SoftM fairer Wert von 21 Euro
12.11.01 14:19
GMB Research & Consulting
Die Analysten von GMB Research & Consulting halten an ihrem fairen Wert von 21 Euro für die Aktie SoftM Software und Beratung AG (WKN 724910) fest.
Durch die Anhebung der Planzahlen für 2001 seitens SoftM würden die von den Analysten erhöhten Planzahlen bestätigt. Aus diesem Grund halte man weiterhin an dem ermittelten fairen Wert von rund 21 Euro fest. Somit wäre ein weiterer Kursanstieg derzeit nicht fundamental gerechtfertigt, sondern würde eine stärkere Verbesserung der Ertragsstärke einpreisen als die Analysten es im Moment tun würden.
Das Planziel für den Umsatz sei seitens SoftM von zuvor 95 Mio. DM auf nunmehr 103 Mio. DM (89 Mio. DM in 2000) angehoben worden. Mit der Anhebung der Planzahlen der Analysten (101,7 Mio. DM) nach der Übernahme der Rechnungswesensoftware DKS von IBM Deutschland habe man diese Erhöhung größtenteils vorweggenommen. Mit dem jetzigen Umsatzziel werde SoftM sogar den Rekordumsatz von 1999 übertreffen (102 Mio. DM).
Allerdings reiche die derzeitige Ertragsstärke noch nicht an das Rekordergebnis vor Steuern (EBT) von 1999 heran. Damals seien 11 Mio. DM vor Steuern erzielt worden, während nach den jetzigen Planungen 1 Mio. DM erwirtschaftet werden sollten. Diese relativ schwache Ertragskraft liege in notwendigen Investitionen in Konzernstruktur und Produkte begründet, die sich nun in erhöhten Personal- und Betriebskosten sowie Abschreibungen in der GuV niederschlagen würden. Der von den Analysten ermittelte faire Wert von rund 21 Euro basiere auf der konservativen Annahme, dass die damalige Ertragsstärke vorerst nicht erreicht werde. Sollte dies gelingen, könnte sich weiteres Aufwärtspotenzial bei der Bewertung ergeben.
Mit dieser Mitteilung bestätige SoftM die in der Unternehmensstudie ("Solider Lichtblick am Neuen Markt") zum Ausdruck gebrachte Einschätzung. Zudem scheine SoftM noch keine Einflüsse der sich verlangsamenden Konjunktur zu spüren. Für eine endgültige Einschätzung sei es diesbezüglich allerdings noch zu früh, da die jetzigen Umsätze größtenteils auf Kundenaufträge von vor drei bis sechs Monaten beruhen würden.
Die Analysten von GMB Research & Consulting halten an ihrem fairen Wert von 21 Euro für die SoftM-Aktie SoftM fest.
Durch die Anhebung der Planzahlen für 2001 seitens SoftM würden die von den Analysten erhöhten Planzahlen bestätigt. Aus diesem Grund halte man weiterhin an dem ermittelten fairen Wert von rund 21 Euro fest. Somit wäre ein weiterer Kursanstieg derzeit nicht fundamental gerechtfertigt, sondern würde eine stärkere Verbesserung der Ertragsstärke einpreisen als die Analysten es im Moment tun würden.
Allerdings reiche die derzeitige Ertragsstärke noch nicht an das Rekordergebnis vor Steuern (EBT) von 1999 heran. Damals seien 11 Mio. DM vor Steuern erzielt worden, während nach den jetzigen Planungen 1 Mio. DM erwirtschaftet werden sollten. Diese relativ schwache Ertragskraft liege in notwendigen Investitionen in Konzernstruktur und Produkte begründet, die sich nun in erhöhten Personal- und Betriebskosten sowie Abschreibungen in der GuV niederschlagen würden. Der von den Analysten ermittelte faire Wert von rund 21 Euro basiere auf der konservativen Annahme, dass die damalige Ertragsstärke vorerst nicht erreicht werde. Sollte dies gelingen, könnte sich weiteres Aufwärtspotenzial bei der Bewertung ergeben.
Mit dieser Mitteilung bestätige SoftM die in der Unternehmensstudie ("Solider Lichtblick am Neuen Markt") zum Ausdruck gebrachte Einschätzung. Zudem scheine SoftM noch keine Einflüsse der sich verlangsamenden Konjunktur zu spüren. Für eine endgültige Einschätzung sei es diesbezüglich allerdings noch zu früh, da die jetzigen Umsätze größtenteils auf Kundenaufträge von vor drei bis sechs Monaten beruhen würden.
Die Analysten von GMB Research & Consulting halten an ihrem fairen Wert von 21 Euro für die SoftM-Aktie SoftM fest.