Puma kaufen
30.01.04 11:39
WGZ-Bank
Die Analysten der WGZ-Bank empfehlen die Aktie von Puma zu kaufen.
Puma habe erneut gute Zahlen vorgelegt. Der Umsatz sei auf 1.274 (910) Mio. Euro gestiegen, das Rohergebnis habe 620 (397) Mio. Euro erreicht. Die Rohmarge sei auf 48,7% von 43,6% gestiegen. Vor allem dieser Umstand habe zu einer Steigerung der EBIT-Marge von 13,7% in 2002 auf rund 20,7% in 2003 geführt. Skaleneffekte hätten sich demnach bei den operativen Kosten nur in relativ geringem Umfang ergeben, die operative Kostenquote sei auf 28,0% von 29,9% gesunken.
Das EBT habe 263 (125) Mio. Euro erreicht, das Nettoergebnis habe bei 179 (85) Mio. Euro gelegen. Zum Jahresende 2003 hätten die Auftragsbestände um 36,0% über dem Vorjahr gelegen und 722 Mio. Euro erreicht. Dies gebe eine Indikation für ein weiterhin kräftiges Wachstum in 2004 und 2005. Zwar dürfte die Wachstumsdynamik schon aufgrund des Basiseffekts abnehmen. Dennoch sollte Puma auch in 2004 eine hohe operative Dynamik zeigen. Positiv sei insbesondere zu werten, dass das Unternehmen keine strukturellen Schwächen zeige. Alle Regionen und Produktsegmente hätten zum Wachstum beigetragen.
Die Analysten der WGZ-Bank heben ihre Gewinnreihe für die Puma-Aktie für 2004 (EpS 12,69; alt: 12,31 Euro) und 2005 (EpS 13,96; alt: 12,52 Euro) an und votieren unverändert für "kaufen".
Puma habe erneut gute Zahlen vorgelegt. Der Umsatz sei auf 1.274 (910) Mio. Euro gestiegen, das Rohergebnis habe 620 (397) Mio. Euro erreicht. Die Rohmarge sei auf 48,7% von 43,6% gestiegen. Vor allem dieser Umstand habe zu einer Steigerung der EBIT-Marge von 13,7% in 2002 auf rund 20,7% in 2003 geführt. Skaleneffekte hätten sich demnach bei den operativen Kosten nur in relativ geringem Umfang ergeben, die operative Kostenquote sei auf 28,0% von 29,9% gesunken.
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Die Analysten der WGZ-Bank heben ihre Gewinnreihe für die Puma-Aktie für 2004 (EpS 12,69; alt: 12,31 Euro) und 2005 (EpS 13,96; alt: 12,52 Euro) an und votieren unverändert für "kaufen".
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