Verwaltungs & Privat Bank Vaduz
WKN: A0B653 / ISIN: LI0010737216VP Bank "hold"
01.09.08 10:36
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die VP Bank-Aktie in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Die Analysten hätten ihre Gewinnprognosen für 2008 um 36% und jene für 2009 um 10,5% gesenkt. Daraus würden sich ein EPS 2008E von CHF 14,6 (bislang CHF 22,8) und ein EPS 2009E von CHF 20,8 (bislang CHF 23,3) ergeben.
Das Ergebnis sei durchzogen, wobei die Negativfaktoren überwiegen würden. Positiv zu werten sei, dass die Erträge im Banking anscheinend relativ stabil geblieben seien. Dies stimme zuversichtlich für die Zukunft. Der rückläufige übrige Ertrag sei auf negative Währungseffekte und Marktentwicklungen zurückzuführen. Man erwarte aber keine weitere Verschlechterung, sofern der Markt nicht zusammenbreche. Die Kosten dürften jedoch hoch bleiben, steige doch der Personalbestand.
Zudem sei das neue IT-System noch nicht ganz bezahlt. Daher werde sich das Kosten/Ertrags-Verhältnis wohl verbessern, sobald die Erträge wachsen würden. Nach Erachten der Analysten von Vontobel Research werden die Netto-Neugeldzuflüsse mager bleiben, bis der Disput zwischen den Banken Liechtensteins und den US- sowie den deutschen Steuerbehörden beigelegt ist und die Kunden nicht mehr so stark auf Vorsicht bedacht sind.
Bei einem angenommenen P/E 2009 von 11 (unter dem gewichteten Durchschnitt schweizerischer und liechtensteinischer Vermögensverwalter) senken die Analysten von Vontobel Research das Kursziel auf CHF 230 von bislang CHF 260 und halten an ihrem "hold"-Rating für die VP Bank-Aktie fest. (Analyse vom 01.09.2008) (01.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Analysten hätten ihre Gewinnprognosen für 2008 um 36% und jene für 2009 um 10,5% gesenkt. Daraus würden sich ein EPS 2008E von CHF 14,6 (bislang CHF 22,8) und ein EPS 2009E von CHF 20,8 (bislang CHF 23,3) ergeben.
Zudem sei das neue IT-System noch nicht ganz bezahlt. Daher werde sich das Kosten/Ertrags-Verhältnis wohl verbessern, sobald die Erträge wachsen würden. Nach Erachten der Analysten von Vontobel Research werden die Netto-Neugeldzuflüsse mager bleiben, bis der Disput zwischen den Banken Liechtensteins und den US- sowie den deutschen Steuerbehörden beigelegt ist und die Kunden nicht mehr so stark auf Vorsicht bedacht sind.
Bei einem angenommenen P/E 2009 von 11 (unter dem gewichteten Durchschnitt schweizerischer und liechtensteinischer Vermögensverwalter) senken die Analysten von Vontobel Research das Kursziel auf CHF 230 von bislang CHF 260 und halten an ihrem "hold"-Rating für die VP Bank-Aktie fest. (Analyse vom 01.09.2008) (01.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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