SAP marktneutral
28.04.04 13:40
Bankhaus Reuschel
Die Analysten vom Bankhaus Reuschel stufen die Aktie von SAP mit "marktneutral" ein.
Das SAP-Beratungshaus habe einen guten Start ins neue Geschäftsjahr gehabt. Die Erlöse seien zwar leicht um 3% auf 1,556 Mrd. Euro zurückgegangen, währungsbereinigt habe sich aber ein Plus von 8% ergeben. Die viel beachteten Lizenzumsätze seien das erste Mal seit drei Jahren wieder gesteigert worden; und zwar um 5% auf 370 Mio. Euro. Der Marktanteil habe sich in den USA auf 34% leicht verbessert, wobei sich der weltweite Marktanteil mit 54% sehr stabil präsentiert habe. Das EBIT habe um 9% auf 333 Mio. Euro zulegen können. Die operative Marge habe sich auf 21,4% verbessert. Für das Gesamtjahr erwarte man einen Wert von über 26%.
Mit einem KGV 2005e von 28 sei der Titel fundamental gut bewertet. Die hervorragende Bilanzstruktur (Net Cash 3 Mrd. Euro) erlaube nach Ansicht der Investmentbanker auch ein Wachstum durch Akquisition. SAP bleibe ein Basisinvestment im weltweiten Softwaresektor.
Die Analysten vom Bankhaus Reuschel bewerten die SAP-Aktie mit "marktneutral".
Das SAP-Beratungshaus habe einen guten Start ins neue Geschäftsjahr gehabt. Die Erlöse seien zwar leicht um 3% auf 1,556 Mrd. Euro zurückgegangen, währungsbereinigt habe sich aber ein Plus von 8% ergeben. Die viel beachteten Lizenzumsätze seien das erste Mal seit drei Jahren wieder gesteigert worden; und zwar um 5% auf 370 Mio. Euro. Der Marktanteil habe sich in den USA auf 34% leicht verbessert, wobei sich der weltweite Marktanteil mit 54% sehr stabil präsentiert habe. Das EBIT habe um 9% auf 333 Mio. Euro zulegen können. Die operative Marge habe sich auf 21,4% verbessert. Für das Gesamtjahr erwarte man einen Wert von über 26%.
Mit einem KGV 2005e von 28 sei der Titel fundamental gut bewertet. Die hervorragende Bilanzstruktur (Net Cash 3 Mrd. Euro) erlaube nach Ansicht der Investmentbanker auch ein Wachstum durch Akquisition. SAP bleibe ein Basisinvestment im weltweiten Softwaresektor.
Die Analysten vom Bankhaus Reuschel bewerten die SAP-Aktie mit "marktneutral".
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