US-Leitzinsen weiterhin bei 1,0%
12.12.03 12:34
Frankfurter Sparkasse
Die FED hat, wie erwartet, die US-Leitzinsen bei 1,0 Prozent belassen, berichten die Analysten der Frankfurter Sparkasse.
In der anschließenden Erklärung sei - wie in der näheren Vergangenheit auch - in Aussicht gestellt worden, dieses Niveau für eine "beträchtliche Zeit" beizubehalten. Eine Änderung habe es allerdings beim Ausblick auf die Preissteigerung gegeben: Die Gefahr eines "unerwünschten Inflationsrückganges" werde nun nicht mehr höher gesehen als die eines Inflationsanstiegs. Quintessenz dieses Statements sei, dass verbal ein Prozess zur Straffung der US-Geldpolitik vorbereitet werde.
Vor Mai nächsten Jahres sei aber nicht mit einer Anhebung des Zinssatzes durch die FED zu rechnen; einige Marktteilnehmer würden sogar erst in 2005 mit einer Erhöhung rechnen, da im jüngst veröffentlichten Protokoll der FED-Sitzung vom 28. Oktober ungewöhnlich deutlich von einer niedrigen Inflation für die nächsten ein oder zwei Jahre gesprochen worden sei. Die EZB dürfte dann der amerikanischen Notenbank mit mehrmonatigem Verzug, dessen Dauer von der Schwäche des US-Dollars determiniert sei, folgen. Die Zinskurve sollte also steil bleiben, insbesondere bei den kürzeren Laufzeiten. Rentenwerte mit 2 bis 3 Jahren Restlaufzeit würden nach wie vor am interessantesten erscheinen. Es baue sich bei den kürzeren Laufzeiten aber ein latenter Renditeerhöhungsstau auf.
In der anschließenden Erklärung sei - wie in der näheren Vergangenheit auch - in Aussicht gestellt worden, dieses Niveau für eine "beträchtliche Zeit" beizubehalten. Eine Änderung habe es allerdings beim Ausblick auf die Preissteigerung gegeben: Die Gefahr eines "unerwünschten Inflationsrückganges" werde nun nicht mehr höher gesehen als die eines Inflationsanstiegs. Quintessenz dieses Statements sei, dass verbal ein Prozess zur Straffung der US-Geldpolitik vorbereitet werde.
Vor Mai nächsten Jahres sei aber nicht mit einer Anhebung des Zinssatzes durch die FED zu rechnen; einige Marktteilnehmer würden sogar erst in 2005 mit einer Erhöhung rechnen, da im jüngst veröffentlichten Protokoll der FED-Sitzung vom 28. Oktober ungewöhnlich deutlich von einer niedrigen Inflation für die nächsten ein oder zwei Jahre gesprochen worden sei. Die EZB dürfte dann der amerikanischen Notenbank mit mehrmonatigem Verzug, dessen Dauer von der Schwäche des US-Dollars determiniert sei, folgen. Die Zinskurve sollte also steil bleiben, insbesondere bei den kürzeren Laufzeiten. Rentenwerte mit 2 bis 3 Jahren Restlaufzeit würden nach wie vor am interessantesten erscheinen. Es baue sich bei den kürzeren Laufzeiten aber ein latenter Renditeerhöhungsstau auf.
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