Verwaltungs & Privat Bank Vaduz
WKN: A0B653 / ISIN: LI0010737216VP Bank "reduce"
22.12.08 15:54
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die VP Bank-Aktie in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "hold" auf "reduce" zurück.
Nach Erachten der Analysten sei VP Bank mit zu vielen Problemen konfrontiert, um im zweiten Halbjahr 2008 und im Jahr 2009 erfolgreich zu sein. Die anhaltenden politischen Debatten zwischen den USA, der EU und Liechtenstein dürften es schwierig machen, neue Kunden anzuziehen und von Vermögenszuflüssen zu profitieren. Man erwarte daher, dass der Ertrag von einer erheblich geringeren Vermögensbasis stark belastet werde, da sich die Kombination aus fehlenden Zuflüssen und dem Marktabschwung deutlich negativ auswirken werde.
Zudem sei man über die Rentabilität besorgt, da die Kosten in den letzten Jahren erheblich gestiegen seien. Selbst wenn man von stabilen Kosten in den nächsten Jahren ausgehe, werde die Cost-Income Ratio hoch bleiben, da man mit keinem starken Ertragsanstieg rechne. Angesichts der niedrigen Rentabilität beunruhige die Analysten auch eine mögliche Dividendenkürzung.
Aufgrund der geringeren Vermögensbasis, den sinkenden Margen und den hohen Kostenerwartungen senke man die EPS-Prognosen von CHF 14,60 auf CHF 11,90 für 2008, von CHF 20,80 auf CHF 12,50 für 2009 und von CHF 16,50 auf CHF 13,80 für 2010. Da der Liechtensteiner Vermögensverwalter gegenüber seinen Schweizer Konkurrenten mit einem erheblichen Kursabschlag gehandelt werden dürfte, veranschlage man die P/E-Ratio für 2009E mit 9,0.
Die Analysten von Vontobel Research haben ihr Kursziel für die Aktie von CHF 230 auf CHF 120 gesenkt und den Titel von "hold" auf "reduce" zurückgestuft. (Analyse vom 22.12.2008) (22.12.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Nach Erachten der Analysten sei VP Bank mit zu vielen Problemen konfrontiert, um im zweiten Halbjahr 2008 und im Jahr 2009 erfolgreich zu sein. Die anhaltenden politischen Debatten zwischen den USA, der EU und Liechtenstein dürften es schwierig machen, neue Kunden anzuziehen und von Vermögenszuflüssen zu profitieren. Man erwarte daher, dass der Ertrag von einer erheblich geringeren Vermögensbasis stark belastet werde, da sich die Kombination aus fehlenden Zuflüssen und dem Marktabschwung deutlich negativ auswirken werde.
Aufgrund der geringeren Vermögensbasis, den sinkenden Margen und den hohen Kostenerwartungen senke man die EPS-Prognosen von CHF 14,60 auf CHF 11,90 für 2008, von CHF 20,80 auf CHF 12,50 für 2009 und von CHF 16,50 auf CHF 13,80 für 2010. Da der Liechtensteiner Vermögensverwalter gegenüber seinen Schweizer Konkurrenten mit einem erheblichen Kursabschlag gehandelt werden dürfte, veranschlage man die P/E-Ratio für 2009E mit 9,0.
Die Analysten von Vontobel Research haben ihr Kursziel für die Aktie von CHF 230 auf CHF 120 gesenkt und den Titel von "hold" auf "reduce" zurückgestuft. (Analyse vom 22.12.2008) (22.12.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
28.08.12
, Sarasin Research
VP Bank-Aktie: neutralZürich (www.aktiencheck.de) - Martin Schwab, Analyst von Sarasin Research, bewertet die Aktie der VP Bank (ISIN LI0010737216/ ...
06.08.12
, Sarasin Research
VP Bank-Aktie: neutralZürich (www.aktiencheck.de) - Rainer Skierka, Analyst von Sarasin Research, bestätigt für die Aktie der Verwaltungs- ...
01.07.11
, Vontobel Research
VP Bank schleppendes Geschäftswachstum und ste [...]Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin bei Vontobel Research, stuft in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel ...