Thiel Logistik Marketperformer
16.05.02 09:44
LB Schleswig-Holstein
Die Analysten der LB Schleswig-Holstein stufen die Aktien von Thiel Logistik (WKN 931705) auf Marketperformer herauf.
Die am 15. Mai veröffentlichten Quartalszahlen hätten bezüglich des Umsatzes (352,2 Mio. Euro) über den Erwartungen gelegen (306,61 Mio. Euro e). Das EBIT sei um 33,8% von 13,0 Mio. Euro auf 17,4 Mio. Euro und damit erwartungsgemäß gestiegen. Die Umsatzsteigerung habe 73% betragen, ausgehend von 203,4 Mio. Euro. Das organische Wachstum habe daran einen Anteil von 18 Prozent. Das Wachstum des Geschäftsfeldes HealthCare-Logistics habe dabei leicht über dem der beiden anderen Bereiche Kontraktlogistik und Value-Added-Services gelegen. Mit Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr habe das luxemburger Unternehmen lediglich ein organisches Wachstum in Höhe von 25% angekündigt.
Mit diesen Zahlen überzeuge Thiel Logistik nicht nur durch dynamisches Wachstum, sondern gewinne durch die Bestätigung der ambitionierten Umsatz- und Ertragsziele auch das Vertrauen der Anleger zurück. Dieses sei in den letzten Monaten durch die überstürzte Kapitalerhöhung, sowie ein kurz darauf angekündigtes Rückkaufprogramm beschädigt worden. Die 98,8 Mio. Euro aus der Kapitalerhöhung sollten den Finanzbedarf weiterer Großkundenprojekte, wie beispielsweise die zukünftige Kooperation mit der Burger King Deutschland GmbH, befriedigen.
Positiv zu vermerken sei das starke Wachstum im margenstarken HealthCare Segment, in welchem Thiel auf dem Wege sei, seine Marktführerschaft weiter auszubauen. Seit Veröffentlichung des letzten Thiel Logistik Ratings ("underperform") am 5. Februar dieses Jahres habe sich der Kurs der Aktie um 41,4% von 23,10 Euro auf aktuell 13,53 Euro ermäßigt. Dieses Kursniveau bewerte die Aktie nun mit einem vor dem Hintergrund des dynamischen Wachstums angemessenen KGV in Höhe von 12,8. Es bleibe jedoch zu beachten, dass durch die neue Rechnungslegungsvorschrift SFAS 144 nach US-GAAP keine Goodwill Abschreibungen vorgenommen werden müssten. Bei einem ausgewiesenen Firmenwert (Goodwill) von 196,6 Mio. Euro wären im Falle der Beibehaltung des Abschreibungsverfahrens gemäß Kontinuitätsprinzip Goodwill Abschreibungen in Höhe von ca. 3,3 Mio. Euro angefallen. Das EBIT wäre somit ohne die vorgenommene bilanzielle Umstellung mit 14,1 Mio. Euro erheblich geringer ausgefallen.
Dennoch überwiegen die positiven Effekte des ermäßigten Kurses und der Bestätigung der Ergebnisprognosen, so dass die Analysten der LB Schleswig-Holstein die Thiel Logistik-Aktie auf Marketperformer heraufstufen.
Die am 15. Mai veröffentlichten Quartalszahlen hätten bezüglich des Umsatzes (352,2 Mio. Euro) über den Erwartungen gelegen (306,61 Mio. Euro e). Das EBIT sei um 33,8% von 13,0 Mio. Euro auf 17,4 Mio. Euro und damit erwartungsgemäß gestiegen. Die Umsatzsteigerung habe 73% betragen, ausgehend von 203,4 Mio. Euro. Das organische Wachstum habe daran einen Anteil von 18 Prozent. Das Wachstum des Geschäftsfeldes HealthCare-Logistics habe dabei leicht über dem der beiden anderen Bereiche Kontraktlogistik und Value-Added-Services gelegen. Mit Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr habe das luxemburger Unternehmen lediglich ein organisches Wachstum in Höhe von 25% angekündigt.
Positiv zu vermerken sei das starke Wachstum im margenstarken HealthCare Segment, in welchem Thiel auf dem Wege sei, seine Marktführerschaft weiter auszubauen. Seit Veröffentlichung des letzten Thiel Logistik Ratings ("underperform") am 5. Februar dieses Jahres habe sich der Kurs der Aktie um 41,4% von 23,10 Euro auf aktuell 13,53 Euro ermäßigt. Dieses Kursniveau bewerte die Aktie nun mit einem vor dem Hintergrund des dynamischen Wachstums angemessenen KGV in Höhe von 12,8. Es bleibe jedoch zu beachten, dass durch die neue Rechnungslegungsvorschrift SFAS 144 nach US-GAAP keine Goodwill Abschreibungen vorgenommen werden müssten. Bei einem ausgewiesenen Firmenwert (Goodwill) von 196,6 Mio. Euro wären im Falle der Beibehaltung des Abschreibungsverfahrens gemäß Kontinuitätsprinzip Goodwill Abschreibungen in Höhe von ca. 3,3 Mio. Euro angefallen. Das EBIT wäre somit ohne die vorgenommene bilanzielle Umstellung mit 14,1 Mio. Euro erheblich geringer ausgefallen.
Dennoch überwiegen die positiven Effekte des ermäßigten Kurses und der Bestätigung der Ergebnisprognosen, so dass die Analysten der LB Schleswig-Holstein die Thiel Logistik-Aktie auf Marketperformer heraufstufen.
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