Baumot Group: Gute H1-Zahlen, Konkretisierung der Guidance führt zur Prognoseanpassung - Aktienanalyse
16.12.19 11:25
GBC AG
Augsburg (www.aktiencheck.de) - Baumot Group-Aktienanalyse von der GBC AG:
Matthias Greiffenberger und Cosmin Filker, Aktienanalysten der GBC AG, raten weiterhin zum Kauf der Aktie des Hardware-Spezialisten Baumot Group AG (ISIN: DE000A2G8Y89, WKN: A2G8Y8, Ticker-Symbol: TINA).
Im ersten Halbjahr 2019 sei es zu deutlichen Umsatzsteigerungen gekommen. So habe der Umsatz zum ersten Halbjahr 2019 um 159,2% auf 7,78 Mio. Euro (VJ: 3,00 Mio. Euro) gesteigert werden können. Maßgeblich hierfür seien vornehmlich ausländische Märkte gewesen, welche rund 90% des Umsatzes ausgemacht hätten. Mit der anlaufenden Nachrüstung in Deutschland sollte sich diese Verteilung jedoch wieder zunehmend nach Deutschland verschieben.
Die Baumot Group AG habe sich sehr stark im italienischen Markt platzieren können und gehe hier auch in Zukunft von weiteren stabilen Umsätzen aus. Weiterhin habe die Marktpräsenz im Nahen und Mittleren Osten, insbesondere in Israel, weiter ausgebaut werden können. Dies erfolge ohne eigene Infrastruktur über lokale Partner, um die geopolitischen Risiken für das Unternehmen gering zu halten. Geographisch habe Großbritannien über die Nachrüstung von Stadtbusse ebenfalls umfangreiche Umsatzerlöse beigesteuert. Zudem seien weiterhin Landmaschinen in Osteuropa mit Abgasnachbehandlungssystemen beliefert worden.
Neben den deutlichen Umsatzsteigerungen habe auch eine hohe Kostendisziplin demonstriert werden können. Die Personalkosten als auch die sonstigen betrieblichen Aufwendungen seien auf Vorjahresniveau verblieben, während die Abschreibungen auf 0,48 Mio. Euro (0,79 Mio. Euro) gesunken seien.
Zudem hätten signifikante Verbesserungen der Materialaufwandsquote erzielt werden können. Der Materialaufwand sei unterproportional zum Umsatz auf 3,13 Mio. Euro (VJ: 1,47 Mio. Euro) angestiegen, wodurch sich die Rohertragsmarge von 40,9% (1. HJ 2018) auf 58,4% (1. HJ 2019) verbessert habe. Hintergrund dieser Entwicklung seien umfangreiche Prozessverbesserungen und Nachverhandlungen im Einkauf gewesen.
Dies habe zu einer starken Ergebnisverbesserung geführt und das EBITDA sei erstmals seit vier Jahren positiv ausgefallen. So habe ein EBITDA in Höhe von 0,50 Mio. Euro (VJ: -2,77 Mio. Euro) erzielt werden können. Durch diese gute operative Entwicklung sei nahezu ein positives Nettoergebnis von -0,22 Mio. Euro erzielt worden (VJ: -3,66 Mio. Euro). Es zeichne sich ab, dass ein erfolgreicher Turnaround gelungen sei und weitere Verbesserungen im Zuge der anlaufenden PKW-Nachrüstung nochmals möglich sein sollten.
Im Rahmen des Halbjahresberichts sei die Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2019 bestätigt und eine Guidance für 2020 ausgegeben worden. Das Unternehmen rechne für das laufende Geschäftsjahr 2019 mit Umsatzerlösen in der Größenordnung von 22 Mio. Euro und einem EBITDA von 1,1 Mio. Euro. In der 2019er Guidance seien noch nicht die Umsätze aus der PKW-Nachrüstung in Deutschland enthalten, da sich diese nahezu vollständig den Jahren 2020 bis 2022 niederschlagen würden. Im Halbjahresbericht sei nun auch die Guidance für 2020 konkretisiert worden und das Unternehmen rechne mit Umsatzerlösen zwischen 25 bis 40 Mio. Euro und einer EBITDA-Marge im mittleren einstelligen Prozentbereich.
Im Rahmen der konkretisierten Guidance für 2020 und der erzielten Halbjahresergebnisse in 2019 hätten die Analysten ihre Prognose angepasst.
Durch die Prognose-Anpassung haben Matthias Greiffenberger und Cosmin Filker, Aktienanalysten der GBC AG, auf Basis ihres DCF-Modells ein Kursziel in Höhe von 3,13 Euro (bisher: 3,40 Euro) ermittelt und vergeben weiterhin das Rating "kaufen" für die Baumot Group-Aktie. (Analyse vom 16.12.2019)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze Baumot Group-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs Baumot Group-Aktie:
1,604 EUR -6,64% (16.12.2019, 11:02)
Xetra-Aktienkurs Baumot Group-Aktie:
1,59 EUR -6,91% (16.12.2019, 10:42)
ISIN Baumot Group-Aktie:
DE000A2G8Y89
WKN Baumot Group-Aktie:
A2G8Y8
Ticker-Symbol Baumot Group-Aktie:
TINA
Kurzprofil Baumot Group:
Die Baumot Group AG (ISIN: DE000A2G8Y89, WKN: A2G8Y8, Ticker-Symbol: TINA) ist ein führender Anbieter im Bereich der Abgasnachbehandlung. Diese Produkte und Dienstleistungen setzt Baumot branchenübergreifend in den Geschäftsfeldern OEM (Erstausrüstung), Retrofit (Nachrüstung) und Aftermarket (Ersatzteile) ein. Zu den Branchen zählen insbesondere On-Road (z.B. Pkw, Lkw sowie Busse) und Off-Road (z.B. Baumaschinen, landwirtschaftliche Maschinen oder stationäre Anlagen). Weitere Informationen zum Unternehmen finden Sie auf der Unternehmenswebseite unter folgendem Link: www. baumot.de. Die Aktie der Baumot Group AG notiert im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse. (16.12.2019/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
Matthias Greiffenberger und Cosmin Filker, Aktienanalysten der GBC AG, raten weiterhin zum Kauf der Aktie des Hardware-Spezialisten Baumot Group AG (ISIN: DE000A2G8Y89, WKN: A2G8Y8, Ticker-Symbol: TINA).
