Stinnes akkumulieren
18.04.02 15:51
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg empfehlen die Aktie der Stinnes AG (WKN 726430) zu akkumulieren.
Die Stinnes AG gehöre zu den weltweit größten Logistikdienstleistern. Die Konzerntätigkeiten seien in die drei Bereiche Verkehr (Umsatzanteil 50%), Chemie (38%) und Werkstoffe (12%) gegliedert. Hauptaktionär von Stinnes sei mit einem Anteil von 65% die e.on AG.
Sowohl hinsichtlich der Umsatz- als auch der Ertragsentwicklung habe Stinnes im Geschäftsjahr 2001 seine geplanten Ziele erfüllt. Bereinigt um den Abgang der Baustoffaktivitäten im Vorjahr, weise der Konzern einen Umsatzanstieg von 12% auf 12,3 Mrd. Euro aus. Das EBIT habe um 26% zulegen können. Zu berücksichtigen sei bei diesen Zahlen allerdings die erstmalige Vollkonsolidierung der niederländischen HCI. So sei diese hauptsächlich dafür verantwortlich, dass der Umsatz in der Chemielogistik um 50% auf 4,6 Mrd. Euro angestiegen sei. Aufgrund fehlender außerordentlicher Erträge, die das Vorjahresergebnis noch beeinflusst hätten sowie einer deutlich gestiegenen Steuerquote, liege der Jahresüberschuss 2001 mit 146 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert von 162 Mio. Euro.
Die ersten beiden Monate des aktuellen Geschäftsjahres seien nach Unternehmensangaben bei weiterhin verhaltenen Rahmenbedingungen besser als erwartet verlaufen. Die Analysten gingen in ihren Schätzungen auf Jahressicht von einem Umsatz von 12,7 Mrd. Euro (+3,6%) und einem EBIT von 345 Mio. Euro aus. Dabei unterstelle man eine nachhaltige konjunkturelle Erholung ab der zweiten Jahreshälfte. Die Expansionspläne von Stinnes sollten sich in diesem Jahr auf den Verkehrsbereich konzentrieren. Zum einen sollen hier die höhermargigen Dienstleistungen ausgebaut werden. Zum anderen werde eine regionale Expansion insbesondere in den USA angestrebt.
Zu Beginn des Jahres habe Stinnes mit der japanischen Seino ein Joint Venture gegründet, um die Marktposition auf der Transpazifikroute zu verstärken. Nachdem damit gerechnet werde, dass sich e.on von seinen Stinnes-Anteilen in diesem Jahr trennen werde, bleibe weiterhin offen auf welchem Wege dies geschehe. Vieles spreche für eine Zweitplatzierung an der Börse. Doch auch ein Engagement seitens eines Wettbewerbers sei nicht auszuschließen. So richte sich das Interesse insbesondere auf den europäischen Landverkehr von Schenker.
Stinnes habe sich unter schwierigen Rahmenbedingungen durch ein stabiles operatives Geschäft ausgezeichnet. In Erwartung einer konjunkturellen Erholung dürfte sich die Ertragssituation im laufenden Jahr stetig verbessern. Die Aktie sei mit einem KGV (03) von 11,1 moderat bewertet.
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg belassen ihr Rating für die Stinnes-Aktie bei "akkumulieren".
Die Stinnes AG gehöre zu den weltweit größten Logistikdienstleistern. Die Konzerntätigkeiten seien in die drei Bereiche Verkehr (Umsatzanteil 50%), Chemie (38%) und Werkstoffe (12%) gegliedert. Hauptaktionär von Stinnes sei mit einem Anteil von 65% die e.on AG.
Sowohl hinsichtlich der Umsatz- als auch der Ertragsentwicklung habe Stinnes im Geschäftsjahr 2001 seine geplanten Ziele erfüllt. Bereinigt um den Abgang der Baustoffaktivitäten im Vorjahr, weise der Konzern einen Umsatzanstieg von 12% auf 12,3 Mrd. Euro aus. Das EBIT habe um 26% zulegen können. Zu berücksichtigen sei bei diesen Zahlen allerdings die erstmalige Vollkonsolidierung der niederländischen HCI. So sei diese hauptsächlich dafür verantwortlich, dass der Umsatz in der Chemielogistik um 50% auf 4,6 Mrd. Euro angestiegen sei. Aufgrund fehlender außerordentlicher Erträge, die das Vorjahresergebnis noch beeinflusst hätten sowie einer deutlich gestiegenen Steuerquote, liege der Jahresüberschuss 2001 mit 146 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert von 162 Mio. Euro.
Zu Beginn des Jahres habe Stinnes mit der japanischen Seino ein Joint Venture gegründet, um die Marktposition auf der Transpazifikroute zu verstärken. Nachdem damit gerechnet werde, dass sich e.on von seinen Stinnes-Anteilen in diesem Jahr trennen werde, bleibe weiterhin offen auf welchem Wege dies geschehe. Vieles spreche für eine Zweitplatzierung an der Börse. Doch auch ein Engagement seitens eines Wettbewerbers sei nicht auszuschließen. So richte sich das Interesse insbesondere auf den europäischen Landverkehr von Schenker.
Stinnes habe sich unter schwierigen Rahmenbedingungen durch ein stabiles operatives Geschäft ausgezeichnet. In Erwartung einer konjunkturellen Erholung dürfte sich die Ertragssituation im laufenden Jahr stetig verbessern. Die Aktie sei mit einem KGV (03) von 11,1 moderat bewertet.
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg belassen ihr Rating für die Stinnes-Aktie bei "akkumulieren".
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