Verwaltungs & Privat Bank Vaduz
WKN: A0B653 / ISIN: LI0010737216VP Bank "buy"
11.06.09 11:33
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die VP Bank-Aktie in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "hold" auf "buy" hoch.
Da die Märkte mehr Risikofreude an den Tag legen würden, hätten die Analysen ihre Bewertung des Vermögensverwaltungssegments angehoben, was auch für die VP Bank gelte. Die EPS-Prognosen für 2009e und 2010e hätten sie um 49% bzw. 7,3% erhöht.
Nach Meinung der Analysten von Vontobel Research hat sich die Situation der VP Bank aus drei Gründen verbessert. Nachdem die Kosten in den letzten drei Jahren stark gestiegen seien, setze die Bank nun die angekündigte 10%-ige Kostensenkung um. Man meine, dass sich der Finanzplatz Liechtenstein schneller vom Wirbel um das Bankengeheimnis erholen dürfte als andere Offshore-Finanzzentren, was einen Wettbewerbsvorteil nach sich zöge. Aufgrund der steigenden Märkte dürfte das Risiko weiterer Abschreibungen im Jahr 2009 ausgeräumt werden.
Die Analysten von Vontobel Research haben ihre Schätzungen wie folgt angepasst. Erstens hätten sie die Abschreibungen gestrichen, die sie bisher für das GJ 2009 veranschlage und die sich somit in ihren Prognosen des Buchwerts und Ertrags niedergeschlagen hätten. Zweitens hätten sie ihre Erwartungen über das performanceabhängige Wachstum des verwalteten Vermögens für 2009 von -4% auf 1,3% nach oben korrigiert. Die Nettoneugeldentwicklung würden sie aber nach wie vor mit Vorsicht beurteilen und für 2009 weiterhin mit einem Nettoabfluss rechnen. Sie hätten ihre Schätzung des EPS 2009 um 49% auf CHF 8,2 und des EPS 2010 um 7% auf CHF 9,1 erhöht.
Mit einem Minus von 28% bleibt die VP Bank im bisherigen Jahresverlauf hinter allen anderen Vermögensverwaltern im Universum der Analysten von Vontobel Research zurück. Ein solch hoher Abschlag sei ihres Erachtens aber nicht gerechtfertigt. Derzeit werde die VP Bank bei einem P/B 09e von 0,7 gehandelt. Man schätze die VP Bank mit einem immer noch niedrigen P/B von 0,9 (Mehrjahresschnitt von 1,9) und einem P/BV-Ziel von 1,0 ein, dies spreche für eine Kurszielerhöhung auf CHF 135 (von bislang CHF 60). Man bewerte den Titel gegenwärtig immer noch mit einem Abschlag gegenüber direkten Mitbewerbern.
Daher stufen die Analysten von Vontobel Research die VP Bank-Aktie von "hold" auf "buy" hoch, lässt das neue Kursziel doch Spielraum für einen Anstieg von 34%. (Analyse vom 11.06.2009) (11.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Da die Märkte mehr Risikofreude an den Tag legen würden, hätten die Analysen ihre Bewertung des Vermögensverwaltungssegments angehoben, was auch für die VP Bank gelte. Die EPS-Prognosen für 2009e und 2010e hätten sie um 49% bzw. 7,3% erhöht.
Nach Meinung der Analysten von Vontobel Research hat sich die Situation der VP Bank aus drei Gründen verbessert. Nachdem die Kosten in den letzten drei Jahren stark gestiegen seien, setze die Bank nun die angekündigte 10%-ige Kostensenkung um. Man meine, dass sich der Finanzplatz Liechtenstein schneller vom Wirbel um das Bankengeheimnis erholen dürfte als andere Offshore-Finanzzentren, was einen Wettbewerbsvorteil nach sich zöge. Aufgrund der steigenden Märkte dürfte das Risiko weiterer Abschreibungen im Jahr 2009 ausgeräumt werden.
Mit einem Minus von 28% bleibt die VP Bank im bisherigen Jahresverlauf hinter allen anderen Vermögensverwaltern im Universum der Analysten von Vontobel Research zurück. Ein solch hoher Abschlag sei ihres Erachtens aber nicht gerechtfertigt. Derzeit werde die VP Bank bei einem P/B 09e von 0,7 gehandelt. Man schätze die VP Bank mit einem immer noch niedrigen P/B von 0,9 (Mehrjahresschnitt von 1,9) und einem P/BV-Ziel von 1,0 ein, dies spreche für eine Kurszielerhöhung auf CHF 135 (von bislang CHF 60). Man bewerte den Titel gegenwärtig immer noch mit einem Abschlag gegenüber direkten Mitbewerbern.
Daher stufen die Analysten von Vontobel Research die VP Bank-Aktie von "hold" auf "buy" hoch, lässt das neue Kursziel doch Spielraum für einen Anstieg von 34%. (Analyse vom 11.06.2009) (11.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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