Schindler Holdings AG Partizipationsschein
WKN: A0JEHV / ISIN: CH0024638196Schindler "buy"
29.10.08 11:49
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schindler in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Die von Schindler veröffentlichten Ergebnisse für das 3. Quartal 2008 hätten mit den Prognosen der Analysten übereingestimmt. Der Umsatz im Bereich Aufzüge und Rolltreppen (Elevator & Escalator, E&E) habe sich auf CHF 2,195 Mio. belaufen (Verlust von 0,1%, lc-Zuwachs von 5,6%), habe also 1,2% unter der Prognose der Analysten gelegen. Das EBIT habe bei CHF 232 Mio. (Wachstum von 11%, Marge 10,6%, VontE 10,8%), also 1,9% unter der Prognose der Analysten gelegen.
Schindler habe aber erneut sehr starke Auftragseingänge in Höhe von CHF 2,328 Mio. bekannt gegeben (Wachstum von 5%, lc-Zuwachs von 10,6%) und die Prognose der Analysten um 2,4% übertroffen. Auf der Konzernebene habe die Bilanz von niedrigeren Steuern profitiert, aufgrund der gestern veröffentlichten schwachen Ergebnisse von ALSO die Prognose der Analysten aber knapp verpasst.
Schindler habe seine Vorgaben bestätigt und rechne mit einem Reingewinn von CHF 630 Mio. und einer operativen Marge von mindestens 10% bei Aufzügen und Rolltreppen. Das Unternehmen habe damit seine Ziele eigentlich erhöht, da die Aussichten von ALSO gestern gesenkt worden seien.
Schindler habe sehr solide Ergebnisse ausgewiesen, die im Vergleich mit den Wettbewerbern starke Auftragseingangszahlen enthalten hätten. Beispielsweise habe Kone einen Rückgang des Auftragseingangs um 3,7% bzw. eine Stagnation in Lokalwährung verzeichnet.
Für die kommenden Quartale würden die Analysten jedoch eine Abschwächung des Auftragseingangs erwarten. Trotzdem würden sie Schindler sehr zuversichtlich betrachten, da sich die Serviceerträge der umfangreichen neuen Installationen der letzten drei Jahre nun in den Umsätzen niederschlagen würden und den Betriebsgewinn erhöhen würden. Mit dem Erreichen einer operativen Marge von 10,6% im 3. Quartal habe Schindler den positiven Margentrend bestätigt.
Schindler habe ein sehr gutes Ergebnis veröffentlicht, bei dem keinerlei negative Andeutungen zu finden gewesen seien. Aufgrund der schwachen Ergebnisse von ALSO würden die Analysten ihre Prognose leicht nach unten korrigieren. Das defensive Profil von Schindler (70 bis 80% des EBIT im Bereich Service) gefalle ihnen noch immer. Aufgrund der hohen Anzahl neuer Installationen in den letzten drei Jahren sollte der Service-Umsatz in den kommenden Jahren selbst bei einer möglichen Verlangsamung bei Neuinstallationen robuster werden.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrer "buy"-Empfehlung und dem Kursziel von CHF 88 für die Schindler-Aktie fest. (Analyse vom 29.10.2008) (29.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die von Schindler veröffentlichten Ergebnisse für das 3. Quartal 2008 hätten mit den Prognosen der Analysten übereingestimmt. Der Umsatz im Bereich Aufzüge und Rolltreppen (Elevator & Escalator, E&E) habe sich auf CHF 2,195 Mio. belaufen (Verlust von 0,1%, lc-Zuwachs von 5,6%), habe also 1,2% unter der Prognose der Analysten gelegen. Das EBIT habe bei CHF 232 Mio. (Wachstum von 11%, Marge 10,6%, VontE 10,8%), also 1,9% unter der Prognose der Analysten gelegen.
Schindler habe aber erneut sehr starke Auftragseingänge in Höhe von CHF 2,328 Mio. bekannt gegeben (Wachstum von 5%, lc-Zuwachs von 10,6%) und die Prognose der Analysten um 2,4% übertroffen. Auf der Konzernebene habe die Bilanz von niedrigeren Steuern profitiert, aufgrund der gestern veröffentlichten schwachen Ergebnisse von ALSO die Prognose der Analysten aber knapp verpasst.
Schindler habe seine Vorgaben bestätigt und rechne mit einem Reingewinn von CHF 630 Mio. und einer operativen Marge von mindestens 10% bei Aufzügen und Rolltreppen. Das Unternehmen habe damit seine Ziele eigentlich erhöht, da die Aussichten von ALSO gestern gesenkt worden seien.
Für die kommenden Quartale würden die Analysten jedoch eine Abschwächung des Auftragseingangs erwarten. Trotzdem würden sie Schindler sehr zuversichtlich betrachten, da sich die Serviceerträge der umfangreichen neuen Installationen der letzten drei Jahre nun in den Umsätzen niederschlagen würden und den Betriebsgewinn erhöhen würden. Mit dem Erreichen einer operativen Marge von 10,6% im 3. Quartal habe Schindler den positiven Margentrend bestätigt.
Schindler habe ein sehr gutes Ergebnis veröffentlicht, bei dem keinerlei negative Andeutungen zu finden gewesen seien. Aufgrund der schwachen Ergebnisse von ALSO würden die Analysten ihre Prognose leicht nach unten korrigieren. Das defensive Profil von Schindler (70 bis 80% des EBIT im Bereich Service) gefalle ihnen noch immer. Aufgrund der hohen Anzahl neuer Installationen in den letzten drei Jahren sollte der Service-Umsatz in den kommenden Jahren selbst bei einer möglichen Verlangsamung bei Neuinstallationen robuster werden.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrer "buy"-Empfehlung und dem Kursziel von CHF 88 für die Schindler-Aktie fest. (Analyse vom 29.10.2008) (29.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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