Vodafone marktneutral
07.10.04 13:55
Bankhaus Reuschel
Die Analysten vom Bankhaus Reuschel stufen die Aktie von Vodafone mit "marktneutral" ein.
Das britische Mobilfunkunternehmen habe seine Schätzungen für das Geschäftsjahr 2004/05 (31.03.) bestätigt. Demnach solle die EBITDA-Marge von 32% gehalten werden. Der Konzern peile die Marktführerschaft im UMTS-Bereich in Deutschland an (bisher Platz 2 hinter T-Mobile).
Im ersten Quartal habe Vodafone seine Kundenzahl um insgesamt 3,1 Mio. erhöhen können und damit die Marktschätzungen von ca. 2,4 Mio. Neuverträgen geschlagen. Insgesamt verfüge der Mobilfunkanbieter nun über eine Kundenbasis von 139,2 Mio..
Die Analysten würden für das aktuelle Geschäftsjahr 2004/05 (31.03.05) einen Umsatzanstieg von 2 bis 3% erwarten, die EBITDA-Marge sehe man wie vom Unternehmen angekündigt bei 32%. Im europäischen Vergleich liege Vodafone hier aber immer noch im unteren Drittel (30 bis 46%). Grund für die langsame Ertragsentwicklung sei u.a. auch eine Stagnation der Nutzungsgebühren.
Die Analysten würden ihre bereinigte Gewinnschätzung für 2005e/06e auf 9,6 bzw. 10,2 GBP von 10,2 bzw. 10,6 GBP (nach 9,1 in 2003/04) reduzieren. Mit einem bereinigten KGV 05e von 14,3 und einem EV/EBITDA von 9 sei der Titel fundamental über dem Branchenmittel (15 bzw. 3) bewertet.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten vom Bankhaus Reuschel die Aktie von Vodafone mit "marktneutral".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Das britische Mobilfunkunternehmen habe seine Schätzungen für das Geschäftsjahr 2004/05 (31.03.) bestätigt. Demnach solle die EBITDA-Marge von 32% gehalten werden. Der Konzern peile die Marktführerschaft im UMTS-Bereich in Deutschland an (bisher Platz 2 hinter T-Mobile).
Im ersten Quartal habe Vodafone seine Kundenzahl um insgesamt 3,1 Mio. erhöhen können und damit die Marktschätzungen von ca. 2,4 Mio. Neuverträgen geschlagen. Insgesamt verfüge der Mobilfunkanbieter nun über eine Kundenbasis von 139,2 Mio..
Die Analysten würden für das aktuelle Geschäftsjahr 2004/05 (31.03.05) einen Umsatzanstieg von 2 bis 3% erwarten, die EBITDA-Marge sehe man wie vom Unternehmen angekündigt bei 32%. Im europäischen Vergleich liege Vodafone hier aber immer noch im unteren Drittel (30 bis 46%). Grund für die langsame Ertragsentwicklung sei u.a. auch eine Stagnation der Nutzungsgebühren.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten vom Bankhaus Reuschel die Aktie von Vodafone mit "marktneutral".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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