Im ersten Halbjahr 2019 sei es zu deutlichen Umsatzsteigerungen gekommen. So habe der Umsatz zum ersten Halbjahr 2019 um 159,2% auf 7,78 Mio. Euro (VJ: 3,00 Mio. Euro) gesteigert werden können. Maßgeblich hierfür seien vornehmlich ausländische Märkte gewesen, welche rund 90% des Umsatzes ausgemacht hätten. Mit der anlaufenden Nachrüstung in Deutschland sollte sich diese Verteilung jedoch wieder zunehmend nach Deutschland verschieben.
Die Baumot Group AG habe sich sehr stark im italienischen Markt platzieren können und gehe hier auch in Zukunft von weiteren stabilen Umsätzen aus. Weiterhin habe die Marktpräsenz im Nahen und Mittleren Osten, insbesondere in Israel, weiter ausgebaut werden können. Dies erfolge ohne eigene Infrastruktur über lokale Partner, um die geopolitischen Risiken für das Unternehmen gering zu halten. Geographisch habe Großbritannien über die Nachrüstung von Stadtbusse ebenfalls umfangreiche Umsatzerlöse beigesteuert. Zudem seien weiterhin Landmaschinen in Osteuropa mit Abgasnachbehandlungssystemen beliefert worden.
Neben den deutlichen Umsatzsteigerungen habe auch eine hohe Kostendisziplin demonstriert werden können. Die Personalkosten als auch die sonstigen betrieblichen Aufwendungen seien auf Vorjahresniveau verblieben, während die Abschreibungen auf 0,48 Mio. Euro (0,79 Mio. Euro) gesunken seien.
Zudem hätten signifikante Verbesserungen der Materialaufwandsquote erzielt werden können. Der Materialaufwand sei unterproportional zum Umsatz auf 3,13 Mio. Euro (VJ: 1,47 Mio. Euro) angestiegen, wodurch sich die Rohertragsmarge von 40,9% (1. HJ 2018) auf 58,4% (1. HJ 2019) verbessert habe. Hintergrund dieser Entwicklung seien umfangreiche Prozessverbesserungen und Nachverhandlungen im Einkauf gewesen.
Dies habe zu einer starken Ergebnisverbesserung geführt und das EBITDA sei erstmals seit vier Jahren positiv ausgefallen. So habe ein EBITDA in Höhe von 0,50 Mio. Euro (VJ: -2,77 Mio. Euro) erzielt werden können. Durch diese gute operative Entwicklung sei nahezu ein positives Nettoergebnis von -0,22 Mio. Euro erzielt worden (VJ: -3,66 Mio. Euro). Es zeichne sich ab, dass ein erfolgreicher Turnaround gelungen sei und weitere Verbesserungen im Zuge der anlaufenden PKW-Nachrüstung nochmals möglich sein sollten.
Im Rahmen des Halbjahresberichts sei die Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2019 bestätigt und eine Guidance für 2020 ausgegeben worden. Das Unternehmen rechne für das laufende Geschäftsjahr 2019 mit Umsatzerlösen in der Größenordnung von 22 Mio. Euro und einem EBITDA von 1,1 Mio. Euro. In der 2019er Guidance seien noch nicht die Umsätze aus der PKW-Nachrüstung in Deutschland enthalten, da sich diese nahezu vollständig den Jahren 2020 bis 2022 niederschlagen würden. Im Halbjahresbericht sei nun auch die Guidance für 2020 konkretisiert worden und das Unternehmen rechne mit Umsatzerlösen zwischen 25 bis 40 Mio. Euro und einer EBITDA-Marge im mittleren einstelligen Prozentbereich.
Im Rahmen der konkretisierten Guidance für 2020 und der erzielten Halbjahresergebnisse in 2019 hätten die Analysten ihre Prognose angepasst.
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze Baumot Group-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs Baumot Group-Aktie:
1,604 EUR -6,64% (16.12.2019, 11:02)
Xetra-Aktienkurs Baumot Group-Aktie:
1,59 EUR -6,91% (16.12.2019, 10:42)
ISIN Baumot Group-Aktie:
DE000A2G8Y89
WKN Baumot Group-Aktie:
A2G8Y8
Ticker-Symbol Baumot Group-Aktie:
TINA
Kurzprofil Baumot Group:
Die Baumot Group AG (ISIN: DE000A2G8Y89, WKN: A2G8Y8, Ticker-Symbol: TINA) ist ein führender Anbieter im Bereich der Abgasnachbehandlung. Diese Produkte und Dienstleistungen setzt Baumot branchenübergreifend in den Geschäftsfeldern OEM (Erstausrüstung), Retrofit (Nachrüstung) und Aftermarket (Ersatzteile) ein. Zu den Branchen zählen insbesondere On-Road (z.B. Pkw, Lkw sowie Busse) und Off-Road (z.B. Baumaschinen, landwirtschaftliche Maschinen oder stationäre Anlagen). Weitere Informationen zum Unternehmen finden Sie auf der Unternehmenswebseite unter folgendem Link: www. baumot.de. Die Aktie der Baumot Group AG notiert im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse. (16.12.2019/ac/a/nw)
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Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
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