Utimaco Safeware verkaufen
03.11.08 09:21
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellman, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Utimaco Safeware von "halten" auf "verkaufen" zurück.
Am 29.10.2008 habe die Utimaco Safeware AG vorläufige Zahlen für das erste Quartal 2008/09 (per 30.09.2008) bekannt gegeben. Nach ersten Schätzungen erwarte das Unternehmen bei einem Umsatz in Höhe von EUR 12,2 Mio. ein negatives EBITDA im ersten Quartal 2008/2009 von minus EUR 0,4 Mio. (Vj. EUR 1,5 Mio.) Das Ergebnis beinhalte außerordentliche Kosten im Rahmen des freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebots der Sophos in Höhe von EUR 0,2 Mio. Insgesamt lägen die Zahlen damit deutlich unter den Erwartungen von EUR 13,4 Mio. (Umsatz) und EUR 2,0 Mio. (EBITDA). Die endgültigen Zahlen des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2008/2009 würden am 18.11.2008 bekannt gegeben.
Das Unternehmen habe zudem bekannt gegeben, dass vor dem Hintergrund der derzeitigen ökonomischen Unsicherheiten im Geschäftsjahr 2008/09 lediglich mit einem EBITDA auf Vorjahreshöhe gerechnet werde. Auch die Prognosen (SES) würden vor diesem Hintergrund angepasst.
Da Sicherheitssoftware oft nur indirekt an der Wertschöpfung beteiligt sei (oder fälschlicherweise so wahrgenommen werde), könnte sich eine Verschlechterung des Investitionsklimas überproportional negativ auf die Software-Gattung "Sicherheitssoftware" auswirken.
Der Ertragshebel abgesetzter Softwarelizenzen als Hauptumsatzkomponente, der kaum direkte Kosten entgegenstünden, sei erheblich. Schon geringe Schwankungen im Umsatz hätten deutliche Auswirkungen auf die Ertragslage. Schon eine leichte Verschlechterung der Absatzsituation könne somit eine erhebliche Ergebnisverschlechterung nach sich ziehen.
Im Zusammenhang mit den genannten Zahlen würden die Prognosen reduziert. Das Kursziel auf Basis der neuen Schätzungen laute EUR 12.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Utimaco Safeware-Aktie lautet nun "verkaufen" nach zuvor "halten". (Analyse vom 03.11.2008) (03.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Am 29.10.2008 habe die Utimaco Safeware AG vorläufige Zahlen für das erste Quartal 2008/09 (per 30.09.2008) bekannt gegeben. Nach ersten Schätzungen erwarte das Unternehmen bei einem Umsatz in Höhe von EUR 12,2 Mio. ein negatives EBITDA im ersten Quartal 2008/2009 von minus EUR 0,4 Mio. (Vj. EUR 1,5 Mio.) Das Ergebnis beinhalte außerordentliche Kosten im Rahmen des freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebots der Sophos in Höhe von EUR 0,2 Mio. Insgesamt lägen die Zahlen damit deutlich unter den Erwartungen von EUR 13,4 Mio. (Umsatz) und EUR 2,0 Mio. (EBITDA). Die endgültigen Zahlen des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2008/2009 würden am 18.11.2008 bekannt gegeben.
Das Unternehmen habe zudem bekannt gegeben, dass vor dem Hintergrund der derzeitigen ökonomischen Unsicherheiten im Geschäftsjahr 2008/09 lediglich mit einem EBITDA auf Vorjahreshöhe gerechnet werde. Auch die Prognosen (SES) würden vor diesem Hintergrund angepasst.
Der Ertragshebel abgesetzter Softwarelizenzen als Hauptumsatzkomponente, der kaum direkte Kosten entgegenstünden, sei erheblich. Schon geringe Schwankungen im Umsatz hätten deutliche Auswirkungen auf die Ertragslage. Schon eine leichte Verschlechterung der Absatzsituation könne somit eine erhebliche Ergebnisverschlechterung nach sich ziehen.
Im Zusammenhang mit den genannten Zahlen würden die Prognosen reduziert. Das Kursziel auf Basis der neuen Schätzungen laute EUR 12.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Utimaco Safeware-Aktie lautet nun "verkaufen" nach zuvor "halten". (Analyse vom 03.11.2008) (03.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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