Unsicherheit an den Finanzmärkten
24.11.03 10:47
Frankfurter Sparkasse
Die erneuten Terroranschläge in der Türkei am vergangenen Donnerstag sorgten nach den Geschehnissen am vorletzten Wochenende für weitere Unsicherheit an den Finanzmärkten, so die Analysten der Frankfurter Sparkasse.
Bedingt durch diese exogenen Schocks sei von einer Zunahme der Nervosität sowie einem Anstieg der Volatilität auszugehen. Daneben würden nach dem Ende der Berichtssaison zum 3. Quartal Konjunkturdaten und die Währungsentwicklungen als Hauptimpulsgeber für die Märkte wieder in den Vordergrund treten.
Ein Rekordhoch des Euro zum US-Dollar habe zu erneuten Diskussionen hinsichtlich der Gewinnentwicklung deutscher Exportwerte geführt. Die aktuelle US-Dollar-Schwäche sei zum einen auf die Veröffentlichung des US-Schatzamtes über monatliche Wertpapierkäufe ausländischer Anleger in den USA zurückzuführen. Im September seien netto nur noch 4,2 Milliarden US-Dollar angelegt worden, im August seien es noch 49,9 Milliarden US-Dollar bei einem Monatsdurchschnitt in Höhe von 64 Milliarden US-Dollar gewesen.
Hierbei stelle sich die Frage, ob bzw. wie die USA ihr riesiges Leistungsbilanzdefizit künftig finanzieren können werde. Zum anderen würden Schutzzölle, die die USA gegen chinesische Importe verhängen werde, für Furcht vor einer Protektionismusrunde sorgen. Positiv für den Markt stimme die Absorption bzw. schnelle Platzierung diverser Kapitalmaßnahmen (Commerzbank, Allianz-Anteile der Münchener Rück) in jüngster Vergangenheit, die ohne Marktverwerfungen hätten durchgeführt werden können.
So bleibe zu konstatieren, dass Marktprognosen aus wirtschaftlicher Sicht aufgrund der politischen Einflüsse und Geschehen derzeit schwer zu erstellen seien. Die Analysten würden davon ausgehen, dass einige Marktteilnehmer unter den derzeitigen Umständen eher Gewinnsicherungen als Neuengagements in Betracht ziehen würden und stünden nach der bisherigen Performance des DAX einer Jahresendrallye verhaltener gegenüber.
Bedingt durch diese exogenen Schocks sei von einer Zunahme der Nervosität sowie einem Anstieg der Volatilität auszugehen. Daneben würden nach dem Ende der Berichtssaison zum 3. Quartal Konjunkturdaten und die Währungsentwicklungen als Hauptimpulsgeber für die Märkte wieder in den Vordergrund treten.
Hierbei stelle sich die Frage, ob bzw. wie die USA ihr riesiges Leistungsbilanzdefizit künftig finanzieren können werde. Zum anderen würden Schutzzölle, die die USA gegen chinesische Importe verhängen werde, für Furcht vor einer Protektionismusrunde sorgen. Positiv für den Markt stimme die Absorption bzw. schnelle Platzierung diverser Kapitalmaßnahmen (Commerzbank, Allianz-Anteile der Münchener Rück) in jüngster Vergangenheit, die ohne Marktverwerfungen hätten durchgeführt werden können.
So bleibe zu konstatieren, dass Marktprognosen aus wirtschaftlicher Sicht aufgrund der politischen Einflüsse und Geschehen derzeit schwer zu erstellen seien. Die Analysten würden davon ausgehen, dass einige Marktteilnehmer unter den derzeitigen Umständen eher Gewinnsicherungen als Neuengagements in Betracht ziehen würden und stünden nach der bisherigen Performance des DAX einer Jahresendrallye verhaltener gegenüber.
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