SAP "buy"
27.05.02 12:00
Robertson Stephens
Die Analysten vom Investmenthaus Robertson Stephens stufen die Aktie von SAP (WKN 716460) unverändert mit "buy" ein und sehen das 12 Monats-Kursziel pro ADR ebenfalls unverändert bei 39 US-Dollar.
SAP habe mitgeteilt, dass das US-Managementteam ausgetauscht werde. Leo Apotheker, der bisherige Europa-Verkaufschef werde Wolfgang Kemna an der Spitze der nordamerikanischen Aktivitäten ablösen. Dies sei das zweite Mal, dass SAP seine US-Operationen reorganisiere. Der Schritt komme nach der Bekanntgabe eines Rückgangs bei den Lizenzverkäufen in den USA im ersten Quartal von 28 Prozent.
Bislang habe man die Schwäche weitgehend auf das makroökonomische Umfeld geschoben. Nunmehr sei man geneigt, dies eher als Problem der Geschäftsrealisierung anzusehen. Daher habe man die ohnehin konservativen Lizenzschätzungen für das zweite Quartal weiter gesenkt. Die Gewinnschätzung je ADR für 2002 sei von 0,76 auf 0,71 US-Dollar und die für 2003 von 1,04 auf 1,03 US-Dollar reduziert worden.
Bezüglich der mittelfristigen Positionierung sei man jedoch weiterhin positiv gestimmt. SAP dürfte sich in den kommenden Monaten besser entwickeln als der schwache Softwaresektor.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Robertson Stephens bei ihrer fundamentalen Empfehlung die Aktie von SAP zu kaufen.
SAP habe mitgeteilt, dass das US-Managementteam ausgetauscht werde. Leo Apotheker, der bisherige Europa-Verkaufschef werde Wolfgang Kemna an der Spitze der nordamerikanischen Aktivitäten ablösen. Dies sei das zweite Mal, dass SAP seine US-Operationen reorganisiere. Der Schritt komme nach der Bekanntgabe eines Rückgangs bei den Lizenzverkäufen in den USA im ersten Quartal von 28 Prozent.
Bezüglich der mittelfristigen Positionierung sei man jedoch weiterhin positiv gestimmt. SAP dürfte sich in den kommenden Monaten besser entwickeln als der schwache Softwaresektor.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Robertson Stephens bei ihrer fundamentalen Empfehlung die Aktie von SAP zu kaufen.
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