Volkswagen kaufen
23.01.03 10:18
Sparkasse Essen
Die Analysten der Sparkasse Essen stufen die Aktie von Volkswagen (WKN 766400) von "halten" auf "kaufen" herauf und empfehlen, die aktuelle Marktschwäche für Zukäufe zu nutzen.
Aktuell würden auf dem Aktienkurs folgende Belastungsfaktoren lasten: Ein höher Ölpreis von zeitweise über 30 US-Dollar je Barrel. Ein Irak-Krieg könnte die Lage kurzfristig sogar verschärfen. Die schwache Konjunkturentwicklung treffe insbesondere die Massenhersteller. Die Modellpalette (insbesondere Golf und Passat) sei in die Jahre gekommen. Unter anderem die Konkurrenz durch 206er Modell von Peugeot. Es gebe negative Währungseinflüsse durch schwachen US-Dollar, Anlaufkosten für neue Modelle etc. Eine hohe Aktivierung von Forschung und Entwicklungskosten führe zu verstärkten Abschreibungen.
Dennoch sehe man Perspektiven bereits für das Jahr 2004 mit einem modellgetriebenen Aufschwung in dem Titel: Bereits in 2003 gingen 17 neue Typen an den Start. Das Jahr 2004 werde entscheidend mit neuen Modellen beim Golf, Passat, Bora und Sharan sein. Kostensenkungsmaßnahmen und geänderte Produktpolitik ( nur noch zwei Produktfamilien) sollten das Ergebnis verbessern. Das Händlernetz solle begrenzt werden. Am ruinösen Preiskampf in den USA beteilige sich VW nicht. Der Ölpreis werde sich nach Erachten der Analysten dem Irak-Konflikt an der Ökonomie orientieren und deutlich fallen.
Volkswagen weise derzeit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis deutlich unter dem Marktdurchschnitt auf. Die gegenwärtig hohe Unsicherheit sollte damit ausreichend im Kurs reflektiert sein. In der Vergangenheit habe die Börse die Markteinführung der wichtigsten Modelle stets vorweg genommen. Etwas Zeit und Nerven seien jedoch erforderlich. Wer der Verkaufsempfehlung vom 03.04.2002 beim Stand von ca. 60 Euro gefolgt sei, könne VW jetzt rund 40% günstiger zurückerwerben. Die erste Unterstützung liege im Bereich um 34 Euro, das Tief vom 09.10.02 liege bei 31,56 Euro, das vom 21.09.01 bei 30,36 Euro. Einen Stopp-Kurs würden die Analysten daher bei knapp unter 30 Euro setzen.
Daher bewerten die Analysten der Sparkasse Essen die Volkswagen-Aktie auf "kaufen" hoch.
Aktuell würden auf dem Aktienkurs folgende Belastungsfaktoren lasten: Ein höher Ölpreis von zeitweise über 30 US-Dollar je Barrel. Ein Irak-Krieg könnte die Lage kurzfristig sogar verschärfen. Die schwache Konjunkturentwicklung treffe insbesondere die Massenhersteller. Die Modellpalette (insbesondere Golf und Passat) sei in die Jahre gekommen. Unter anderem die Konkurrenz durch 206er Modell von Peugeot. Es gebe negative Währungseinflüsse durch schwachen US-Dollar, Anlaufkosten für neue Modelle etc. Eine hohe Aktivierung von Forschung und Entwicklungskosten führe zu verstärkten Abschreibungen.
Volkswagen weise derzeit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis deutlich unter dem Marktdurchschnitt auf. Die gegenwärtig hohe Unsicherheit sollte damit ausreichend im Kurs reflektiert sein. In der Vergangenheit habe die Börse die Markteinführung der wichtigsten Modelle stets vorweg genommen. Etwas Zeit und Nerven seien jedoch erforderlich. Wer der Verkaufsempfehlung vom 03.04.2002 beim Stand von ca. 60 Euro gefolgt sei, könne VW jetzt rund 40% günstiger zurückerwerben. Die erste Unterstützung liege im Bereich um 34 Euro, das Tief vom 09.10.02 liege bei 31,56 Euro, das vom 21.09.01 bei 30,36 Euro. Einen Stopp-Kurs würden die Analysten daher bei knapp unter 30 Euro setzen.
Daher bewerten die Analysten der Sparkasse Essen die Volkswagen-Aktie auf "kaufen" hoch.
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