SAP SYSTEMS INTEGR.O.N.
WKN: 501111 / ISIN: DE0005011118SAP SI Marketperformer
30.01.04 14:23
SES Research
Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die Aktie von SAP SI (ISIN DE0005011118 / WKN 501111) unverändert mit "Marketperformer" ein.
Die SAP SI AG habe am 30.01.04 die vorläufigen Geschäftszahlen für das Jahr 2003 vorgelegt. Diese hätten die sehr optimistischen Analystenerwartungen erfüllt, die deutlich über dem Konsens gelegen hätten. Dies sei trotz eines schwachen Wechselkurses gelungen. Allerdings mache das EBIT des US-Geschäftes mit 1,3 Mio. Euro nur einen geringen Teil des Ergebnisses aus.
Auch die Integration der zwei Akquisitionen (SPM und SLI) verlaufe planmäßig. Zum Jahresumsatz hätten die beiden Gesellschaften 6,6 Mio. Euro beigetragen, zum EBIT 1,3 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr gehe SAP SI von einem Umsatzwachstum zwischen 8% und 12%, sowie einer EBIT-Marge von 14% bis 15% aus. Die Investmentbanker würden diese Prognose für konservativ halten und würden unverändert davon ausgehen, dass SAP SI in 2004 mit 19% wachsen werde. Auf dieser Basis halte man den Titel bei 17 Euro für angemessen bezahlt.
Daher bestätigen die Analysten von SES Research ihr Marketperformer-Rating für die Aktie von SAP SI.
Die SAP SI AG habe am 30.01.04 die vorläufigen Geschäftszahlen für das Jahr 2003 vorgelegt. Diese hätten die sehr optimistischen Analystenerwartungen erfüllt, die deutlich über dem Konsens gelegen hätten. Dies sei trotz eines schwachen Wechselkurses gelungen. Allerdings mache das EBIT des US-Geschäftes mit 1,3 Mio. Euro nur einen geringen Teil des Ergebnisses aus.
Auch die Integration der zwei Akquisitionen (SPM und SLI) verlaufe planmäßig. Zum Jahresumsatz hätten die beiden Gesellschaften 6,6 Mio. Euro beigetragen, zum EBIT 1,3 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr gehe SAP SI von einem Umsatzwachstum zwischen 8% und 12%, sowie einer EBIT-Marge von 14% bis 15% aus. Die Investmentbanker würden diese Prognose für konservativ halten und würden unverändert davon ausgehen, dass SAP SI in 2004 mit 19% wachsen werde. Auf dieser Basis halte man den Titel bei 17 Euro für angemessen bezahlt.
Daher bestätigen die Analysten von SES Research ihr Marketperformer-Rating für die Aktie von SAP SI.
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