Terra Lycos "neutral"
27.09.01 16:09
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des spanischen Internetunternehmens (WKN 929053) nach wie vor neutral.
Es habe sich herausgestellt, dass sich die Lage im Online-Werbemarkt seit dem Terroranschlag vom 11. September noch weiter zugespitzt habe. Diese Verschlechterung könne man nicht nur in den Vereinigten Staaten, sondern weltweit feststellen. Die weltweit lahmende Wirtschaft und der schwache Online-Werbemarkt würden sich leider auch im Ergebnis von Terra Lycos wiederspiegeln. Das Unternehmen generiere ungefähr 60 Prozent seines Umsatzes mit Online-Werbung. Deshalb müsse man die Schätzungen für die Finanzjahre 2001 und 2002 nach unten revidieren.
Man senke seine Umsatzschätzungen für das laufende Finanzjahr um zwei Prozentpunkte auf 717 Mio. Euro. Für das kommende Finanzjahr senke man die Umsatzschätzungen um 2,5 Prozent auf 785 Mio. Euro. Auf den ersten Blick würde diese Revidierung der Umsatzschätzungen als unbedeutend erscheinen. Dem sei jedoch nicht so, da die Bruttomargen im Online-Werbemarkt sehr hoch seien. Diese Senkung der Umsatzprognosen würde sich deshalb auch sehr negativ auf die Gewinnprognosen auswirken. Man senke die EBITDA-Schätzungen für das laufende Jahr von 241 Mio. Euro Verlust auf 260 Mio. Euro Verlust. In 2002 erwarte man anstelle eines EBITDA-Verlustes von 55,9 Mio. Euro nun 81 Mio. Euro Verlust.
Nach Meinung der Analysten sei das Ziel, die EBITDA-Gewinnschwelle im Jahre 2002 zu überschreiten, aufgrund der schlechten makroökonomischen Lage nicht mehr zu erreichen.
Erfreulich seien die hohen Cash-Bestände in Höhe von 2,5 Mrd. Euro, über die das spanische Unternehmen verfüge. Dies sollte dafür sorgen, dass die Talfahrt des Aktienkurses nun endlich beendet sei. Der faire Wert der Aktie liege zwischen 5,2 und 5,5 Euro.
Während die Experten der Investmentbank Merrill Lynch die Aktie von Terra Lycos mittelfristig nur "neutral" bewerten, raten sie langfristig orientierten Anlegern das Wertpapier zu kaufen.
Es habe sich herausgestellt, dass sich die Lage im Online-Werbemarkt seit dem Terroranschlag vom 11. September noch weiter zugespitzt habe. Diese Verschlechterung könne man nicht nur in den Vereinigten Staaten, sondern weltweit feststellen. Die weltweit lahmende Wirtschaft und der schwache Online-Werbemarkt würden sich leider auch im Ergebnis von Terra Lycos wiederspiegeln. Das Unternehmen generiere ungefähr 60 Prozent seines Umsatzes mit Online-Werbung. Deshalb müsse man die Schätzungen für die Finanzjahre 2001 und 2002 nach unten revidieren.
Nach Meinung der Analysten sei das Ziel, die EBITDA-Gewinnschwelle im Jahre 2002 zu überschreiten, aufgrund der schlechten makroökonomischen Lage nicht mehr zu erreichen.
Erfreulich seien die hohen Cash-Bestände in Höhe von 2,5 Mrd. Euro, über die das spanische Unternehmen verfüge. Dies sollte dafür sorgen, dass die Talfahrt des Aktienkurses nun endlich beendet sei. Der faire Wert der Aktie liege zwischen 5,2 und 5,5 Euro.
Während die Experten der Investmentbank Merrill Lynch die Aktie von Terra Lycos mittelfristig nur "neutral" bewerten, raten sie langfristig orientierten Anlegern das Wertpapier zu kaufen.
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