Philips kaufen
18.06.02 13:36
BHF-BANK
Die Aktie der Philips Electronics N.V. (WKN 940602) wird sich nach Einschätzung des Analysten Gunther Kramert von der BHF-Bank deutlich besser entwickeln als der Referenzindex.
Der Konzernumsatz sei im ersten Quartal 2002 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 7% auf 7,6 Mrd. Euro gesunken. Neukonsolidierte Unternehmen habe dazu +4% beigetragen. Abgesetzte Mengen haben sich um 5% verringert während Preise um 7% rückläufig gewesen seien. Insbesondere an der Preisfront belege sich der verbesserte Trend, im vierten Quartal sei hier noch ein um durchschnittlich 9% niedrigeres Niveau zu verzeichnen gewesen. Das operative sowie Nettoergebnis haben entgegen der Erwartungen im positiven Bereich gelegen und seien dabei noch von höheren Zuführungen zum Pensionsfonds belastet worden.
Operative Verbesserungen haben sich in fast allen Geschäftsbereichen ergeben. Der Halbleiterbereich habe die operativen Verluste gegenüber dem Dezemberquartal erheblich reduzieren können. Hierzu haben vor allem eine wieder höhere Kapazitätsauslastung und die eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen beigetragen. Damit sollte auch Philips in diesem Bereich die Talsohle endgültig durchschritten haben, zumal im Mai ein weiterer Anstieg der Auslastung beobachtet worden sei.
Auch der Bereich elektr. Komponenten habe sein Ergebnis stärker als erwartet verbessert und die Verluste erheblich verringert. Der in der Vergangenheit sehr volatile Konsumelektronik-Bereich habe überraschend in der Gewinnzone gelegen, wobei auch der positive Ausblick für das Geschäft in den USA für den weiteren Jahresverlauf optimistisch stimme. Kleinere Enttäuschungen haben sich lediglich bei den Geschäftssparten Beleuchtung und Medizintechnik ergeben, die jedoch noch immer hohe Ergebnisbeiträge geliefert haben.
Neben den operativen Einheiten haben auch die Ergebnisse der Finanzbeteiligungen verbesserte Resultate gezeigt. Für den weiteren Jahresverlauf haben sich die Perspektiven verbessert. Bislang seien von bis Ende 2003 zu realisierenden jährlichen Kosteneinsparungen von 1 Mrd. Euro 130 Mio. Euro realisiert worden, der weitere Verlauf der Umsetzung dieses Programms sollte damit den Ergebnistrend verstetigen. Auch im Cashflow des ersten Quartals spiegeln sich die Verbesserungen wider. Nach im Vorjahr negativen 349 Mio. Euro sei in diesem Quartal annähernd ein ausgeglichenes Ergebnis erreicht worden.
Die von Philips für das erste Quartal 2002 vorgelegten Zahlen belegen deutlich die klare Verbesserung der operativen Lage. Auch der Ausblick des Unternehmens für wesentliche Bereiche hat sich verbessert, weshalb die Analysten der BHF-Bank weiter an ihrem Votum "Outperformer" festhalten.
Der Konzernumsatz sei im ersten Quartal 2002 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 7% auf 7,6 Mrd. Euro gesunken. Neukonsolidierte Unternehmen habe dazu +4% beigetragen. Abgesetzte Mengen haben sich um 5% verringert während Preise um 7% rückläufig gewesen seien. Insbesondere an der Preisfront belege sich der verbesserte Trend, im vierten Quartal sei hier noch ein um durchschnittlich 9% niedrigeres Niveau zu verzeichnen gewesen. Das operative sowie Nettoergebnis haben entgegen der Erwartungen im positiven Bereich gelegen und seien dabei noch von höheren Zuführungen zum Pensionsfonds belastet worden.
Auch der Bereich elektr. Komponenten habe sein Ergebnis stärker als erwartet verbessert und die Verluste erheblich verringert. Der in der Vergangenheit sehr volatile Konsumelektronik-Bereich habe überraschend in der Gewinnzone gelegen, wobei auch der positive Ausblick für das Geschäft in den USA für den weiteren Jahresverlauf optimistisch stimme. Kleinere Enttäuschungen haben sich lediglich bei den Geschäftssparten Beleuchtung und Medizintechnik ergeben, die jedoch noch immer hohe Ergebnisbeiträge geliefert haben.
Neben den operativen Einheiten haben auch die Ergebnisse der Finanzbeteiligungen verbesserte Resultate gezeigt. Für den weiteren Jahresverlauf haben sich die Perspektiven verbessert. Bislang seien von bis Ende 2003 zu realisierenden jährlichen Kosteneinsparungen von 1 Mrd. Euro 130 Mio. Euro realisiert worden, der weitere Verlauf der Umsetzung dieses Programms sollte damit den Ergebnistrend verstetigen. Auch im Cashflow des ersten Quartals spiegeln sich die Verbesserungen wider. Nach im Vorjahr negativen 349 Mio. Euro sei in diesem Quartal annähernd ein ausgeglichenes Ergebnis erreicht worden.
Die von Philips für das erste Quartal 2002 vorgelegten Zahlen belegen deutlich die klare Verbesserung der operativen Lage. Auch der Ausblick des Unternehmens für wesentliche Bereiche hat sich verbessert, weshalb die Analysten der BHF-Bank weiter an ihrem Votum "Outperformer" festhalten.
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