Stinnes "buy"
13.11.01 21:35
Deutsche Bank
Die Wertpapieranalysten der Deutschen Bank empfehlen auch weiterhin, die Aktie der Stinnes AG (WKN 726430) zu kaufen.
Stinnes hätte innerhalb eines schwierigen Geschäftsumfeldes solide Ergebnisse für das 3. Fiskalquartal 2001 vorgelegt, welche die Erwartungen der Analysten übertroffen hätten. Die Stärke des Logistikunternehmens in Bereichen europäischer Straßentransport und Chemikalien sei ungebrochen und hätte die enttäuschenden Resultate der Divisionen Luft- und Seefracht, sowie Werkstoffe aufgefangen. Das Management würde auch weiterhin im Geschäftsjahr 2001 eine Steigerung des operativen EBIT von 25% erwarten, hätte allerdings zugestanden, dass dieses Ziel nicht einfach zu erreichen sein könnte. Die Geschäftsbedingungen hätten sich seit dem 11.09. insbesondere auf dem Gebiet des Transportes weiter verschlechtert und die Experten würden derzeit für 2001 von einem EBIT Wachstum in Höhe von 21% ausgehen.
Die Umsätze hätten im 3. Fiskalquartal bei 2,95 Mrd. Euro gelegen und hätten sich damit im Vergleich zum Vorjahr um 8% gesteigert, die Prognose der Analysten von 3,06 Mrd. jedoch nicht ganz erreicht. Das EBIT hätte sich gegenüber dem Vorjahr ebenfalls um 8% auf 76 Mio. Euro gesteigert. Der Gewinn vor Steuern hätte 58,4 Mio. Euro betragen und sei damit im Vergleich zum Vorjahr zwar um 13% zurück gegangen, hätte jedoch die Erwartungen der Experten übertroffen, die im 3. Fiskalquartal mit einem Gewinn vor Steuern von 46,8 Mio. Euro gerechnet hätten. Der Nettogewinn sei im Vergleich zum Vorjahr um 28% gesunken, was allerdings in der Hauptsache auf gestiegene Steuersätze zurückzuführen sei.
Die Analysten würden für die Stinnes Aktie im Geschäftsjahr 2001 ein EPS von 2,6 Euro erwarten, das sich im Finanzjahr 2002 2,8 Euro steigern könnte. Der Handel mit der Stinnes Aktie sei weiterhin lebhaft und das Wertpapier würde den Analysten derzeit sehr günstig erscheinen, da es zu einem KGV von lediglich 7,4 auf der Grundlage der Gewinnprognosen für das Geschäftsjahr 2002 gehandelt würde. Dies würde einem Quotienten aus EV und EBITDA von lediglich 4,2 entsprechen. Der Sektordurchschnitt der Logistikaktien würde derzeit bei einem KGV von 10,4 und einem EV/EBITDA Quotienten von 4,7 liegen.
Vor diesem Hintergrund raten die Investmentbanker der Deutschen Bank auch weiterhin zum Kauf der Stinnes Aktie mit einem Kursziel von 25,00 Euro.
Stinnes hätte innerhalb eines schwierigen Geschäftsumfeldes solide Ergebnisse für das 3. Fiskalquartal 2001 vorgelegt, welche die Erwartungen der Analysten übertroffen hätten. Die Stärke des Logistikunternehmens in Bereichen europäischer Straßentransport und Chemikalien sei ungebrochen und hätte die enttäuschenden Resultate der Divisionen Luft- und Seefracht, sowie Werkstoffe aufgefangen. Das Management würde auch weiterhin im Geschäftsjahr 2001 eine Steigerung des operativen EBIT von 25% erwarten, hätte allerdings zugestanden, dass dieses Ziel nicht einfach zu erreichen sein könnte. Die Geschäftsbedingungen hätten sich seit dem 11.09. insbesondere auf dem Gebiet des Transportes weiter verschlechtert und die Experten würden derzeit für 2001 von einem EBIT Wachstum in Höhe von 21% ausgehen.
Die Analysten würden für die Stinnes Aktie im Geschäftsjahr 2001 ein EPS von 2,6 Euro erwarten, das sich im Finanzjahr 2002 2,8 Euro steigern könnte. Der Handel mit der Stinnes Aktie sei weiterhin lebhaft und das Wertpapier würde den Analysten derzeit sehr günstig erscheinen, da es zu einem KGV von lediglich 7,4 auf der Grundlage der Gewinnprognosen für das Geschäftsjahr 2002 gehandelt würde. Dies würde einem Quotienten aus EV und EBITDA von lediglich 4,2 entsprechen. Der Sektordurchschnitt der Logistikaktien würde derzeit bei einem KGV von 10,4 und einem EV/EBITDA Quotienten von 4,7 liegen.
Vor diesem Hintergrund raten die Investmentbanker der Deutschen Bank auch weiterhin zum Kauf der Stinnes Aktie mit einem Kursziel von 25,00 Euro.
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