Schindler Holdings AG Partizipationsschein
WKN: A0JEHV / ISIN: CH0024638196Schindler "buy"
27.11.08 11:21
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schindler in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Wegen der geringeren Nachfrage nach Hochleistungsaufzügen im Hochhaussegment im Europa werde Schindler in der Schweiz 20 Arbeitsplätze abbauen. Die Nachfrage habe sich von Europa nach Asien bzw. dem Nahen Osten verlagert und bei Aufzügen für Gebäude geringer bis mittlerer Höhe zugenommen. Die Auslastung in China, wo diese Aufzüge hergestellt würden, sei gestiegen.
Der derzeitige Auftragsbestand, der ungefähr für die kommenden zwölf Monate ausreiche, sei nach wie vor sehr hoch. Daher komme der Stellenabbau scheinbar überraschend. Andererseits spreche die derzeitige Lage der Weltwirtschaft für einen solchen Schritt. Nach Erachten der Analysten von Vontobel Research passt Schindler die Kostenstruktur im Rahmen seines Betriebsoptimierungsprogramms, nicht aber aufgrund von Überkapazitäten an. Nachdem Schindler in diesem Jahr den Produktionsstandort in Wien geschlossen habe, sei es offenbar ein logischer Schritt, Kapazitäten in der Schweiz abzubauen. Dabei dürfte es sich eher um eine Maßnahme im Rahmen der Verlagerung und Konzentration der Produktionsstandorte handeln.
Zehn Personen würden in den Ruhestand gehen, die andere Hälfte werde entlassen. Die Kosten seien aus Sicht der Analysten vernachlässigbar (Vontobel-Schätzung: CHF 2 Mio.), doch dürften sich mit der Zeit Synergieeffekte einstellen (Kosten von einem Land mit hohen Kosten nach einem kostengünstigeren Land verlagert). Die Schätzungen der Analysten würden nicht angepasst.
Allerdings halte man die Art, wie Schindler die Anpassung der Kostenstruktur bekannt gegeben habe (Kapazitätsabbau), für ungeschickt. Die Analysten würden dies eher als Umstrukturierung im Rahmen des Betriebsoptimierungsprogramms betrachten, die künftig zu einer Ausweitung der Margen beitragen dürfte.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "buy"-Rating bei einem Kursziel von CHF 77 für die Schindler-Aktie fest. (Analyse vom 27.11.2008) (27.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Wegen der geringeren Nachfrage nach Hochleistungsaufzügen im Hochhaussegment im Europa werde Schindler in der Schweiz 20 Arbeitsplätze abbauen. Die Nachfrage habe sich von Europa nach Asien bzw. dem Nahen Osten verlagert und bei Aufzügen für Gebäude geringer bis mittlerer Höhe zugenommen. Die Auslastung in China, wo diese Aufzüge hergestellt würden, sei gestiegen.
Der derzeitige Auftragsbestand, der ungefähr für die kommenden zwölf Monate ausreiche, sei nach wie vor sehr hoch. Daher komme der Stellenabbau scheinbar überraschend. Andererseits spreche die derzeitige Lage der Weltwirtschaft für einen solchen Schritt. Nach Erachten der Analysten von Vontobel Research passt Schindler die Kostenstruktur im Rahmen seines Betriebsoptimierungsprogramms, nicht aber aufgrund von Überkapazitäten an. Nachdem Schindler in diesem Jahr den Produktionsstandort in Wien geschlossen habe, sei es offenbar ein logischer Schritt, Kapazitäten in der Schweiz abzubauen. Dabei dürfte es sich eher um eine Maßnahme im Rahmen der Verlagerung und Konzentration der Produktionsstandorte handeln.
Allerdings halte man die Art, wie Schindler die Anpassung der Kostenstruktur bekannt gegeben habe (Kapazitätsabbau), für ungeschickt. Die Analysten würden dies eher als Umstrukturierung im Rahmen des Betriebsoptimierungsprogramms betrachten, die künftig zu einer Ausweitung der Margen beitragen dürfte.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "buy"-Rating bei einem Kursziel von CHF 77 für die Schindler-Aktie fest. (Analyse vom 27.11.2008) (27.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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