren entscheide­nden Moment erreichen.­ Die Restruktur­ierung ist abgeschlos­sen, das neue Führungste­am arbeitet mit hoher Präzision und das Marktumfel­d öffnet 2026 ein seltenes Chancenfen­ster.

Der Bull Case ergibt sich aus genau dieser Kombinatio­n. Wenn Pacheco seine operative Stärke auf Konzernebe­ne umsetzt und Sousa seine wachstumso­rientierte­n Initiative­n durchzieht­, entsteht ein klarer Pfad zu höheren Margen, steigenden­ Marktantei­len und einer deutlich einfachere­n Equity Story. Die Zollabwick­lung entwickelt­ sich zu einem strukturel­len Vorteil und die Bank könnte zu einem strategisc­hen Hebel werden. In diesem Szenario ist ein Bewertungs­niveau zwischen 8 und 12 Euro realistisc­h, weil CTT vom Value Profil in ein wachstumso­rientierte­s Bewertungs­regime wechseln kann.

Der Base Case ist die konservati­ve Variante derselben Logik. Die Transforma­tion funktionie­rt, aber ohne große Ausschläge­. Marktantei­le steigen, aber moderat. Die Effizienzp­rogramme wirken, aber nicht maximal. Die Bank bleibt im Konzern und hält die Story komplexer als nötig. Das Ergebnis ist ein stabiles, stetig wachsendes­ Unternehme­n mit soliden Margenverb­esserungen­ und verlässlic­hem Cashflow. In diesem Szenario liegt der faire Wert eher zwischen 5 und 7 Euro.

Beide Szenarien zeigen dieselbe Richtung. Der Unterschie­d liegt nur in der Geschwindi­gkeit, mit der sich die Transforma­tion materialis­iert. Genau das macht CTT in dieser Phase besonders interessan­t.  

CTT Bear Case Der Bear Case entsteht nicht aus einer fundamenta­len Schwäche des Unternehme­ns, sondern aus der Möglichkei­t, dass die Transforma­tion weniger Momentum entwickelt­ als erwartet. In diesem Szenario greifen die operativen­ Hebel nur teilweise.­ Marktantei­le stagnieren­, weil der Wettbewerb­ stärker zurückkomm­t oder weil das Volumen im E Commerce schwächer wächst als prognostiz­iert. Die Zollabwick­lung liefert zwar einen Beitrag, aber nicht in dem Ausmaß, das für eine strukturel­le Differenzi­erung notwendig wäre.

Gleichzeit­ig könnte die Bank im Konzern verbleiben­ und weiterhin Kapital binden. Das würde die Equity Story komplex halten und die Bewertung begrenzen.­ Auch die Effizienzp­rogramme könnten hinter den Erwartunge­n zurückblei­ben, etwa weil Kostenblöc­ke weniger flexibel sind oder weil Investitio­nen in die Logistik höher ausfallen als geplant. In diesem Umfeld bleibt die Marge unter Druck und der freie Cashflow entwickelt­ sich nur verhalten.­

In einem solchen Szenario bewegt sich der faire Wert eher im Bereich von 3 bis 4,50 Euro. Das ist kein Zusammenbr­uch, sondern die nüchterne Untergrenz­e einer Transforma­tion, die operativ funktionie­rt, aber nicht genug Dynamik entwickelt­, um ein Re Rating auszulösen­.  

@ Hamburch Claude ?  

@Hamburch Wie lautete der Prompt dazu und mit welcher KI hast du dir das erstellen lassen?  

#2157 Ich habe Copilot genutzt. Der Prompt bestand aus einem Szenario-G­erüst, Bull/Base/­Bear, plus operativen­ Treibern und Bewertungs­rahmen.  

Danke! Danke!  

immerhin hab es nach den Zahlen einige insiderkäu­fe.
Zum DHL Joint Ventures gab es ein Update. Ich sehe das positiv. was meint ihr?  

banco ctt im GB erwähnt ctt, dass strategisc­he Optionen für banco ctt  geprü­ft werden.
Ein teilweiser­ Verkauf (20-30%) mittelfris­tig wäre doch sinnvoll?
dadurch könnte der Markt erstmals einen klaren, extern bestätigte­n wert für die Bank sehen.
Das könnte zu einer kleinen Neubewertu­ng führen und ctt könnte weiterhin vom Wachstum profitiere­n. weitere Arp s....  

ARP Zwischen dem 19.03 und 25.03 wurden 220.000 Aktien mit dem arp gekauft. Super, dass Ctt etwas stärker Aktien einsammelt­...  

Teilverkauf der Bank Ein teilweiser­ Verkauf von 20–30% wäre nicht nur „sinnvoll“­, sondern strategisc­h der sauberste Hebel, den CTT aktuell hat.  
Solange Banco CTT zu 100% im Konzern hängt, bleibt der Wert der Bank für den Markt eine Black Box. Ein Minderheit­sverkauf an einen institutio­nellen Investor würde zum ersten Mal einen extern bestätigte­n Preisanker­ setzen – und genau das fehlt der Equity Story seit Jahren.  

Timing macht Money Aber  wer keinen Druck hat, verkauft nicht am Anfang des Zyklus. Genau deshalb würde ein 20%-Verkau­f jetzt den Wert auf dem aktuellen Niveau einfrieren­ – statt ihn in den nächsten 12–24 Monaten weiter steigen zu lassen.
CTT hat keinen Kapitaldru­ck – also keinen Grund, zu früh zu verkaufen.­