Terra Lycos neutral
16.05.01 00:00
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten weiterhin die Aktien des spanischen Internetprovider Terra Lycos (WKN 929053) neutral.
Aufgrund der Konferenzbesprechung würden die Experten die Umsatzschätzung für das Jahr 2001 um 9% auf 643 Millionen US-Dollar verringern, obwohl die Änderung im EBITDA weniger dramatisch sei und nur um 2% auf 222 Millionen US-Dollar gesunken sei. Der EBITDA-Breakeven sei nun auch offiziell auf das 2. Quartal 2002 verschoben worden, obwohl die Experten niemals das Ziel auf das 4. Quartal 2001 festgesetzt hätten. Es werde erwartet, dass die Ergebnisse des 2. Quartals leicht schwächer seien als im 1. Quartal.
Die positiven Aspekte würden hauptsächlich herrühren von 1) der Kontrolle der Kosten, 2) höher als erwarteten Umsätzen von Bertelsmann, 3) der Ankündigung eines stufenweisen Rückzugs aus dem „freien“ Markt in Brasilien und 4) der Verringerung des Personals. Die Änderungen würden die Empfindung der Experten von 1) einer abnehmenden Wettbewerbsposition in Lateinamerika, 2) anhaltendem Stress innerhalb des Online-Werbemarktes in den USA (und dadurch auch Lycos) und 3) der trägen Art der Umsatzlinie beinhalten.
Mit Bargeldreserven in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar, was sich nahezu auf die Hälfte der Marktkapitalisierung belaufe, würden die Experten von Merrill Lynch keinen heftigen Ausfall erwarten. Ebenfalls würden sie keine Katalysatoren sehen, welche die Aktie mittelfristig gesehen höher treiben könnten. Daher halten die Experten von Merrill Lynch an der neutralen Bewertung fest.
Aufgrund der Konferenzbesprechung würden die Experten die Umsatzschätzung für das Jahr 2001 um 9% auf 643 Millionen US-Dollar verringern, obwohl die Änderung im EBITDA weniger dramatisch sei und nur um 2% auf 222 Millionen US-Dollar gesunken sei. Der EBITDA-Breakeven sei nun auch offiziell auf das 2. Quartal 2002 verschoben worden, obwohl die Experten niemals das Ziel auf das 4. Quartal 2001 festgesetzt hätten. Es werde erwartet, dass die Ergebnisse des 2. Quartals leicht schwächer seien als im 1. Quartal.
Die positiven Aspekte würden hauptsächlich herrühren von 1) der Kontrolle der Kosten, 2) höher als erwarteten Umsätzen von Bertelsmann, 3) der Ankündigung eines stufenweisen Rückzugs aus dem „freien“ Markt in Brasilien und 4) der Verringerung des Personals. Die Änderungen würden die Empfindung der Experten von 1) einer abnehmenden Wettbewerbsposition in Lateinamerika, 2) anhaltendem Stress innerhalb des Online-Werbemarktes in den USA (und dadurch auch Lycos) und 3) der trägen Art der Umsatzlinie beinhalten.
Mit Bargeldreserven in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar, was sich nahezu auf die Hälfte der Marktkapitalisierung belaufe, würden die Experten von Merrill Lynch keinen heftigen Ausfall erwarten. Ebenfalls würden sie keine Katalysatoren sehen, welche die Aktie mittelfristig gesehen höher treiben könnten. Daher halten die Experten von Merrill Lynch an der neutralen Bewertung fest.
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