Texas Instruments Übername ist wenig sinnvoll
05.04.11 14:18
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Uche Orji, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Texas Instruments unverändert mit "neutral" ein und bestätigt das Kursziel von 36,00 USD.
Texas Instruments habe die Übernahme von National Semiconductor für 25 USD je Aktie oder 6,5 Mrd. USD bekannt gegeben, was einer Übernahmeprämie von 78% entspreche. Die strategischen Überlegungen für die Transaktionen seien nicht klar. Die Umsätze von National Semiconductor seien auf Sicht von fünf Jahren pro Jahr im Schnitt um 3% gesunken, während die Konkurrenz durchschnittliche Wachstumsraten von 3,6% verzeichnet habe. Ein jährlicher Free Cash flow von nur 360 Mio. USD lasse den Deal kaum gerechtfertigt erscheinen.
Die aggressive Expansion von Texas Instruments im Analogmarkt könnte Wettbewerber mit viel Geld auf der hohen Kante dazu zwingen, sich ihrerseits nach Zielen umzuschauen. Eine Konsolidierungswelle werde aber nicht erwartet. Das Erzielen von Synergien sei schwierig.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der UBS bei der Aktie von Texas Instruments bei ihrem Votum "neutral". (Analyse vom 05.04.11) (05.04.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Texas Instruments habe die Übernahme von National Semiconductor für 25 USD je Aktie oder 6,5 Mrd. USD bekannt gegeben, was einer Übernahmeprämie von 78% entspreche. Die strategischen Überlegungen für die Transaktionen seien nicht klar. Die Umsätze von National Semiconductor seien auf Sicht von fünf Jahren pro Jahr im Schnitt um 3% gesunken, während die Konkurrenz durchschnittliche Wachstumsraten von 3,6% verzeichnet habe. Ein jährlicher Free Cash flow von nur 360 Mio. USD lasse den Deal kaum gerechtfertigt erscheinen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der UBS bei der Aktie von Texas Instruments bei ihrem Votum "neutral". (Analyse vom 05.04.11) (05.04.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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