UK-BIP-Wachstum leichte Revision
08.09.05 13:35
Bank Austria
Die zweite Veröffentlichung des realen UK-BIP-Wachstums im Q2 brachte eine leichte Revision nach oben auf 0,5% p.q., da die vormalige Kontraktion der Industrieproduktion wegrevidiert wurde, berichten die Analysten der Bank Austria.
Die Aufschlüsselung entsprechend den Nachfragekomponenten zeige erneut schwaches Wachstum des Privaten Konsums (0,2% p.q. nach 0,1%). Daher habe er zum zweiten Mal infolge nur mickrige 0,1 Prozentpunkte zum BIP-Wachstum beigetragen. Der schwache Immobilienmarkt lasse für die nächsten Monate auf keine Konsumstützung aus dieser Quelle hoffen.
Das Protokoll zur August MPC-Sitzung zeige, dass nur eine äußerst knappe Mehrheit (5:4) für eine 25 BP Zinssenkung auf 4,50% votiert habe. Jedes Lager habe ein prominentes Mitglied auf seiner Seite: die Befürworter der Zinssenkung den Chefvolkswirten Charles Bean, die Gegner den Governor Mervyn King. Da aber die Analysten der Bank Austria mit einer Realisierung der nach unten gerichteten Risiken für Wachstum und Inflation rechnen würden, würden sie im vierten Quartal eine weitere Zinssenkung erwarten (25 BP auf 4,25%).
Der Abschwächungstrend des GBP vs. USD habe im Juli gestoppt und in eine Festigung gedreht. Auch vs. EUR habe das GBP zugelegt. Der Hauptgrund sei die Ausweitung des USD-GBP bzw. EUR-GBP-Zinsspreads am kurzen (2J) Ende. Da die Analysten von einer weiteren BoE-Zinssenkung und einer Fortführung des FED-Zinsanhebungszyklus ausgehen würden, dürfte die GBP-Stärke bald vorbei sein, bzw. könnte sogar in eine leichte Abschwächung übergehen (EUR/GBP:0,69).
Die Aufschlüsselung entsprechend den Nachfragekomponenten zeige erneut schwaches Wachstum des Privaten Konsums (0,2% p.q. nach 0,1%). Daher habe er zum zweiten Mal infolge nur mickrige 0,1 Prozentpunkte zum BIP-Wachstum beigetragen. Der schwache Immobilienmarkt lasse für die nächsten Monate auf keine Konsumstützung aus dieser Quelle hoffen.
Das Protokoll zur August MPC-Sitzung zeige, dass nur eine äußerst knappe Mehrheit (5:4) für eine 25 BP Zinssenkung auf 4,50% votiert habe. Jedes Lager habe ein prominentes Mitglied auf seiner Seite: die Befürworter der Zinssenkung den Chefvolkswirten Charles Bean, die Gegner den Governor Mervyn King. Da aber die Analysten der Bank Austria mit einer Realisierung der nach unten gerichteten Risiken für Wachstum und Inflation rechnen würden, würden sie im vierten Quartal eine weitere Zinssenkung erwarten (25 BP auf 4,25%).
Der Abschwächungstrend des GBP vs. USD habe im Juli gestoppt und in eine Festigung gedreht. Auch vs. EUR habe das GBP zugelegt. Der Hauptgrund sei die Ausweitung des USD-GBP bzw. EUR-GBP-Zinsspreads am kurzen (2J) Ende. Da die Analysten von einer weiteren BoE-Zinssenkung und einer Fortführung des FED-Zinsanhebungszyklus ausgehen würden, dürfte die GBP-Stärke bald vorbei sein, bzw. könnte sogar in eine leichte Abschwächung übergehen (EUR/GBP:0,69).
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