Syngenta kaufen
01.04.05 16:47
Conrad Hinrich Donner Bank
Bodo Orlowski, Analyst der Conrad Hinrich Donner Bank, bewertet die Syngenta-Aktie mit "kaufen".
Per saldo sei der Konzernumsatz um gut 11% auf 7,27 Mrd. US-Dollar gestiegen. Margenverbesserungen hätten zu einem überproportionalen Ergebnisanstieg geführt. Das EBITDA (vor Restrukturierungen, Wertberichtigungen und nicht weitergeführten Aktivitäten) habe sich um 18% auf 1,4 Mrd. US-Dollar erhöht. Das operative Ergebnis (EBIT) habe um fast 31% auf 895 Mio. US-Dollar zugelegt. Die Nettoverschuldung sei auf 864 Mio. US-Dollar gesenkt worden, was einem Verschuldungsgrad von gut 15% entspreche. Der Free-Cash-Flow habe sich um gut 11% auf 623 Mio. US-Dollar verbessert. An dem Ergebnis sollten die Aktionäre über eine um 59% erhöhte Ausschüttung von 2,70 CHF je Aktie teilhaben.
Insgesamt sollte sich die erfreuliche Entwicklung fortsetzen. Wachstumspotenziale ergäben sich über neue Produkte und in den Regionen Osteuropa, Lateinamerika und Asien sowie durch genannte Pilzerkrankungen. Allgemein sei Syngenta in einem Markt tätig, der sich durch geringe Wachstumsraten auszeichne. Ein steigender Nahrungsmittelbedarf und eine Änderung bei den Ernährungsgewohnheiten (mehr pflanzliche Nahrungsmittel) seien unterstützende Trends. Für 2005 und 2006 strebe Syngenta eine Verbesserung beim Gewinn je Aktie von 15% bis 20% an.
Die Aktionäre sollten hieran weiter partizipieren. Das lancierte Ausschüttungsprogramm (2004 bis 2006) solle von 800 Mio. US-Dollar auf über 1 Mrd. US-Dollar erhöht werden (knapp 300 Mio. US-Dollar seien in 2004 über Dividende und Aktienrückkauf ausgeschüttet worden). Unsicherheiten ergäben sich durch das Wetter und aufgrund der Entwicklung des US-Dollar. Auch das Nachfrageverhalten Chinas erscheine schwer kalkulierbar. Die Aktie notiere mit einem KGV (06e) von 13,5.
Trotz einer voraussichtlichen Abschwächung des Wachstums empfehlen die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank die Syngenta-Aktie zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Per saldo sei der Konzernumsatz um gut 11% auf 7,27 Mrd. US-Dollar gestiegen. Margenverbesserungen hätten zu einem überproportionalen Ergebnisanstieg geführt. Das EBITDA (vor Restrukturierungen, Wertberichtigungen und nicht weitergeführten Aktivitäten) habe sich um 18% auf 1,4 Mrd. US-Dollar erhöht. Das operative Ergebnis (EBIT) habe um fast 31% auf 895 Mio. US-Dollar zugelegt. Die Nettoverschuldung sei auf 864 Mio. US-Dollar gesenkt worden, was einem Verschuldungsgrad von gut 15% entspreche. Der Free-Cash-Flow habe sich um gut 11% auf 623 Mio. US-Dollar verbessert. An dem Ergebnis sollten die Aktionäre über eine um 59% erhöhte Ausschüttung von 2,70 CHF je Aktie teilhaben.
Die Aktionäre sollten hieran weiter partizipieren. Das lancierte Ausschüttungsprogramm (2004 bis 2006) solle von 800 Mio. US-Dollar auf über 1 Mrd. US-Dollar erhöht werden (knapp 300 Mio. US-Dollar seien in 2004 über Dividende und Aktienrückkauf ausgeschüttet worden). Unsicherheiten ergäben sich durch das Wetter und aufgrund der Entwicklung des US-Dollar. Auch das Nachfrageverhalten Chinas erscheine schwer kalkulierbar. Die Aktie notiere mit einem KGV (06e) von 13,5.
Trotz einer voraussichtlichen Abschwächung des Wachstums empfehlen die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank die Syngenta-Aktie zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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