Stora Enso Outperformer
24.01.03 12:39
Frankfurter Sparkasse
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von Stora Enso (WKN 871004) mit Outperformer ein.
Stora Enso sei eines der weltführenden Papierunternehmen und Marktführer im Bereich Publikationspapier und Konsumverpackungen. Bei Feinpapier besitze der Konzern eine Spitzenposition. Im 3. Quartal habe das Unternehmen einen Umsatz von 3,1 Milliarden Euro verbucht. Der operative Gewinn habe sich auf 255 Millionen Euro belaufen, der Gewinn je Aktie habe 0,15 Euro betragen und habe über den Erwartungen gelegen. Im Wesentlichen sei im Berichtszeitraum eine verbesserte Nachfrage nach Magazinpapier und Verpackungspappe in den USA zu verzeichnen gewesen.
Ab dem gerade zu Ende gegangenen 4. Quartal sei von einer Verbesserung des Marktumfeldes sowie der Profitabilität auszugehen, da die Talsohle im werbeintensiven Papiermarkt in Nordamerika durchschritten worden scheine. Die Bereiche Fein- und Magazinpapiere würden sich zur Zeit in der Restrukturierung befinden, dies sollte zu einer Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit sowie der Produktqualität führen. Neben einer Senkung der Produktionskosten sollte die Preisanhebung in Nordamerika zu einem Ergebnisanstieg beitragen. Während bei Magazinpapier Zuversicht über die Verbesserung des operativen Gewinns herrsche, werde sich der Zeitungsdruck weiterhin in einem schwierigen Marktumfeld befinden. In den USA werde hierbei jedoch mit einer Fortsetzung der Verbesserung gerechnet, auch bei Feinpapier sei die Situation in den USA besser als in Europa einzuschätzen.
Stora habe im Rahmen der Marktkontraktion und der daraus gestiegenen Kapazität die Produktion so zurückfahren können, dass die Preise weitgehend stabil hätten gehalten werden können. Im Bereich der frühzyklischen Titel stelle sich Stora Enso somit als gute Wahl dar. Das Unternehmen verfüge über eine breite Aufstellung in Nordamerika sowie über ein frühzyklisches Gewinnprofil. Die Aktie werde vor dem Hintergrund, dass sich die Branche am Boden des Zyklus befinde, in Hinsicht auf das 2004er KGV von rund 9 attraktiv bewertet. Zudem verfüge das Unternehmen über eine wettbewerbsfähige Kostenposition in den meisten Bereichen. Mit seiner starken Bilanz sei Stora für Akquisitionen und weitere Aktienrückkäufe gut positioniert. Unterstützend sollte sich die hohe Dividendenrendite von über vier Prozent auswirken.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von Stora Enso daher in ihrer Ersteinschätzung als Outperformer ein. Das Stop-Loss setze man bei 8,50 Euro.
Stora Enso sei eines der weltführenden Papierunternehmen und Marktführer im Bereich Publikationspapier und Konsumverpackungen. Bei Feinpapier besitze der Konzern eine Spitzenposition. Im 3. Quartal habe das Unternehmen einen Umsatz von 3,1 Milliarden Euro verbucht. Der operative Gewinn habe sich auf 255 Millionen Euro belaufen, der Gewinn je Aktie habe 0,15 Euro betragen und habe über den Erwartungen gelegen. Im Wesentlichen sei im Berichtszeitraum eine verbesserte Nachfrage nach Magazinpapier und Verpackungspappe in den USA zu verzeichnen gewesen.
Stora habe im Rahmen der Marktkontraktion und der daraus gestiegenen Kapazität die Produktion so zurückfahren können, dass die Preise weitgehend stabil hätten gehalten werden können. Im Bereich der frühzyklischen Titel stelle sich Stora Enso somit als gute Wahl dar. Das Unternehmen verfüge über eine breite Aufstellung in Nordamerika sowie über ein frühzyklisches Gewinnprofil. Die Aktie werde vor dem Hintergrund, dass sich die Branche am Boden des Zyklus befinde, in Hinsicht auf das 2004er KGV von rund 9 attraktiv bewertet. Zudem verfüge das Unternehmen über eine wettbewerbsfähige Kostenposition in den meisten Bereichen. Mit seiner starken Bilanz sei Stora für Akquisitionen und weitere Aktienrückkäufe gut positioniert. Unterstützend sollte sich die hohe Dividendenrendite von über vier Prozent auswirken.
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von Stora Enso daher in ihrer Ersteinschätzung als Outperformer ein. Das Stop-Loss setze man bei 8,50 Euro.
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